ค่าแทรกแซง CFTC ต่อตลาดการทำนายผลที่มีการยื่นเอกสารโปรแกรมส่งเสริมการขายที่ไม่เพียงพอ

คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกาได้เตือนผู้ให้บริการตลาดการทำนายผลเกี่ยวกับวิธีการยื่นเอกสารโปรแกรมส่งเสริมการขายที่ดึงปริมาณการซื้อขายเข้าสู่แพลตฟอร์มของตน โดยเตือนว่าจำนวนการยื่นเอกสารที่มีข้อบกพร่องทางกระบวนการหรือเนื้อหานั้นเพิ่มขึ้น ใน คำแนะนำที่ออกเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม 2026 ส่วนการกำกับดูแลตลาดของหน่วยงานได提醒ให้ตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของตนเกี่ยวกับพันธกรณีในการรับรองตนเองสำหรับโปรแกรมการทำตลาด การ流動性 การซื้อขาย และโปรแกรมส่งเสริมการขาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งการยื่นเอกสารที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์สัญญาเหตุการณ์เป็นปัญหาที่เกิดขึ้นซ้ำ

คำแนะนำดังกล่าวออกมาหลังจากที่มีการดำเนินการระดับพนักงานสามครั้งในปีนี้เพื่อแก้ไขปัญหาวิธีการรับรองผลิตภัณฑ์และโปรแกรมของตลาดการทำนายผล และกำหนดเส้นตายที่ชัดเจน: ตลาดที่เคยยื่นเอกสารโปรแกรมส่งเสริมการขายแล้วคาดว่าจะทบทวนเอกสารเหล่านั้นอีกครั้งตามคำแนะนำใหม่และยื่นการแก้ไขที่จำเป็นภายในวันที่ 14 กันยายน 2026

สิ่งที่ CFTC ระบุในโปรแกรมส่งเสริมการขายของตลาดการทำนายผล

โปรแกรมส่งเสริมการขายคือการชำระเงิน การคืนเงิน เครดิต และสิทธิประโยชน์ที่ตลาดใช้เพื่อดึงดูดผู้ทำตลาดและขับเคลื่อนปริมาณการซื้อขายใน hợp đồngเฉพาะ ภายใต้ระบอบการรับรองตนเองของ CFTC ตลาดสามารถนำโปรแกรมดังกล่าวไปใช้หลังจากยื่นกฎของตนไปยังคณะกรรมการและรับรองว่าโปรแกรมดังกล่าวเป็นไปตามพระราชบัญญัติการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ โดยมีการทบทวนแบบสตรีมไลน์เป็นเวลา 10 วันทำการ

ตาม คำแนะนำของพนักงาน ส่วนการกำกับดูแลตลาดได้พบว่ามีการยื่นเอกสารโปรแกรมส่งเสริมการขายที่เกี่ยวข้องกับสัญญาเหตุการณ์ที่มีข้อบกพร่องทางกระบวนการหรือเนื้อหาที่เพิ่มขึ้น ข้อบกพร่องเหล่านี้ทำให้พนักงานต้องขอข้อมูลเพิ่มเติม การยื่นเอกสารใหม่ และทำให้กระบวนการที่ออกแบบมาเพื่อใช้เวลา 10 วันทำการยืดเยื้อออกไป คำแนะนำนี้มีจุดมุ่งหมายถึงตลาดสัญญาที่ได้รับการออกแบบมาแล้ว ซึ่งเป็นตลาดที่จดทะเบียนและดำเนินการตลาดการทำนายผล เช่น Kalshi มันระบุว่าขณะนี้ไม่มีสถานที่ซื้อขายสัญญาสวอปที่จดทะเบียนสัญญาเหตุการณ์ แต่วิเคราะห์ที่คล้ายกันจะใช้กับพวกมัน

คำแนะนำแบ่งปัญหาออกเป็นสองประเภท ในด้านกระบวนการ การยื่นเอกสารจะต้องระบุเงื่อนไขที่สำคัญทั้งหมดของโปรแกรม: วัตถุประสงค์และระยะเวลาของโปรแกรม ผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุม พันธกรณีของผู้เข้าร่วมและมาตรฐานการปฏิบัติงาน เกณฑ์การรับเข้า และโครงสร้างส่งเสริมการขายทั้งหมด การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของโปรแกรมที่มีอยู่แล้ว รวมถึงการขยายเวลาและต่ออายุ จะต้องยื่นเป็นการรับรองใหม่แทนการเปลี่ยนแปลง และการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของการยื่นเอกสารที่รอดำเนินการต้องถอนและยื่นใหม่ โดยเริ่มกระบวนการ 10 วันทำการใหม่

ในด้านเนื้อหา คำแนะนำระบุการออกแบบโปรแกรมที่พนักงานมองว่ามีแนวโน้มที่จะขัดแย้งกับพันธกรณีหลักของตลาด:

