Wynn Resorts redovisar 80-procentigt fall i kvartalsvinsten under utbyggnaden i Förenade Arabemiraten

Wynn Resorts redovisade resultatet för tredje kvartalet den 5 november 2026. Omsättningen minskade med 7,9 % till 1,69 miljarder dollar och nettoresultatet hänförligt till bolaget sjönk med 80,4 % till 17,3 miljoner dollar, samtidigt som bolagets sammanlagda kontantinsatser i det gemensamma Al Marjan-projektet sedan starten uppgick till 1,12 miljarder dollar.

För kvartalet som avslutades den 30 september 2026 sjönk rörelseresultatet till 178,2 miljoner dollar från 310,5 miljoner dollar. Ledningen hänförde nedgången i nettoresultatet främst till minskningen av rörelseresultatet med 132,3 miljoner dollar, som delvis motverkades av att skattekostnaden sjönk till 5,6 miljoner dollar från 61,1 miljoner dollar.

I kvartalsrapporten hänfördes nedgången i kasinoomsättningen med 124,2 miljoner dollar, eller 10,6 %, främst till lägre spelvolymer på samtliga anläggningar. Kasinoomsättningen uppgick därmed till 1,05 miljarder dollar. Intäkterna från verksamhet utanför kasinot minskade med 3,1 % till 638,6 miljoner dollar.

Justerad fastighets-EBITDAR, Wynn Resorts resultatmått på anläggningsnivå som exkluderar räntor, skatter, avskrivningar, amorteringar, kostnader före öppning, fastighetskostnader och andra poster, sjönk till 464,2 miljoner dollar från 570,1 miljoner dollar. I resultatpresentationen angavs den motsvarande marginalen till 27,5 %, en minskning från 31,1 %.

Lägre spelutfall och svagare volymer pressar resultatet

Justerad fastighets-EBITDAR för verksamheten i Las Vegas sjönk med 44,6 miljoner dollar till 158,8 miljoner dollar. Vinstprocenten på bordsspel var 18,9 %, under Wynns förväntade intervall på 22–26 % och de 23,0 % som noterades ett år tidigare. Wynn uppskattade att det låga spelutfallet minskade kvartalets EBITDAR med cirka 24 miljoner dollar.

Det svagare kasinoresultatet stod i kontrast till högre hotellpriser i Las Vegas. Det genomsnittliga dygnspriset för ett rum steg med 3,4 % till 522 dollar, medan intäkten per tillgängligt rum ökade med 3,2 % till 447 dollar.

I Macau minskade den sammanlagda VIP-omsättningen med 23,7 % till 3,265 miljarder dollar, och insatsvolymen vid bordsspel i massmarknadssegmentet sjönk med 7,4 % till 3,417 miljarder dollar. Den sammanlagda marginalen för justerad fastighets-EBITDAR minskade till 27,8 % från 30,8 %, vilket visar att kvartalets motvind sträckte sig längre än det låga spelutfallet i Las Vegas.

Encore Boston Harbor höll öppet under en strejk som inleddes i början av september 2026. Den pågående arbetskonflikten ledde till att vissa restauranger och barer stängdes, vilket bidrog till att intäkterna i den kategorin minskade med 17,3 % till 15,6 miljoner dollar och påverkade anläggningens EBITDAR negativt.

Finansieringen av Al Marjan fortsätter

Wynn bidrog med 62,2 miljoner dollar kontant till det 40-procentigt ägda samriskföretaget under tredje kvartalet och med 210,4 miljoner dollar under de första nio månaderna av 2026. Samriskföretaget utvecklar Wynn Al Marjan Island i Ras Al Khaimah.

De avslutande arbetena på anläggningen omfattar invändig färdigställning av samtliga gästrum inför den planerade öppningen i september 2027, sade vd:n Craig Billings. Hotelltornet nådde sin fulla höjd i december 2025. I september 2026 hade projektet 442 medarbetare, främst högre chefer, personer i den högsta ledningen och administrativ personal, och centrala avdelningschefer var på plats inom både spelverksamheten och övriga verksamhetsområden.

Wynn uppskattar sin återstående andel på 40 % av de kontantbidrag som krävs för Wynn Al Marjan Island och kringliggande utvecklingsprojekt till mellan 465 och 590 miljoner dollar, inklusive aktiverad ränta och avgifter, och räknar med att det Aman-drivna hotell- och bostadsprojektet Janu Al Marjan Island öppnar 2029. Ett dotterbolag till projektet har en säkerställd lånefacilitet på cirka 2,4 miljarder dollar med möjlighet till senare uttag. Wynn är inte part i lånefaciliteten, men har tillsammans med regeringen i Ras Al Khaimah lämnat en färdigställandegaranti.

Likvida medel och åtaganden för 2027

Wynn avslutade kvartalet med 1,64 miljarder dollar i likvida medel, exklusive Wynns kortfristiga placeringar i Macau på 150,2 miljoner dollar, samt kort- och långfristiga skulder på 10,73 miljarder dollar. Under de första nio månaderna av 2026 minskade kassaflödet från den löpande verksamheten till 742,2 miljoner dollar från 874,6 miljoner dollar, medan investeringarna uppgick till totalt 533,7 miljoner dollar och investeringarna i icke-konsoliderade intressebolag uppgick till 257,8 miljoner dollar.

För 2027 prognostiserar Wynn aktieägartillskott på 475–525 miljoner dollar till Wynn Al Marjan, vid sidan av investeringar på 750–800 miljoner dollar i Macaoprojekt. Bolaget beskriver den inledande investeringscykeln i Förenade Arabemiraten som avslutad det året.

Resultatet innebär att Wynn måste balansera lägre kvartalsintäkter från anläggningarna och ett minskat kassaflöde från den löpande verksamheten under niomånadersperioden mot de återstående bidragen till Al Marjan och Macaoprogrammet för 2027. Den planerade öppningen i Förenade Arabemiraten markerar det planerade slutet på den inledande investeringscykeln, men de omfattande återstående utgifterna gör resultaten vid de befintliga anläggningarna avgörande under den sista fasen.