Playtech 调整后 EBITDA 上升 77%，美国和加拿大收入激增

Playtech 报告称，2026年9月10日，2026年上半年调整后 EBITDA 增长 77%，达到 1.625 亿欧元；持续经营业务收入在截至2026年6月30日的六个月内增长 10%，至 4.251 亿欧元，其中美国和加拿大的收入同比增长 161%。

该博彩技术集团在其2026 半年度业绩公告中表示，调整后税后利润从去年同期的 1660 万欧元上升至 9500 万欧元；而持续经营业务的报告税后利润为 9810 万欧元，较上年同期的 7810 万欧元亏损实现扭亏为盈。持续经营业务的调整后摊薄每股收益为 33.1 欧分，较 5.4 欧分提升。自由现金流达到 1.01 亿欧元（2025 年上半年: 660 万欧元），集团在本期结束时净现金为 3920 万欧元，较 2025 年 12 月 31 日的 2850 万欧元有所增加。集团调整后 EBITDA 利润率从 24% 扩大至 38%。

Playtech 表示，这些业绩远超分析师在2026年7月9日交易更新前的预期。去年同期的比较数据包括 Snaitech，其控股公司 Playtech 已以 23 亿欧元的企业价值出售给 Flutter Entertainment 的子公司，交易于2025年4月30日完成。公司称，2026年上半年是其在演进后的模式下的首个完整半年，该模式主要是纯粹的 B2B 业务，并辅以投资组合的回报。

首席执行官 Mor Weizer 表示：“Playtech 实现了远超年初预期的上半年业绩，展示了我们技术的实力、客户合作伙伴关系的质量以及战略执行的纪律性。”他指出，美国业绩受益于与 Hard Rock Digital 的合作，而拉美地区的增长则得益于与 Caliente Interactive 修订后的协议。

美洲地区 B2B 增长

B2B 收入增长 14%，至 3.948 亿欧元；若剔除修订后的 Caliente Interactive 协议影响，基础增长率为 17%。B2B 调整后 EBITDA 增长 75%，至 1.281 亿欧元，部门利润率从 21% 提升至 32%。监管市场的基础 B2B 收入增长 21%，且监管市场占 B2B 收入的比重从去年同期的 81% 上升至 83%。

美国和加拿大的收入增长 161%，至 5690 万欧元，按不变汇率计增长 176%，美洲地区的基础收入增长接近 60%。Playtech 表示，此区域增长主要得益于其与 Hard Rock Bet 合作的基于 Past Motor Racing 的体育博彩产品 Games，由佛罗里达的 Seminole 部落提供，并预计佛罗里达的业绩将在下半年回归至更可持续的水平。

Playtech 在康涅狄格州推出业务，这是其第六个受监管的 iGaming 州，并在新泽西、密歇根、宾夕法尼亚和西弗吉尼亚与 Fanatics 合作推出在线赌场。公司将 FanDuel 的在线赌场和 Live 产品扩展至西弗吉尼亚和康涅狄格州，将 iPoker 推广至密歇根、新泽西和宾夕法尼亚，将 DraftKings Live 扩展至康涅狄格州，将 Bet365 Live 扩展至密歇根，并在新泽西的 Ember Casino（前身为 Delaware North）推出其 PAM+ 平台，提供在线赌场和 Live。

拉美地区收入按报告基准增长 14%，按基础基准增长 29%，至 9.99 亿欧元，主要受益于墨西哥的 Caliente Interactive 和哥伦比亚的 Wplay，后者的收入同比增长超过 100%。Playtech 报告称，在2026 年 FIFA 世界杯期间实现了强劲的客户获取。公司完成了圣保罗 Live 工作室，并表示将继续投资巴西的一项重大新战略合作伙伴关系，预计将在 2026 年底签署。

根据业绩说明，哥伦比亚政府于2026年3月对线上赌博总收入（GGR）征收 16% 的国家消费税，此前宪法法院于1月1日暂停了对玩家存款的 19% 增值税。说明中还提到，2026年7月的税改法案若获批准，将在2027年重新对存款征收 19% 增值税。加拿大方面，Playtech 在安大略省推出了包括与 Superbet 的合作，阿尔伯塔省于2026年7月13日成为受监管市场。

