Doanh thu của DraftKings giảm trong Q2 khi người đặt cược thắng lớn cắt vào biên độ Sportsbook

DraftKings (DKNG ) đã kết thúc quý thứ hai với một pair số liệu chỉ ra hai hướng ngược nhau: khách hàng đã đặt cược 13,1 tỷ đô la thông qua các sản phẩm Sportsbook và Predictions trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu giảm 5% xuống 1,443 triệu đô la từ 1,513 triệu đô la. Trong báo cáo kết quả quý thứ hai của công ty, được công bố vào ngày 6 tháng 8 năm 2026, công ty đã quy kết sự sụt giảm này cho kết quả thể thao thân thiện với khách hàng và chi tiêu khuyến mãi nặng hơn gắn liền với việc thu hút khách hàng mới trên cả hai sản phẩm.

Đường nét GAAP đã chuyển sang lỗ ròng 67,6 triệu đô la, hoặc 0,14 đô la trên mỗi cổ phiếu được pha loãng, so với lợi nhuận ròng 157,9 triệu đô la trong cùng quý năm 2025. EBITDA điều chỉnh, biện pháp được công ty ưa chuộng, đã loại bỏ bồi thường dựa trên cổ phiếu, khấu hao và các khoản mục mà công ty phân loại là không thường xuyên, đã đạt 114,6 triệu đô la, giảm từ 300,6 triệu đô la một năm trước đó. Chi phí bán hàng và tiếp thị đã tăng lên 322,5 triệu đô la từ 233,2 triệu đô la, và bảng phân tích cho thấy 19,9 triệu đô la chi tiêu vận động và pháp lý trong quý, mà bản phát hành mô tả là công việc về việc hợp pháp hóa iGaming và một biện pháp bỏ phiếu thể thao.

Mặc dù vậy, công ty vẫn duy trì triển vọng cả năm. “Hoạt động kinh doanh cốt lõi của chúng tôi vẫn trên đúng hướng để tạo ra khoảng 1 tỷ đô la EBITDA điều chỉnh trong năm nay, cung cấp cho chúng tôi sự linh hoạt tài chính để đầu tư vào cơ hội đáng kể mà chúng tôi đang chứng kiến trong Predictions,” said Alan Ellingson, Giám đốc Tài chính của DraftKings, trong bản phát hành. Hướng dẫn phạm vi, 6,5 tỷ đô la đến 6,9 tỷ đô la doanh thu và 700 triệu đô la đến 900 triệu đô la EBITDA điều chỉnh cho năm tài chính 2026, vẫn không thay đổi so với những gì công ty đã thiết lập vào ngày 7 tháng 5 năm 2026.

Quý của DraftKings theo số liệu

• Khối lượng tiêu dùng thể thao: 13,1 tỷ đô la, tăng 15% từ 11,5 tỷ đô la trong Q2 2025
• Doanh thu: 1,443 triệu đô la, giảm 5% từ 1,513 triệu đô la
• Biên độ thuần thể thao: 6,8%, giảm từ 8,7%
• Doanh thu thể thao: 891,9 triệu đô la, giảm 10,6%
• Doanh thu iGaming: 461,9 triệu đô la, tăng 7,5%
• Người dùng độc nhất hàng tháng: 3,6 triệu, tăng khoảng 9%
• Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng độc nhất hàng tháng: 132 đô la, giảm khoảng 13%
• EBITDA điều chỉnh: 114,6 triệu đô la, giảm từ 300,6 triệu đô la
• Lỗ ròng: 67,6 triệu đô la (0,14 đô la trên mỗi cổ phiếu được pha loãng), so với 157,9 triệu đô la lợi nhuận ròng một năm trước
• Doanh thu nửa đầu năm: 3,089 triệu đô la, tăng 5,8% từ 2,921 triệu đô la

Làm thế nào kết quả thân thiện với khách hàng biến tăng trưởng khối lượng thành giảm doanh thu

Bản phát hành định nghĩa riêng của nó gắn kết toàn bộ quý lại với nhau. Khối lượng tiêu dùng thể thao là tổng số tiền cược và giao dịch của khách hàng được giải quyết trên Sportsbook và Predictions; Doanh thu thể thao là những gì những khoản cược đó tạo ra cho nhà cái; biên độ giữa chúng là biên độ thuần, đã giảm xuống 6,8% từ 8,7%. Khi những đội được yêu thích bao phủ, nhà vận hành trả nhiều hơn cho khách hàng, và một quý có thể đăng ký khối lượng kỷ lục cùng với doanh thu giảm. Đó là số liệu DraftKings đã báo cáo: 15% nhiều tiền hơn được đặt cược, gần hai điểm phần trăm ít hơn được giữ lại, trước khi tính thêm chi phí của các khuyến mãi thúc đẩy khối lượng mới.

