Hasbro Thu Hẹp Khả Năng Trò Chơi Điện Tử Sau Khi Ghi Nhận Lỗ

Hasbro đã ghi nhận lỗ 56 triệu đô la cho các trò chơi điện tử sẽ không bao giờ được phát hành, đây là dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy nhà sản xuất đồ chơi này đang thu hẹp lại các tham vọng về studio nội bộ mà họ đã vạch ra chỉ vài năm trước. Chi phí không dùng tiền mặt này, được tiết lộ trong báo cáo kết quả tài chính quý 2 năm 2026 vào ngày 21 tháng 7 năm 2026, bao gồm chi phí phát triển cho các tựa game đã được lên kế hoạch phát hành vào năm 2028 và sau đó – các dự án hiện đã bị hủy bỏ khi Hasbro thu hẹp chi tiêu kỹ thuật số của mình vào một danh sách ngắn hơn các thương hiệu đã được chứng minh.

Giám đốc điều hành Chris Cocks đã mô tả việc tái cấu trúc này như một sự tập trung sắc nét hơn chứ không phải là một bước lùi, nói với các nhà phân tích rằng Hasbro sẽ điều hướng tiền bạc của mình vào các thương hiệu mạnh nhất, các nền tảng lớn nhất và các đối tác bên ngoài, nơi họ thấy rõ ràng nhất sự trở lại. Trên thực tế, điều đó có nghĩa là dựa vào hai tài sản mà họ đã biết có thể bán được: Magic: The Gathering Arena, phiên bản kỹ thuật số của trò chơi thẻ giao dịch của họ, và Baldur’s Gate 3, một trò chơi nhập vai thành công do Larian Studios bên ngoài xây dựng trên giấy phép Dungeons & Dragons của Hasbro.

Một khoản ghi nhận lỗ trong một quý mạnh

Thời điểm này làm giảm bớt cú sốc. Hasbro đã ghi nhận khoản lỗ này trong một quý mà họ muốn nói về nó. Doanh thu ròng tăng 16% lên 1,14 tỷ đô la, và đơn vị Wizards of the Coast – nơi có Magic: The Gathering và D&D – đã tăng 27% lên 664 triệu đô la khi Magic vượt qua 500 triệu đô la doanh thu hàng quý lần đầu tiên trong lịch sử ba thập kỷ của nó. Lợi nhuận điều chỉnh là 1,28 đô la mỗi cổ phiếu, vượt qua mức 1,13 đô la mà các nhà phân tích đã dự đoán, và công ty đã tăng dự báo cả năm, hiện hướng đến tăng trưởng doanh thu không đổi tiền tệ từ 5% đến 7%. Sự mạnh mẽ này đến ngay cả khi Hasbro đang xử lý hậu quả của một cuộc tấn công mạng được tiết lộ vào cuối tháng 3 năm 2026, đã làm gián đoạn việc vận chuyển và xử lý đơn hàng trong hầu hết quý.

Các nhà đầu tư đã đọc việc thu hẹp kỹ thuật số này như một sự kỷ luật, chứ không phải là sự khó khăn. Cổ phiếu của Hasbro đã tăng khoảng 11% sau báo cáo. Phản ứng này đã gửi một thông điệp rõ ràng đến quản lý: thị trường sẽ thích thấy Hasbro thu hoạch bò sữa của mình hơn là tiếp tục tài trợ cho một bộ phận trò chơi điện tử đã tốn nhiều hơn những gì nó đã mang lại.

Hasbro đang từ bỏ điều gì

Khoản ghi nhận lỗ này đã kết thúc một chương mà Hasbro đã mở ra với sự hào nhoáng. Vào năm 2022, họ đã thành lập một nhóm các studio nội bộ và bắt đầu đổ tiền vào các trò chơi gốc – một sự xây dựng mà các giám đốc điều hành của chính họ đã định giá khoảng 1 tỷ đô la, phân bổ trên các đội bao gồm Archetype Entertainment, Invoke Studios và Atomic Arcade. Đầu ra không bao giờ phù hợp với đầu vào. Hasbro đã hủy bỏ một số dự án vào năm 2023 trong quá trình sa thải, và vào tháng 5 năm 2026, họ đã xác nhận rằng họ đã hủy bỏ một trò chơi hành động Dungeons & Dragons đơn người tại Giant Skull, studio do cựu giám đốc Stig Asmussen của Star Wars Jedi: Fallen Order và God of War lãnh đạo.

Công ty hiện mô tả những gì còn lại như một “danh mục trò chơi kỹ thuật số được tập trung lại”. Cocks đã告诉 các nhà đầu tư rằng năm 2026 sẽ là năm đỉnh cao cho chi tiêu kỹ thuật số của Hasbro, mà ông dự kiến sẽ giảm ít nhất 25% mỗi năm vào năm 2028. Phát triển đang được chuyển đến các trung tâm chi phí thấp hơn, với Montreal là cơ sở, và Hasbro muốn cùng phát triển và xuất bản nhiều hơn với các đối tác bên ngoài thay vì tự mình chịu toàn bộ chi phí và rủi ro.

Bài học từ Baldur’s Gate 3

Mô hình đối tác này không phải là mới đối với Hasbro; đó là mô hình đã tạo ra thành công trò chơi điện tử lớn nhất của họ. Baldur’s Gate 3 được thực hiện bởi Larian Studios của Bỉ theo một thỏa thuận cấp phép, và Hasbro đã nói rằng trò chơi này đã mang lại cho họ khoảng 90 triệu đô la trong năm đầu tiên, trong khi các studio của chính họ đã đốt tiền cho các tựa game không bao giờ được phát hành. Chiến lược mới chính thức hóa việc sắp xếp này: ít trò chơi thuộc sở hữu hoàn toàn, nhiều cấp phép và đối tác hơn, và một tiêu chuẩn cao hơn cho bất kỳ dự án nào Hasbro chọn để tài trợ trực tiếp.

Hai khoản đầu tư lớn thuộc sở hữu của họ vẫn còn tồn tại. Exodus, một trò chơi nhập vai khoa học viễn tưởng từ Archetype, và Warlock, một trò chơi Dungeons & Dragons từ Invoke, đều dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2027, và Hasbro nói rằng mỗi tựa game đều vượt qua bài kiểm tra mới về quy mô khán giả và tiềm năng thương hiệu. Ngoài hai tựa game này, tín hiệu gửi đến các nhà phát triển là Hasbro sẽ thích cấp phép thương hiệu của mình cho các studio như Larian hơn là tự xây dựng thế hệ trò chơi tiếp theo.

Đối với một công ty đã dành những năm gần đây để khẳng định rằng trò chơi điện tử là trung tâm của tương lai, thông điệp hiện tại là điều kiện hơn: trò chơi vẫn quan trọng, nhưng Hasbro sẽ thích chia sẻ rủi ro hơn là tự mình gánh vác. Sự rút lui này là một điều quen thuộc. Các nhà xuất bản và những người nắm giữ nền tảng trên toàn ngành đã dành hai năm qua để tập trung chi tiêu vào các thương hiệu đã thành lập và cắt giảm các dự án thử nghiệm được bật đèn xanh khi tiền rẻ hơn. Khoản ghi nhận lỗ của Hasbro là phiên bản riêng của họ, được ghi vào một quý đủ mạnh để ít nhà đầu tư nào muốn phàn nàn.