Novig แพ้คดีขอให้สัญญากีฬาได้รับการยกเว้นจากกฎหมายการพนันฉบับใหม่ของนิวยอร์ก

เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน 2026 ผู้พิพากษาศาลแขวงสหรัฐฯ Colleen McMahon ปฏิเสธคำขอคำสั่งห้ามชั่วคราวเบื้องต้นของ Novig ที่ยื่นต่อ Letitia James อัยการสูงสุดรัฐนิวยอร์ก และเจ้าหน้าที่คณะกรรมการการพนันของรัฐ โดยสรุปว่าสัญญาเกี่ยวกับผลการแข่งขันกีฬาไม่ใช่สวอปภายใต้กฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลาง และรัฐนิวยอร์กอาจกำหนดให้ต้องมีใบอนุญาตการพนันของรัฐ หรือห้ามนำสัญญาดังกล่าวเข้าจดทะเบียนและซื้อขายบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนของบริษัท

Ludlow Exchange ซึ่งดำเนินธุรกิจในชื่อ Novig พยายามระงับการบังคับใช้กฎหมายของรัฐระหว่างที่คดีดำเนินอยู่ McMahon เห็นว่าบริษัทยังพิสูจน์ไม่ได้ว่ามีโอกาสชนะคดีในประเด็นเนื้อหาสำคัญ จึงไม่ได้พิจารณาองค์ประกอบอื่นที่จำเป็นต่อการออกคำสั่งห้าม ได้แก่ ความเสียหายที่ไม่อาจเยียวยาได้ การชั่งน้ำหนักผลประโยชน์ของคู่ความ และประโยชน์สาธารณะ

คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) กำหนดให้ Ludlow Exchange เป็นตลาดสัญญาของรัฐบาลกลางเมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2026 หลังประกาศเปิดให้บริการสัญญาเกี่ยวกับผลการแข่งขันกีฬาสำหรับลูกค้าในนิวยอร์กเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2026 Novig ก็ยื่นฟ้องในวันถัดมา โดยคาดว่าจะมีการบังคับใช้กฎหมาย และยื่นคำร้องขอคำสั่งห้ามชั่วคราวเบื้องต้นอีกหนึ่งวันต่อมา McMahon ปฏิเสธคำขอให้ออกคำสั่งระงับชั่วคราวเมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2026

การกำหนดดังกล่าวทำให้ Novig เป็นตลาดแลกเปลี่ยนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางโดยตรง ไม่ใช่เพียงตัวกลางที่ส่งคำสั่งซื้อขายไปยังแพลตฟอร์มอื่น ตลาดของบริษัทจับคู่ผู้ซื้อกับผู้ขายในราคาเดียวกัน และไม่ได้เป็นคู่สัญญาอีกฝ่ายในการซื้อขาย โดยเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้เข้าร่วมแทนที่จะเก็บเงินเดิมพันของลูกค้าที่แพ้ ผลิตภัณฑ์ด้านกีฬาของบริษัทครอบคลายการเดิมพันผู้ชนะการแข่งขัน แต้มต่อ ผลรวม Parlays และผลลัพธ์ทางสถิติรายบุคคลของผู้เล่น โดยมีสถานะการเดิมพันแบบเดียวกันให้เลือกผ่านแอปของบริษัทรับพนันกีฬาแบบดั้งเดิมด้วย

เหตุใดศาลจึงปฏิเสธข้ออ้างเรื่องการลบล้างกฎหมายของรัฐ

Novig โต้แย้งว่า Commodity Exchange Act ให้อำนาจพิเศษแก่ CFTC ในการกำกับดูแลสวอปที่ซื้อขายในตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด และด้วยเหตุนี้จึงมีผลลบล้างกฎหมายการพนันของนิวยอร์ก คดีของบริษัทอ้างหลักการลบล้างกฎหมายของรัฐทั้งสามรูปแบบ ได้แก่ การแทนที่กฎหมายของรัฐโดยบทบัญญัติของกฎหมายรัฐบาลกลางโดยชัดแจ้ง การที่รัฐบาลกลางเข้าครอบครองขอบเขตการกำกับดูแลทั้งหมด และความขัดแย้งระหว่างหน้าที่ตามกฎหมายของรัฐกับรัฐบาลกลาง

McMahon สรุปว่า แม้ผลการแข่งขันกีฬาจะเข้าข่ายเป็นเหตุการณ์หรือเงื่อนไขที่อาจเกิดขึ้น แต่ก็ไม่ได้เกี่ยวข้องกับผลกระทบทางการเงิน เศรษฐกิจ หรือการค้าที่อาจเกิดขึ้นตามความหมายในบริบทที่นิยามของสวอปกำหนดไว้ บทบัญญัติในส่วนที่เกี่ยวข้องกล่าวถึงผลประโยชน์ทางการเงินและการบริหารความเสี่ยง ขณะที่สัญญากีฬาเพื่อความบันเทิงสร้างความเสี่ยงให้ผู้บริโภค แทนที่จะป้องกันความเสี่ยงด้านราคาที่ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเปิดโอกาสให้ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์บริหารจัดการได้

