Wynn fastställer september 2027 som öppningsdatum för Förenade Arabemiratens resort och ökar budgeten

Wynn Resorts (WYNN ) använde sina resultat för andra kvartalet den 4 augusti 2026 för att meddela två nyheter som investerare hade väntat på: ett kvartal som överträffade Wall Streets omsättnings- och vinstestimat, och ett fast öppningsdatum för Wynn Al Marjan Island i Förenade Arabemiraten — september 2027, ungefär sex månader senare än den våren 2027 som företaget hade arbetat mot.

Den kvartalsrapporten visar en omsättning på 1,86 miljarder dollar för de tre månader som slutade den 30 juni 2026, en ökning med 119,1 miljoner dollar jämfört med samma period 2025 och överträffade de cirka 1,83 miljarder dollar som analytiker hade förutsett. Justerad vinst per aktie på 1,24 dollar överträffade ett förväntat värde på 1,16 dollar. Nettoresultatet som kan hänföras till Wynn Resorts mer än fördubblades till 140,1 miljoner dollar, eller 1,32 dollar per aktie, jämfört med 66,2 miljoner dollar ett år tidigare — även om större delen av denna ökning kom från en vinst på 43,3 miljoner dollar från derivat och en mindre valutakursjustering, båda icke-operativa poster som företaget utesluter från sina justerade siffror.

Justerad fastighets-EBITDAR, den kassaflödesmått som branschen värderar spel­tillgångar efter, ökade med endast 2,9 procent till 568,3 miljoner dollar. Inom denna blygsamma ökning finns en slående uppdelning: Wynn Palace i Macau tillförde 44,3 miljoner dollar från ett år till ett annat, medan Las Vegas tappade 19,6 miljoner dollar, Encore Boston Harbor 7,8 miljoner dollar och Wynn Macau 1,0 miljoner dollar. En fastighet bar mer än gruppen.

Wynn Al Marjan Island får ett datum och en större budget

Den viktigaste nyheten kom under resultatkonferensen: VD Craig Billings meddelade för analytiker att Ras Al Khaimah-resorten — som ska bli Förenade Arabemiratens första licensierade spelfastighet — kommer att öppna sina dörrar för allmänheten i september 2027. Företaget hade tidigare flaggat för en “blygsam försening” under första kvartalets konferens i maj 2026 utan att ange ett datum.

Budgeten följer med tidsplanen. Wynn höjer den totala projektbudgeten med cirka 600 miljoner dollar, vilket tar den till cirka 5,7 miljarder dollar från cirka 5,1 miljarder dollar. Billings sa att cirka hälften av ökningen direkt kan hänföras till störningar från den regionala konflikten — högre material- och fraktkostnader, plus kostnader för förberedelser och kapitaliserat räntebidrag från den förlängda byggtiden — medan resten återspeglar omberäkning och handelskoordineringskostnader för ett projekt av den här storleken. Wynn äger 40 procent av joint venture-bolaget tillsammans med den lokala utvecklaren Marjan och RAK Hospitality Holding, så företagets andel av överkörningen är cirka 240 miljoner dollar i extra aktieägare. Företaget bidrog med 48,1 miljoner dollar i kontanter till joint venture-bolaget under kvartalet, vilket tog deras livstidsbidrag till 1,06 miljarder dollar.

Billings sa att avkastningen “kommer att påverkas av en ökning av budgeten” men hävdade att beräkningen för ett projekt av den här storleken inte är mer-eller-mindre-utgift: med tusentals arbetare på plats och hantverkare som mobiliseras i sekvens, så skulle en långsammare takt kosta mer än att absorbera ökningen. September infaller också i början av Förenade Arabemiratens högsäsong för turism.

Hur Wynn Palaces bord bäddade för kvartalet

Utropsrapportens supplementära tabeller visar var Macaus överprestation kom från. Massmarknadens bordsspel på Wynn Palace höll 29,7 procent under kvartalet, jämfört med 22,3 procent ett år tidigare. Volymen under var vanlig — massbordets omsättning ökade med 3,0 procent till 1,90 miljarder dollar — men massbordets vinst ökade med 36,9 procent till 563,3 miljoner dollar. Om fastigheten hade hållit samma nivå som föregående år på samma omsättning, så skulle massvinsten ha blivit cirka 140 miljoner dollar lägre, mot en grupp-EBITDAR-ökning på 15,9 miljoner dollar.

