Las Vegas Sands’in 3. Çeyrek Kârı Gerilerken Yönetim Kurulu 2027 Temettüsünü %20 Artırdı

Las Vegas Sands, 21 Ekim 2026’da yayımladığı üçüncü çeyrek finansal sonuç açıklamasında, 30 Eylül 2026’da sona eren çeyrekte 3,22 milyar dolar net gelir ve 352 milyon dolar net kâr bildirdi. Her iki tutar da önceki yılın aynı çeyreğine göre düşüktü. Şirketin yönetim kurulu ayrıca, 2027 takvim yılında adi hisse başına düzenli temettünün %20 artırılacağını duyurdu.

Net gelir, önceki yılın aynı çeyreğindeki 3,33 milyar dolara kıyasla daha düşüktü. Faaliyet geliri, 2025’in üçüncü çeyreğindeki 719 milyon dolara kıyasla 618 milyon dolar oldu. Seyreltilmiş hisse başına kâr, bir yıl önceki 0,61 dolardan 0,48 dolara geriledi. Açıklamadaki özet konsolide faaliyet tablolarına göre, Las Vegas Sands’e atfedilebilir net kâr önceki yılın aynı çeyreğindeki 419 milyon dolara kıyasla 304 milyon dolar oldu.

Konsolide düzeltilmiş mülk FAVÖK’ü, önceki yılın aynı çeyreğindeki 1,34 milyar dolara kıyasla 1,12 milyar dolar oldu. Şirketin GAAP dışı mutabakatına göre, Las Vegas Sands’e atfedilebilir düzeltilmiş net kâr 343 milyon dolar, yani seyreltilmiş hisse başına 0,54 dolar oldu. 2025’in üçüncü çeyreğinde bu tutarlar sırasıyla 536 milyon dolar ve seyreltilmiş hisse başına 0,78 dolardı.

Şirketin çoğunluk hissesine sahip olduğu Makao iştiraki Sands China Ltd., şirketin bildirdiğine göre GAAP esasına göre toplam net gelirini %1,4 artırarak 1,93 milyar dolara çıkardı. Sands China’nın net kârı ise 2025’in üçüncü çeyreğindeki 272 milyon dolardan %29,8 düşerek 191 milyon dolara geriledi.

Makao ve Singapur’daki Mülklerin Sonuçları

Makao Operasyonları’nın net geliri, önceki yılın aynı çeyreğindeki 1,906 milyar dolara kıyasla 1,94 milyar dolar oldu. Makao Operasyonları’ndan elde edilen düzeltilmiş mülk FAVÖK’ü ise 601 milyon dolara kıyasla 529 milyon dolar olarak gerçekleşti. Singapur’daki Marina Bay Sands, bir yıl önceki 1,436 milyar dolara kıyasla 1,294 milyar dolar net gelir kaydetti. Düzeltilmiş mülk FAVÖK’ü de 743 milyon dolara kıyasla 590 milyon dolar oldu.

Makao’da The Venetian Macao’nun düzeltilmiş mülk FAVÖK’ü, önceki yılın aynı çeyreğindeki 242 milyon dolara kıyasla 205 milyon dolar oldu. The Londoner Macao 219 milyon dolara kıyasla 178 milyon dolar, The Parisian Macao ise 53 milyon dolara kıyasla 46 milyon dolar gelir sağladı. The Plaza Macao ve Four Seasons Macao’nun toplamı 74 milyon dolardan 85 milyon dolara, Sands Macao’nunki ise 8 milyon dolardan 14 milyon dolara yükseldi.

Açıklamadaki ek veriler, çeyreklik net gelirler üzerindeki, kazanılan tutarın elde tutma oranına göre düzeltilmiş yüzdesinin etkisini eksi 13 milyon dolar olarak tahmin etti; önceki yılın aynı çeyreğinde bu etki eksi 61 milyon dolardı. Makao Operasyonları’ndaki etki eksi 19 milyon dolar, Marina Bay Sands’teki etki ise artı 6 milyon dolardı. Şirket ayrıca, oda yenileme çalışmaları nedeniyle The Venetian Macao’da ortalama yaklaşık 500 odanın 2027’nin dördüncü çeyreğine kadar hizmet dışı kalacağını öngördüğünü belirtti.

Yönetim Kurulu Başkanı ve Üst Yöneticisi Patrick Dumont, şirketin çeyrek boyunca hem Singapur’da hem de Makao’da stratejik hedeflerini hayata geçirmeyi sürdürürken hissedarlara sermaye iadesini artırdığını söyledi. Şirketin hizmet ve konaklama olanaklarını geliştirmeye yönelik devam eden yatırımlarının, Makao’daki tüm oyun segmentlerinde hacimlerin önceki yıla kıyasla artmasına katkıda bulunduğunu belirtti.