การกำหนดสถานะภายใต้กฎหมายรัฐบาลกลางไม่ได้ชี้ขาดว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้เป็นสวอปหรือไม่ และรูปแบบการดำเนินงานของตลาดแลกเปลี่ยนก็ไม่ได้เปลี่ยนผลการพิจารณา McMahon เห็นว่าลูกค้ายังคงวางเดิมพันกับผลการแข่งขันกีฬาแบบเดียวกับที่มีให้เลือกผ่านบริษัทรับพนันกีฬาแบบดั้งเดิม จึงถือได้ว่าโดยเนื้อแท้แล้วผลิตภัณฑ์ของ Novig คือการเดิมพันกีฬา แม้บริษัทจะใช้คำศัพท์เกี่ยวกับตราสารอนุพันธ์ก็ตาม

McMahon ยังวินิจฉัยเป็นอีกทางเลือกหนึ่งว่า แม้สัญญาดังกล่าวจะเป็นสวอป การให้อำนาจพิเศษแก่รัฐบาลกลางก็จะคุ้มครองอำนาจของ CFTC ในการออกใบอนุญาตและกำกับการดำเนินงานของตลาดแลกเปลี่ยน โดยไม่ลบล้างกฎการพนันของรัฐที่มีผลกับการเดิมพันบนตลาดแลกเปลี่ยนดังกล่าวเพียงโดยอ้อมเช่นกัน ข้อโต้แย้งเรื่องการเข้าครอบครองขอบเขตการกำกับดูแลและเรื่องความขัดแย้งระหว่างกฎหมายก็ไม่เป็นผล

การขอใบอนุญาตและการจำกัดพื้นที่ให้บริการยังเป็นทางเลือก

McMahon ปฏิเสธข้อโต้แย้งของ Novig ที่ว่าบริษัทไม่อาจปฏิบัติตามกฎหมายของรัฐและรัฐบาลกลางพร้อมกันได้ บริษัทสามารถยื่นขอใบอนุญาตการพนันในนิวยอร์กและจำกัดพื้นที่ให้บริการด้วยระบบระบุตำแหน่งทางภูมิศาสตร์ เพื่อให้บริการเฉพาะลูกค้าที่อยู่ในรัฐ ขณะเดียวกันก็ยังดำเนินงานตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนดต่อไปได้ การได้รับใบอนุญาตยังช่วยคลี่คลายความขัดแย้งที่ Novig ระบุไว้ระหว่างข้อจำกัดของนิวยอร์กเกี่ยวกับบันทึกการพนันกับหน้าที่เก็บรักษาบันทึกของตลาดแลกเปลี่ยนตามกฎหมายรัฐบาลกลาง เพราะข้อจำกัดของรัฐครอบคลุมกิจกรรมการพนันที่ไม่ได้รับอนุญาตตามกฎหมาย

ก่อนหน้านี้ Novig ได้รับใบอนุญาตผู้ประกอบการรับพนันกีฬาทางอินเทอร์เน็ตในโคโลราโดเมื่อปี 2023 แต่คืนใบอนุญาตดังกล่าวหลังบริษัทเปลี่ยนไปใช้กลยุทธ์ดำเนินงานในฐานะตลาดแลกเปลี่ยนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง ตามการวิเคราะห์ของศาล ทางเลือกในการปฏิบัติตามกฎหมายที่มีอยู่ไม่จำเป็นต้องเป็นทางเลือกที่สะดวกหรือคุ้มค่าที่สุด จึงจะหักล้างข้อโต้แย้งว่าไม่อาจปฏิบัติตามกฎหมายได้

คณะผู้พิพากษาแผนกคำร้องของศาลอุทธรณ์เขตที่สองได้ปฏิเสธคำขอให้ออกคำสั่งห้ามระหว่างรอการอุทธรณ์ในคดีที่เกี่ยวข้องของ Kalshi และ Coinbase ซึ่งยกประเด็นแทบจะเหมือนกันไปแล้ว คณะผู้พิพากษาที่พิจารณาเนื้อหาคดีจะวินิจฉัยประเด็นนี้ โดยยังไม่ได้กำหนดวันไต่สวนด้วยวาจา สำหรับ Novig การขออนุญาตจากรัฐหรือยกเลิกสัญญาที่เป็นข้อพิพาทในนิวยอร์กยังคงเป็นแนวทางปฏิบัติตามกฎหมายที่ใช้ได้จริง ขณะที่คดีอุทธรณ์ที่เกี่ยวข้องเหล่านั้นกำลังทดสอบข้อโต้แย้งที่กว้างกว่าว่ากฎหมายรัฐบาลกลางให้ความคุ้มครองหรือไม่