Khoản lỗ quý của DraftKings tăng dù doanh thu tăng trưởng nhờ mảng thể thao

DraftKings công bố ngày 5 tháng 11 năm 2026 rằng doanh thu trong ba tháng kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026 tăng 16%, đạt 1,329 tỷ USD, trong khi khoản lỗ ròng thuộc về cổ đông phổ thông tăng lên 468,7 triệu USD, so với 256,8 triệu USD. Nhà điều hành này cũng nâng mức đầu tư dự kiến cho thị trường dự đoán, đưa mảng kinh doanh này vào vị trí trọng tâm trong hướng dẫn dự báo cập nhật cho năm 2026 và triển vọng lần đầu tiên được công bố cho năm 2027.

Doanh thu mảng thể thao dẫn đầu khi khoản lỗ tăng

DraftKings cho biết doanh thu tăng 185 triệu USD, từ 1,144 tỷ USD, chủ yếu nhờ mức độ tương tác lành mạnh và liên tục của khách hàng, cùng biên doanh thu thuần cao hơn ở mảng cá cược thể thao. Doanh thu mảng thể thao, bao gồm cá cược thể thao trực tuyến, cá cược thể thao tại các địa điểm bán lẻ và thị trường dự đoán, tăng 31,5%, đạt 783,6 triệu USD. Doanh thu mảng trò chơi trực tuyến tăng 2,1%, lên 460,9 triệu USD, trong khi doanh thu khác giảm 12,5%, còn 84,5 triệu USD. Nhờ đó, mảng thể thao trở thành động lực tăng trưởng rõ rệt của quý.

Khối lượng giao dịch của khách hàng ở mảng thể thao, được tính bằng tổng tiền cược đã tất toán và giao dịch đã hoàn tất của khách hàng, không bao gồm khối lượng của các nhà tạo lập thị trường trên thị trường dự đoán, tăng 21,9%, lên 13,9 tỷ USD. Biên doanh thu thuần mảng thể thao cải thiện từ 5,2% lên 5,6%, giúp doanh thu mảng này tăng nhanh hơn hoạt động giao dịch đã tất toán của khách hàng. Số người trả tiền duy nhất hằng tháng tăng khoảng 13%, lên 4,1 triệu người; doanh thu bình quân trên mỗi người trả tiền duy nhất hằng tháng tăng khoảng 3%, tương đương 3 USD, lên 109 USD.

DraftKings cho biết số người trả tiền tăng nhờ giữ chân khách hàng và thu hút khách hàng mới trên các mảng cá cược thể thao, trò chơi trực tuyến và thị trường dự đoán; doanh thu bình quân cao hơn chủ yếu nhờ biên lợi nhuận được cải thiện ở mảng cá cược thể thao. Tuy vậy, khoản lỗ hoạt động vẫn tăng lên 493,1 triệu USD, so với 271,9 triệu USD cùng kỳ năm trước. Khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu theo phương pháp cơ bản và pha loãng tăng từ 0,52 USD lên 0,94 USD.

Chi phí bán hàng và tiếp thị tăng từ 360,4 triệu USD lên 605,7 triệu USD. Mức tăng 245,3 triệu USD, tính từ các số liệu đã công bố, vượt khoản tăng doanh thu 185 triệu USD trong quý và giúp lý giải vì sao doanh thu tăng nhưng khoản lỗ cũng lớn hơn. EBITDA điều chỉnh ghi nhận khoản lỗ 316,9 triệu USD, so với khoản lỗ 126,5 triệu USD cùng kỳ năm trước. DraftKings định nghĩa chỉ tiêu này là thu nhập hoặc khoản lỗ ròng trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ, có điều chỉnh thêm các khoản như chi phí trả bằng cổ phiếu và một số khoản pháp lý, ngoài hoạt động được xác định cụ thể.

Thị trường dự đoán định hình lại cả hai triển vọng

Tổng giám đốc điều hành Jason Robins cho biết hơn 1,6 triệu khách hàng đã tham gia thị trường dự đoán trong năm 2026. Ông nói: “Quý III đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với DraftKings, khi sản phẩm thị trường dự đoán mà chúng tôi xây dựng đang thúc đẩy mức tăng trưởng đáng kể cho doanh nghiệp.”

DraftKings hiện dự kiến doanh thu tài khóa 2026 đạt từ 6,35 tỷ đến 6,55 tỷ USD, còn EBITDA điều chỉnh đạt từ 175 triệu đến 275 triệu USD. Việc điều chỉnh chủ yếu phản ánh mức đầu tư EBITDA điều chỉnh cho thị trường dự đoán được nâng lên 650–700 triệu USD, trong đó dự kiến chi 175–225 triệu USD trong quý IV. EBITDA điều chỉnh của mảng kinh doanh cốt lõi được dự báo ở mức 875–925 triệu USD, phản ánh việc tiếp tục đầu tư vào trò chơi trực tuyến và kết quả thể thao hơi có lợi cho khách hàng.

Doanh thu từ thị trường dự đoán dự kiến không đáng kể trong năm 2026, vì các chương trình khuyến mãi dành cho khách hàng mới sẽ bù đắp phần lớn doanh thu gộp tạo ra. Giám đốc tài chính Alan Ellingson cho biết mảng kinh doanh cốt lõi tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do đáng kể, và DraftKings đang sử dụng nguồn tiền này để tài trợ cho thị trường dự đoán với thời gian thu hồi vốn mà ông mô tả là hấp dẫn.

Với tài khóa 2027, DraftKings lần đầu công bố dự báo doanh thu từ 7,35 tỷ đến 7,75 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh từ 800 triệu đến 1,0 tỷ USD. Ở điểm giữa của khoảng dự báo, doanh thu tương ứng mức tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và bao gồm 300 triệu USD đầu tư EBITDA điều chỉnh cho thị trường dự đoán.

Trong triển vọng này, doanh thu của mảng kinh doanh cốt lõi được dự báo ở mức 6,7–7,0 tỷ USD, với EBITDA điều chỉnh cốt lõi đạt 1,15–1,25 tỷ USD. Thị trường dự đoán dự kiến đóng góp 650–750 triệu USD doanh thu, đồng thời cần khoản đầu tư EBITDA điều chỉnh từ 250 triệu đến 350 triệu USD.

Hai triển vọng cho thấy sự đánh đổi về tài chính: doanh thu từ thị trường dự đoán dự kiến chuyển từ mức không đáng kể trong năm 2026 thành một khoản đóng góp đáng kể trong năm 2027, trong khi khoảng đầu tư dự kiến cho mảng này giảm xuống dưới mức của năm 2026. Vấn đề then chốt là liệu thị trường dự đoán có thể biến mức độ tham gia ban đầu thành doanh thu được ghi nhận đáng kể trong khi gánh nặng đầu tư giảm hay không, qua đó giúp khoản đóng góp EBITDA điều chỉnh lớn hơn từ mảng kinh doanh cốt lõi được phản ánh vào kết quả chung của tập đoàn.