Các chỉ số trên mỗi khách hàng di chuyển theo cùng một cách. Người dùng tăng 9% lên 3,6 triệu, với bản phát hành ghi nhận việc giữ chân trong Sportsbook và việc thu hút từ Predictions, được ra mắt vào tháng 12 năm 2025, trong khi doanh thu trung bình trên mỗi người dùng giảm 13% xuống 132 đô la. Khách hàng mới được tuyển dụng trên các khuyến mãi đặt cược trước khi họ trả tiền, và bản phát hành quy kết sự sụt giảm này cho hai lực lượng相同: kết quả và tái đầu tư khuyến mãi.

Nửa đầu năm của DraftKings và Predictions phù hợp ở đâu

Quý thứ hai phá vỡ một chuỗi lợi nhuận. DraftKings đã báo cáo lợi nhuận ròng 21,1 triệu đô la trên doanh thu 1,646 triệu đô la trong quý thứ nhất của năm 2026, được thúc đẩy, công ty cho biết, bởi việc thu hút khách hàng hiệu quả, sự tham gia lành mạnh và biên độ thuần thể thao cao hơn. Một quý sau, cùng một yếu tố chạy theo hướng ngược lại: hai quý cùng nhau để lại cho công ty một lỗ ròng nửa đầu năm 46,5 triệu đô la trên doanh thu tăng 5,8%.

Predictions nằm trong dòng khối lượng mới lần đầu tiên. Sản phẩm, hợp đồng sự kiện được giao dịch dưới sự giám sát của hàng hóa liên bang, được ra mắt vào tháng 12 năm 2025, và công ty đã xếp các giao dịch của nó vào Khối lượng tiêu dùng thể thao, vốn trước đây chỉ đo khối lượng thể thao độc lập. Giám đốc điều hành Jason Robins cho biết trong bản phát hành rằng Predictions “đã tăng trưởng nhanh hơn so với dự kiến,” và rằng công ty nhằm “chiến thắng trong danh mục này trong mùa NFL sắp tới.” Chi tiêu khuyến mãi đằng sau sự thúc đẩy này, và đằng sau việc thu hút thể thao mà công ty ghi nhận cho sự tăng trưởng người dùng, là một yếu tố được nêu ra cho sự sụt giảm doanh thu. Cái giá cạnh tranh xung quanh danh mục này đang tăng lên trên toàn ngành: IG Group đã đồng ý mua Underdog rivaled trong một thỏa thuận 1,3 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2026, và BetMGM đã đẩy lùi mục tiêu lợi nhuận khi thị trường dự đoán gây áp lực lên kinh tế của những người đi trước.

Các số liệu về dấu chân trong bản phát hành vẫn không thay đổi về loại: cá cược thể thao di động trực tiếp ở 27 tiểu bang, Washington, D.C. và Puerto Rico, bao phủ khoảng 53% dân số Hoa Kỳ; iGaming ở 5 tiểu bang bao phủ khoảng 11%; và, sau khi ra mắt Alberta, thể thao và iGaming ở các tỉnh của Canada đại diện cho khoảng 51% dân số của đất nước.

Tương lai của DraftKings

Quản lý sẽ trả lời các câu hỏi về kết quả trong một cuộc gọi hội nghị và truyền âm thanh trên internet vào ngày 7 tháng 8 năm 2026, từ 8:30 sáng đến 9:15 sáng theo giờ ET, với bản phát lại có sẵn trên trang web quan hệ nhà đầu tư của công ty cho đến ngày 30 tháng 9 năm 2026. Báo cáo quý trên Form 10-Q, 0-Q, sẽ đăng tải cùng với tài liệu cuộc gọi. Hướng dẫn năm tài chính 2026 mà công ty duy trì, 6,5 tỷ đô la đến 6,9 tỷ đô la doanh thu và 700 triệu đô la đến 900 triệu đô la EBITDA điều chỉnh, đã được duy trì trong cả hai bản phát hành kết quả của năm nay.