Singapur’la ilgili olarak Dumont şunları söyledi: “Hem bugün hem de devam eden genişleme projemiz tamamlandığında Singapur’daki büyüme beklentilerimiz konusunda heyecanımızı koruyoruz. Proje, süit kapasitemizi ve eğlence olanaklarımızı önemli ölçüde artıracak; buna bölgede türünün en önemli eğlence mekânı olacak şekilde tasarlanan bir arenanın açılması da dâhil.”

Geri Alımlar, Sands China’daki Pay ve Temettü Artışı

Las Vegas Sands, çeyrek boyunca yaklaşık 21 milyon adi hissesini hisse başına ağırlıklı ortalama 45,31 dolar fiyatla toplam 950 milyon dolara geri satın aldı. 30 Eylül 2026 itibarıyla hisse geri alım programı kapsamında onaylanmış ancak kullanılmamış tutar 5,06 milyar dolardı. Programın 2023’ün dördüncü çeyreğinde yeniden başlamasından 30 Eylül 2026’ya kadar şirket, tedavüldeki hisselerinin %19,0’ını, yani yaklaşık 145 milyon hisseyi, hisse başına ortalama 48,03 dolar fiyatla geri satın aldı. Bu geri alımlar için toplam 6,98 milyar dolar harcandı.

Şirket ayrıca çeyrek boyunca Sands China’nın 62 milyon adi hissesini 793 milyon HKD karşılığında satın aldı. İşlemlerin yapıldığı tarihlerde geçerli döviz kurlarıyla bu tutar yaklaşık 101 milyon dolara karşılık geliyordu. Böylece şirketin Sands China’daki payı 30 Eylül 2026 itibarıyla %75,56’ya yükseldi.

Las Vegas Sands, çeyrek boyunca adi hisse başına 0,30 dolar tutarında üç aylık temettü ödedi. Yönetim kurulunun 2027 takvim yılı için onayladığı %20’lik artışla yıllık temettü hisse başına 1,44 dolara, üç aylık temettü ise hisse başına 0,36 dolara yükselecek.

Bilanço, Borç ve Sermaye Harcamaları

30 Eylül 2026 itibarıyla kısıtlamaya tabi olmayan nakit bakiyesi 2,86 milyar dolardı. Ertelenmiş ihraç maliyetleri ve ilk ihraç iskontoları düşüldükten, finansal kiralamalar hariç tutulduktan sonra toplam ödenmemiş borç 15,30 milyar dolardı. Şirketin ABD, Sands China ve Singapur rotatif kredi imkânları kapsamında, ödenmemiş akreditifler düşüldükten sonra borçlanabileceği 4,27 milyar dolarlık kullanılabilir tutar bulunuyor. Ayrıca Marina Bay Sands genişleme projesiyle ilgili geliştirme ve inşaat maliyetlerini, giderleri, ücretleri ve diğer ödemeleri finanse etmek için kullanılabilecek, ertelenmiş kullandırım özellikli 4,57 milyar dolarlık vadeli kredi imkânı da mevcut.

Aktifleştirilen tutarlar düşüldükten sonra faiz gideri, çeyrekte 186 milyon dolar oldu; önceki yılın aynı çeyreğinde bu tutar 187 milyon dolardı. Şirketin ağırlıklı ortalama borç bakiyesi, bir yıl önceki 15,94 milyar dolara kıyasla 15,53 milyar dolar oldu; ağırlıklı ortalama borçlanma maliyeti ise %4,5’e kıyasla %4,7 olarak gerçekleşti. Şirketin belirttiğine göre, efektif gelir vergisi oranı önceki yılın aynı çeyreğindeki %15,6’dan %22,5’e yükseldi; bu artışın başlıca nedeni, Singapur faaliyetlerinde uygulanan %17’lik yasal vergi oranıydı.

Çeyrekteki sermaye harcamaları toplam 281 milyon dolara ulaştı. Bunun 154 milyon doları Makao’da, 121 milyon doları Marina Bay Sands’te, 6 milyon doları ise kurumsal ve diğer kalemlerde gerçekleşti.

30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönemde net gelirler 9,955 milyar dolar oldu; 2025’in aynı döneminde bu tutar 9,368 milyar dolardı. Faaliyet tablolarına göre net kâr ise 1,366 milyar dolara geriledi; 2025’in aynı döneminde 1,418 milyar dolardı.

Şirket, sonuçları görüşmek üzere 21 Ekim 2026’da Pasifik Saati ile 13.30’da bir telekonferans düzenleyeceğini ve konferansın şirketin web sitesinden canlı yayınla takip edilebileceğini açıkladı. Adi hisse başına 0,30 dolar tutarındaki bir sonraki üç aylık temettü, 2 Kasım 2026 itibarıyla Las Vegas Sands hissedarı olarak kayıtlarda bulunanlara 10 Kasım 2026’da ödenecek.