Грошові прибутки Embracer Group зростають завдяки розвитку мобільного сегмента та ліцензування

11 листопада 2026 року Embracer Group оприлюднила результати за липень–вересень 2026 року: чистий обсяг продажів зріс на 14% — до 4,127 млрд SEK, а органічне зростання становило 20%. Грошовий EBIT зріс до 203 млн SEK проти збитку в 66 млн SEK роком раніше, а його рентабельність досягла 5% завдяки зростанню мобільного сегмента, напряму «Розваги та послуги» й ліцензування, що сприяло збільшенню прибутку.

Грошовий EBIT — основний для групи показник грошового прибутку — розраховують на основі скоригованого операційного прибутку, не враховуючи операційний знос і амортизацію, та віднімаючи інвестиції в нематеріальні й матеріальні активи, а також платежі за орендними зобов’язаннями. У повному проміжному звіті також зазначено операційний прибуток у розмірі 121 млн SEK і чистий прибуток від діяльності, що триває, у розмірі 149 млн SEK; роком раніше за цими показниками були збитки в розмірі 141 млн SEK і 79 млн SEK відповідно.

Два сегменти — різні чинники прибутковості

Операційний сегмент Embracer отримав за квартал 3,082 млрд SEK від продажів — на 21% більше, а грошовий EBIT зріс до 128 млн SEK проти збитку в 109 млн SEK. Дохід мобільного сегмента збільшився на 42% — до 759 млн SEK завдяки Sled Surfers і Glow Fashion Idol, а дохід напряму «Розваги та послуги» зріс на 39% — до 1,663 млрд SEK. Керівництво пов’язало поліпшення фінансових результатів із цими напрямами, скороченням капітальних витрат, заходами зі зниження витрат і продажем збиткових активів.

Fellowship Entertainment показала іншу картину. Продажі скоротилися на 3% — до 1,045 млрд SEK, але грошовий EBIT зріс на 28% — до 124 млн SEK, оскільки дохід від ліцензування підскочив на 277% — до 317 млн SEK. За словами Embracer, головним внеском у доходи від ліцензування стала гра Wizards of the Coast’s Magic: The Gathering | The Hobbit. Зростання ліцензійних доходів компенсувало скорочення доходу від видавництва та розробки на 26% — до 727 млн SEK.

Упродовж кварталу підрозділ видавництва та розробки не випустив жодної нової гри. Продажі ігор із каталогу скоротилися на 9% — до 511 млн SEK, а дохід від інших джерел зменшився через скорочення кількості проєктів на замовлення, що фінансувалися зовнішніми клієнтами. На порівняння також вплинуло те, що в кварталі попереднього року Kingdom Come: Deliverance II забезпечила значний внесок у продажі каталогу поряд із новим завантажуваним контентом.

Грошовий потік поліпшився на тлі скорочення інвестицій

Вільний грошовий потік групи після змін оборотного капіталу поліпшився: замість відтоку в 508 млн SEK він становив 55 млн SEK, а операційний грошовий потік зріс із 249 млн SEK до 731 млн SEK. Інвестиції в нематеріальні активи скоротилися з 793 млн SEK до 658 млн SEK, зокрема 583 млн SEK було спрямовано на поточну розробку ігор. Embracer пояснила поліпшення вільного грошового потоку вищою прибутковістю та меншими капітальними витратами.

За перше півріччя чистий обсяг продажів зріс на 19% — до 8,07 млрд SEK, а грошовий EBIT становив 250 млн SEK проти збитку в 165 млн SEK. Керівництво підтвердило прогноз щодо грошового EBIT на 2026/27 фінансовий рік — щонайменше 1,0 млрд SEK — і спрогнозувало, що грошовий EBIT у третьому кварталі загалом буде на рівні відповідного періоду попереднього року. У прогнозі враховано очікуваний внесок нових релізів, вплив структури продажів і високі показники каталогу Fellowship Entertainment у базовому періоді порівняння.

Релізи та відокремлення визначають наступний етап

Вихід Warhammer 40,000: Dawn of War IV заплановано на 3 грудня 2026 року, а Stage Tour має вийти 10 грудня 2026 року. Повний реліз Titan Quest II заплановано на 19 січня 2027 року, METRO 2039 має вийти 4 лютого 2027 року, а Tomb Raider: Legacy of Atlantis — 12 лютого 2027 року. Керівництво застерегло, що комплекти Stage Tour з обладнанням, фізична продукція, а також ліцензована музика й бренди зумовлять відмінності в динаміці продажів і валової маржі порівняно з більшістю ігор Fellowship Entertainment.

Планове виокремлення Fellowship Entertainment в окрему компанію, як і раніше, заплановане на 2027 календарний рік. Embracer повідомила, що підготовка охопила залучення консультантів, питання корпоративного управління, структуру, фінансування, співпрацю між студіями, плани розробки та організацію роботи; увага поступово зосереджується на заході для ринків капіталу й готовності до лістингу. На кінець кварталу група мала 61 проєкт із розробки ігор проти 79 станом на 31 березня 2026 року, а чисельність персоналу скоротилася до 4 936 працівників із 6 165 роком раніше.

Результати вказують на два взаємопов’язані завдання: перетворити майбутній графік релізів на досягнення річного цільового показника грошового потоку та довести, що видавничий бізнес Fellowship Entertainment здатен відновитися, поки Embracer готується виокремити його в окрему компанію.