NetEase: дохід за 2‑й квартал зростає на 7.9% і прибуток падає через інвестиційні збитки

NetEase повідомила про вищий дохід за другий квартал і нижчий підсумковий результат за три місяці, що закінчилися 30 червня 2026 року, з неаудированими результатами, опублікованими 20 серпня 2026 року, які показали чистий дохід у розмірі RMB30.1 млрд (US$4.4 млрд), зростання на 7.9 % у порівнянні з тим же кварталом 2025 року, та чистий прибуток, що належить акціонерам, у розмірі RMB7.0 млрд (US$1.0 млрд), що знизився порівняно з RMB8.6 млрд рік тому.

Ігри та пов’язані додаткові послуги, основний сегмент компанії, принесли RMB25.0 млрд (US$3.7 млрд) доходу за квартал, що на 9.7 % більше у порівнянні з минулим роком. NetEase пояснила річне зростання вищим доходом від власних проектів, зокрема франшизи Fantasy Westward Journey та гри Where Winds Meet, зазначивши при цьому незначне послідовне зниження порівняно з попереднім кварталом, коли дохід склав RMB25.7 млрд через менший внесок деяких власних та ліцензованих ігор. Операції онлайн‑ігор склали приблизно 97.7 % доходу сегмента у цьому кварталі.

Зниження прибутку залишилося нижче операційної лінії. Валова прибуток зросла на 17.5 % у порівнянні з минулим роком і склала RMB21.2 млрд (US$3.1 млрд), оскільки собівартість виросла до RMB8.9 млрд з RMB9.8 млрд, що компанія пояснює нижчими витратами на розподіл доходу та продукції, а операційний прибуток піднявся до RMB12.1 млрд з RMB9.1 млрд у тому ж кварталі 2025 року. Змінилася інвестиційна книга компанії: інвестиційний рядок перейшов у чистий збиток у розмірі RMB3.0 млрд (US$435.3 млн) порівняно з чистим прибутком у RMB328.4 млн рік тому; NetEase пояснила це зниженням справедливої вартості інвестицій у акції та списанням втрат, здійснених у цьому кварталі. Результати валютних операцій також змінилися: чистий збиток у розмірі RMB436.5 млн замість чистого прибутку у RMB114.0 млн, а ефективна податкова ставка піднялася до 25.5 % з 14.7 %.

«Наші потужні результати у першій половині 2026 року відображають зростаючий ентузіазм гравців щодо як нових, так і усталених ігор, підкреслюючи нашу здатність створювати унікальні та освіжаючі враження з довготривалою привабливістю», — сказав Вільям Дін, головний виконавчий директор та директор NetEase, у заяві.

Поза іграми, дохід Youdao зріс на 3.5 % у порівнянні з минулим роком і склав RMB1.5 млрд (US$216.2 млн), завдяки його навчальним сервісам, у кварталі, коли дочірня компанія запустила Confucius 4 — велику мовну модель, яку, за словами компанії, забезпечує кращу математичну логіку за нижчими витратами на інференс у порівнянні з попередньою версією. Дохід NetEase Cloud Music залишився стабільним на рівні RMB2.0 млрд (US$291.4 млн) завдяки зростанню підписних членств, тоді як інноваційний бізнес та інші підрозділи впали на 3.5 % до RMB1.6 млрд (US$241.6 млн) через скорочення електронної комерції.

За шість місяців, що закінчилися 30 червня 2026 року, чистий дохід склав RMB60.7 млрд (US$8.9 млрд), зростання на 7.0 % у порівнянні з аналогічним періодом 2025 року, тоді як чистий прибуток, що належить акціонерам, склав RMB17.7 млрд (US$2.6 млрд), що нижче RMB18.9 млрд рік тому.

