ACDC оприлюднила підсумковий аналіз ризиків на ринках прогнозування виборів напередодні проміжних виборів

2 листопада 2026 року Anti-Corruption Data Collective оприлюднила підсумковий аналіз напередодні проміжних виборів, повідомивши, що на виборчі перегони до Конгресу на Kalshi, Polymarket і Polymarket US поставили понад 431 млн доларів. Дані охоплюють період до 29 жовтня 2026 року та стосуються 28 845 ринків прогнозування щодо Палати представників і Сенату.

У повному звіті «Азартна гра на демократії — звіт 4: оновлення щодо проміжних виборів і глобальний контекст» із загальної суми виключено перегони за посади губернаторів і мерів, вибори на рівні штатів і референдуми. На Kalshi припадає понад 286 млн доларів обсягу ставок на вибори до Конгресу. Торги охоплюють кожні перегони до Конгресу принаймні на одній із трьох платформ, а за даними ACDC, кількість ринків у 61 раз перевищує кількість ринків, запропонованих для перегонів до Конгресу у 2024 році.

Зміни цін і ринки з наперед відомим результатом

ACDC виявила, що на 96% із 15 985 ринків прогнозування щодо виборів до Конгресу з активними книгами заявок ціну можна було зрушити на п’ять центів, витративши не більш як 3 500 доларів — максимальну особисту пожертву на кампанію, зазначену у звіті. У 66% ринків для зміни відображеної ціни на п’ять центів було достатньо менш як 100 доларів, а обсяг торгів на 90% ринків становив менш як 10 000 доларів.

Дослідники також проаналізували найдорожчий для зміни ринок у кожному з 470 перегонів, де була активна книга заявок. У 90% цих перегонів для зміни ціни на п’ять центів на такому ринку потрібно було менш як 25 000 доларів.

За розрахунками ACDC, на ринках прогнозування щодо виборів до Конгресу, віднесених до категорії «з наперед відомим результатом», поставили 25,5 млн доларів. Люди, які працюють у кампаніях або пов’язані з ними, можуть знати результат до того, як він стане відомим широкому загалу. Кількість ринків прогнозування згадок і підтримки кандидатів зростає, адже кампанії проводять мітинги й активізують зусилля на завершальному етапі.

Наукова співробітниця ACDC Мішель Кендлер-Кретш пояснила, як слід тлумачити ціни під час підрахунку голосів: «Коли завтра почнуть надходити результати підрахунку, громадськості та медіа варто пам’ятати, що ймовірності на ринках прогнозування можуть зазнавати маніпуляцій, тож їх не слід вважати безпомилковими».

Концентрація коштів у гаманцях і підозрілі транзакції

На Polymarket ACDC нарахувала 89 453 унікальні гаманці, що торгували на ринках прогнозування проміжних виборів до Конгресу: загалом на 7 397 ринках зазвичай було по 48 учасників ставок. За останнім аналізом, 1% гаманців із найбільшими обсягами контролювали 75% торгів, тоді як у серпні цей показник становив 68%; на 50% гаманців із найменшими обсягами припадало 0,2% ставок.

У звіті зазначено, що в 79% торгів брали участь або добре капіталізовані рахунки, які вкладали понад 1 млн доларів на багатьох ринках, або алгоритмічні трейдери, що стабільно працювали цілодобово.

Щоб виявити підозрілі угоди купівлі-продажу, ACDC шукала гаманці, з яких купували контрактів щонайменше на 500 доларів за ціною 95 центів або вище, продавали майже все придбане протягом шести годин і завершували операцію з прибутком менш як 1%. Така перевірка виявила 591 угоду купівлі-продажу в обидва боки, здійснену 544 окремими гаманцями Polymarket на 22 ринках; через ці транзакції пройшло 618 395 доларів, а загальний прибуток становив 34 долари.

Середня сума ставки в цих транзакціях становила 1 046 доларів, а середня тривалість угоди купівлі-продажу в обидва боки — дев’ять хвилин; 44% таких угод тривали менш як п’ять хвилин, жоден гаманець не торгував сам із собою, а 92% гаманців здійснили рівно одну таку угоду. ACDC охарактеризувала таку поведінку як ознаку фіктивної торгівлі або відмивання коштів, водночас визнавши, що можливі й інші пояснення.

ACDC виявила, що на десяти ринках, де на такі транзакції припадало щонайменше 70% обсягу торгів, оцінена ймовірність відповіді «Так» була нижчою за 4%, а всі ці ринки стосувалися кандидатів із низькими шансами на перемогу.

Рекомендації ACDC щодо змін

ACDC вважає, що нові інструменти прозорості Kalshi свідчать про визнання проблем, пов’язаних із виборчими ринками з низькою активністю, однак не забезпечують суттєво нових даних про маніпулювання цінами, іноземне втручання та фіктивну торгівлю. Платформам рекомендують прибрати ринки щодо кандидатів-аутсайдерів, пропонувати лише ринки зі значним попитом і припинити пропонувати ринки щодо питань, відповідь на які можна знати заздалегідь.

ACDC рекомендує запровадити договірні заборони, які не дозволятимуть працівникам і підрядникам виборчих кампаній користуватися ринками прогнозування, пов’язаними з будь-якими виборами, розробити кодекси поведінки для волонтерів і ухвалити законодавство, яке передасть штатам юрисдикцію щодо ринків прогнозування.

Звіт залишає подальші рішення щодо структури ринків, правил для виборчих кампаній і юрисдикції за платформами, політичними партіями, виборчими кампаніями та законодавцями, до яких адресовано ці рекомендації.