• รางวัลตามปริมาณที่มีระดับหรือโบนัสตามเกณฑ์ที่สูง ซึ่งอาจส่งเสริมให้ทำการซื้อขายเพียงเพื่อให้ถึงเป้าหมายปริมาณและเพิ่มความเสี่ยงของการซื้อขายแบบล้างหรือการซื้อขายที่ได้รับการจัดเตรียมไว้ล่วงหน้า
• การเตรียมการสำหรับผู้ทำตลาดที่รับประกันกำไรสุทธิหรือชดเชยความสูญเสียผ่านเงินช่วยเหลือและเงินคืน ซึ่งพนักงานระบุว่าอาจกระตุ้นให้เกิดกลยุทธ์การซื้อขายที่ไม่แท้จริง
• การเตรียมการที่ซ่อนอยู่ การจ่ายเงินเพียงครั้งเดียว หรือการเตรียมการที่ได้รับการปฏิบัติแบบเลือกสรร รวมถึงโค้ดส่วนลดที่ไม่เปิดเผย รางวัลที่ไม่ใช่เงิน ค่าจ้างรักษาแบบเลือกสรร และสิทธิประโยชน์อื่นๆ ที่ไม่เป็นทางการ เช่น การเข้าถึงสินค้าล่วงหน้าหรือการเข้าถึงแบบ VIP
• รางวัลแบบลุ้นหรือแบบสุ่มตามโอกาสมากกว่ามาตรฐานการปฏิบัติงานที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ซึ่งคำแนะนำระบุว่ามีแนวโน้มที่จะละเมิดข้อกำหนดการเข้าถึงที่เป็นกลางและไม่แบ่งแยก และระบุว่าไม่ควรนำเสนอผ่านกลไก “เกมมิฟาย, คาสิโนสไตล์” เช่น การเล่นล้อหมุน

คำแนะนำยังกล่าวถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์เมื่อผู้ทำตลาดเป็นบริษัทในเครือหรือบริษัทสาขาของตลาดเอง โดยระบุว่าคณะกรรมการได้สรุปเบื้องต้นว่าตลาดที่จัดการโปรแกรมส่งเสริมการขายสำหรับผู้ทำตลาดที่เกี่ยวข้องจะกระทบต่อพันธกรณีในการลดความขัดแย้งให้เหลือน้อยที่สุด

คำแนะนำ CFTC ครั้งที่สามที่มุ่งเป้าไปที่ตลาดการทำนายผลในปี 2026

คำแนะนำเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม 2026 ต่อจาก คำแนะนำเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม 2026 จากส่วนการกำกับดูแลตลาดเดียวกัน ซึ่งบอกตลาดให้หยุดยื่นการรับรองแบบ範圍กว้างที่รวมการเปลี่ยนแปลงหลายอย่างของสัญญาเหตุการณ์เข้าด้วยกันในเอกสารเดียว ซึ่งเป็นแนวปฏิบัติที่ Gaming.net ได้รายงานไปเมื่อคำแนะนำดังกล่าวออกมา ก่อนหน้านั้น ในเดือนมีนาคม 2026 ส่วนการกำกับดูแลตลาดได้ออกคำแนะนำก่อนหน้านี้เกี่ยวกับสัญญาเหตุการณ์ ซึ่งเป็นคำแนะนำแรกของสามคำแนะนำเตือนในปีนี้

พร้อมกับคำแนะนำของพนักงาน คณะกรรมการได้เสนอคำแนะนำแบบเป็นทางการเมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2026 โดยกำหนดวิธีการที่จะทบทวนสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมที่ระบุ ซึ่งรวมถึงการพนัน และตัดสินว่าสิ่งเหล่านั้นขัดต่อผลประโยชน์สาธารณะหรือไม่ รูปแบบทั่วทั้งสี่เอกสารนี้สอดคล้องกัน: CFTC กำลังยืนยันและขยายการกำกับดูแลตลาดการทำนายผล แม้ว่าเขตอำนาจศาลของตนเหนือสัญญาเหตุการณ์กีฬาจะถูกท้าทายในศาลโดยหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ โดยมีการต่อสู้ที่คล้ายกันเกิดขึ้นใน เนวาดา และรัฐอื่นๆ

สิ่งที่คำแนะนำทำและไม่ทำ

ขอบเขตของเอกสารได้ระบุไว้อย่างชัดเจน มันเป็นคำแนะนำของพนักงานที่ให้ข้อมูล: ไม่ได้สร้างพันธกรณีใหม่ ไม่ได้แก้ไขกฎ ใดๆ และแสดงถึงมุมมองของพนักงานส่วนการกำกับดูแลตลาดมากกว่าคณะกรรมการเอง นอกจากนี้ยังไม่ได้ให้การคุ้มครองจากการดำเนินคดี โดยระบุว่าไม่ได้ให้ตำแหน่งการไม่ดำเนินคดีใดๆ

พันธกรณีที่อธิบายไว้แล้วมีอยู่แล้ว การยื่นเอกสารการรับรองตนเองมีการรับรองทางกฎหมายว่าโปรแกรมดังกล่าวเป็นไปตามพระราชบัญญัติการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ และหากการยื่นเอกสารไม่สมบูรณ์ อธิบายไม่เพียงพอ หรืออาจไม่สอดคล้องกับกฎหมาย คณะกรรมการสามารถขอข้อมูลเพิ่มเติมได้ ต้องการการเปลี่ยนแปลง หรือหยุดการมีผลของโปรแกรมทั้งหมด ตลาดจะต้องเผยแพร่การยื่นเอกสารแต่ละครั้งบนเว็บไซต์ของตนเองในขณะยื่นเอกสาร

สำหรับผู้ให้บริการตลาดการทำนายผล พันธกรณีทางปฏิบัติขณะนี้ดำเนินไปในสองทิศทาง: โปรแกรมส่งเสริมการขายใหม่ที่ยื่นจะต้องตรงตามความคาดหวังด้านเนื้อหาของคำแนะนำตั้งแต่เริ่มต้น และโปรแกรมที่ได้รับการรับรองแล้วจะต้องทบทวนการปฏิบัติตามคำแนะนำ โดยมีการแก้ไขที่จำเป็นยื่นผ่านกระบวนการรับรองตนเองภายในวันที่ 14 กันยายน 2026