英国税费上调、Live 与 SaaS

欧洲（不含英国）的 B2B 收入增长 2%，至 1.045 亿欧元；若剔除去年同期一次性硬件销售，则增长 10%，增长主要来自西班牙和波兰等市场。英国收入下降 8%，至 5900 万欧元，Playtech 将此归因于2026年4月远程游戏税从 21% 上调至 40%，以及包括某运营商自行采购自助投注终端在内的客户特定变动。除英国外的其他地区收入增长 23%，至 810 万欧元，受南非合作伙伴表现推动；非监管市场收入上升 2%，至 6640 万欧元，占 B2B 收入的 17%（2025年上半年: 19%）。

Live 收入增长 8%，其中监管市场增长 12%，全球约有 480 张桌子。Playtech 于2026年7月与多家客户推出了 AI 驱动的 Live “Virtual Host”，并荣获 2026 年 EGR Live Casino 供应商年度大奖。SaaS 收入增长 20%，至 6900 万欧元，现占 B2B 收入的 17%，为约 80 家许可方的 2000 多个独立品牌提供支持。Playtech Protect 安全博彩产品在本期新增 13 个品牌，累计覆盖 16 个司法管辖区的 41 家品牌，而截至 2025 年底为 17 个司法管辖区的 28 家品牌。

B2C 收入下降 22%，至 3200 万欧元，同时部门调整后 EBITDA 从亏损 150 万欧元改善至 20 万欧元。Sun Bingo 及其他 B2C 业务的收入下降 5%，至 3170 万欧元，Playtech 将此归因于自 2024 年下半年起实施的更严格的英国监管以及税费上调；而 HAPPYBET 收入下降 96%，至 30 万欧元，因业务逐步清退；公司预计德国业务将在 2026 年底全部清退完毕。

投资、回购与展望

调整后投资收益从 1980 万欧元上升至 3420 万欧元，主要得益于 Playtech 持有 Caliente Interactive 30.8% 的股份，该股份贡献了 3010 万欧元的收益份额。集团在本期从 Caliente 获得了 3560 万欧元的净现金分红，该分红未计入调整后 EBITDA。Hard Rock Digital 的分红总计 440 万欧元（2025 年上半年: 210 万欧元），HRD 股权投资的公允价值从 2025年12月31日的 1.788 亿欧元升至 2.467 亿欧元，是 2023 年约 8000 万欧元初始投资的三倍多。

Playtech 对其对 NorthStar 贷款设施的金融担保计提了全额预期信用损失准备金 2890 万欧元（约 4690 万加元），此举是因安大略省证券委员会发布停止交易令并导致 NorthStar 的独立审计师辞职。该准备金从 2025年12月31日的 1220 万欧元上升至 2890 万欧元，未计入调整后 EBITDA。

集团在本期回购约 1.8% 的已发行股本，花费 2460 万欧元；自 2025 年9月以来的回购累计达到已发行股本的 10%，约 1 亿欧元，所回购的股份已转入员工福利信托。调整后毛现金在2026年6月30日为 3.381 亿欧元，2.25 亿欧元的循环信贷额度仍未动用，3.00 亿欧元的 2023 年债券将在 2028 年6月到期偿付。

在诉讼进展更新中，Playtech 表示，2026年6月5日新泽西州高等法院法官对 Evolution 将 Playtech plc 与 Playtech Software Limited 纳入其诉讼的动议作出无偏见的驳回，且针对被告的《统一公共表达保护法》动议的听证会已安排在2026年11月。公司称，Evolution 委托的 Spectrum 报告已完整提交至公开法院档案，且未对 Playtech 或其子公司送达任何索赔；公司仍坚持委托2021 年 Black Cube 报告的决定，并对任何非法行为指控持否认态度。

Playtech 表示，公司仍有望实现 2026 全年调整后 EBITDA 超过 2.70 亿欧元，符合 2025 年初设定的 2.50–3.00 亿欧元中期目标区间。公司预计下半年调整后 EBITDA 将低于上半年，原因是 Hard Rock Digital 收入趋于正常、在巴西合作伙伴的持续投资以及英国远程游戏税上调的完整影响。