Другий квартал NetEase за цифрами

• Чистий дохід: RMB30.1 млрд (US$4.4 млрд), зростання на 7.9 % у порівнянні з минулим роком
• Дохід від ігор та пов’язаних додаткових послуг: RMB25.0 млрд (US$3.7 млрд), зростання на 9.7 %
• Валовий прибуток: RMB21.2 млрд (US$3.1 млрд), зростання на 17.5 %
• Чистий прибуток, що належить акціонерам: RMB7.0 млрд (US$1.0 млрд); показник за не‑GAAP у розмірі RMB7.7 млрд (US$1.1 млрд), який виключає компенсацію у вигляді акцій
• Чистий інвестиційний збиток: RMB3.0 млрд (US$435.3 млн), проти чистого інвестиційного доходу у розмірі RMB328.4 млн у тому ж кварталі 2025 року
• Ефективна податкова ставка: 25.5 %, зростання порівняно з 14.7 % рік тому
• Чистий грошовий баланс станом на 30 червня 2026 року: RMB167.5 млрд (US$24.7 млрд)

Чому прибуток NetEase впав, хоча дохід зріс

Основні операції кварталу рухалися в протилежному напрямку від заголовного прибутку. Операційні витрати зросли лише на 1.5 % у порівнянні з минулим роком і склали RMB9.1 млрд, проти 7.9 % росту доходу, а звіт про грошові потоки компанії показує безгрошові витрати, що стоять за інвестиційним зрушенням: RMB2.0 млрд змін справедливої вартості акційних цінних паперів та інших інвестицій, плюс RMB1.3 млрд списань втрат на інвестиціях, зафіксованих у цьому кварталі.

Податкова стаття посилила ефект. NetEase зафіксувала чистий податковий збір у розмірі RMB2.5 млрд (US$362.4 млн) за квартал, порівняно з RMB1.6 млрд у тому ж кварталі 2025 року, і компанія зазначає, що ефективна ставка відображає її власні оцінки податкових зобов’язань і пільг, застосовних у кожному кварталі. Чистий грошовий потік від операційної діяльності склав RMB10.0 млрд (US$1.5 млрд), порівняно з RMB10.9 млрд рік тому.

Квартал у порівнянні з першою половиною NetEase

Послідовне порівняння пом’якшує картину прибутку. У першому кварталі 2026 року, повідомленому 21 травня 2026 року, NetEase задекларувала чистий дохід у розмірі RMB30.6 млрд та чистий прибуток, що належить акціонерам, у розмірі RMB10.7 млрд, квартал з майже нейтральним інвестиційним результатом і ефективною податковою ставкою 18.9 %. Таким чином, підсумковий чистий прибуток у розмірі RMB7.0 млрд за другий квартал відображає більш важке навантаження інвестицій та податків, а не погіршення доходу від ігор, який зараз зріс у порівнянні з минулим роком у обох кварталах 2026 року.

Баланс продовжував поглинати значні повернення капіталу. Чистий грошовий баланс зріс до RMB167.5 млрд станом на 30 червня 2026 року, порівняно з RMB163.5 млрд на 31 грудня 2025 року, незважаючи на виплату дивідендів у розмірі RMB8.3 млрд та витрати у RMB3.1 млрд на викуп власних ADS та акцій дочірніх компаній протягом першої половини.

Що далі у NetEase

Команда керівництва NetEase проводить телефонну конференцію з одночасною трансляцією о 8:00 за східним часом 20 серпня 2026 року, щоб обговорити результати та відповісти на запитання; запис телефонної розмови буде доступний до 27 серпня 2026 року, а запис трансляції — на сайті інвесторських відносин компанії протягом 12 місяців.

Щодо продуктів, у конвеєрі вже відбувся один запуск після закриття кварталу: Sea of Remnants був випущений у Китаї у липні 2026 року. Розробка Ananta та Blood Message залишилася у графіку, повідомила компанія, розширюючи список, який охоплює кілька жанрів і ринків. Огляд Gaming.net щодо ширшого графіку випусків компанії включає Destiny: Rising та Marvel Mystic Mayhem.