Wynn normaliserar för VIP-innehav men inte massinnehav. VIP-omsättningen minskade med 32,0 procent på Wynn Palace och 56,4 procent på Wynn Macau, och VIP-innehavet låg under det förväntade intervallet på 3,1 till 3,4 procent på båda fastigheterna, en belastning på cirka 8,6 miljoner dollar som CFO Craig Fullalove kvantifierade under konferensen. När han tillfrågades om den höga massinnehavsgraden var hållbar, var Billings öppen om begränsningarna i redovisningen:

“Vi försökte normalisera massinnehav. Vi gjorde det under några kvartal, och ingen gillade det. Vi återgick till att normalisera för VIP, särskilt eftersom marknaden blev mer inriktad på massmarknaden”, sa han till analytiker. “Du har rätt, massinnehav låg i den högre delen av intervallet.”

I Las Vegas var den operativa omsättningen i princip oförändrad på 643,2 miljoner dollar, medan EBITDAR minskade med 8,3 procent till 215,2 miljoner dollar. Den efterfrågeorienterade sidan hölls — casinointäkterna ökade med 6,5 procent, intäkter per tillgängligt rum steg med 2,5 procent till 501 dollar på en 4,9 procent högre genomsnittlig daglig taxa — men driftskostnaderna exklusive spelskatter uppgick till 4,5 miljoner dollar per dag, en ökning med 6,2 procent på grund av avtalsenliga löneökningar, högre volymer och en hel kvartalsperiod med nyligen öppnade arenor. En ofördelaktig innehavsgrad kostade ytterligare 3,6 miljoner dollar. Encore Boston Harbors intäkter minskade med 3,0 procent till 209,3 miljoner dollar och EBITDAR minskade med 12,2 procent till 56,1 miljoner dollar, eftersom bordsspelets innehav på 18,1 procent låg i botten av fastighetens förväntade intervall på 18 till 22 procent, ner från 21,3 procent ett år tidigare. Den bostonska fastigheten satte ändå nya rekord för hotellintäkter och RevPAR under andra kvartalet.

Vad kvartalet förbereder

Samtalet innehöll en tidsplan. Bygget av Wynn Palaces länge planerade evenemangscenter och teater börjar inom de närmaste veckorna, efter att företaget fått sin reviderade markkontrakt från Macaus regering i juli 2026, med förväntad färdigställning 2028. The Enclave — ett hotelltorn på 432 sviter som meddelades i samband med första kvartalets resultat och som utökar Wynn Palaces rumskapacitet med cirka en fjärdedel — påbörjas före årets slut 2026 och öppnar 2029. Wynn räknar med att göra 350 till 400 miljoner dollar i expansionsutgifter i Macau i år, inom de 2,6 miljarder dollar i icke-spelutgifter som de åtagit sig enligt sin koncession, varav 1,6 miljarder dollar är kapitalutgifter.

Vad gäller kapitalåterbäringar godkände Wynn Macaus styrelse en slutlig utdelning på 150 miljoner dollar för 2025, en ökning från 124 miljoner dollar, som betalades under kvartalet, och Wynn Resorts styrelse utdelade en kvartalsvis utdelning på 0,25 dollar per aktie, som ska betalas den 28 augusti 2026 till aktieägare som var registrerade den 14 augusti 2026. Företaget återköpte 741 098 aktier till ett genomsnittligt pris på 101,20 dollar för 75 miljoner dollar, vilket lämnade 326,1 miljoner dollar i återköpsbehörighet. Den globala kontant- och revolver-tillgängligheten uppgick till cirka 4,0 miljarder dollar per den 30 juni 2026, jämfört med totala skulder på 10,72 miljarder dollar.

Aktierna, som hade stängt den 4 augusti 2026 på 97,60 dollar, steg som mest 8,6 procent i efterhandeln efter rapporten. En varning fanns i utsikten: Billings sa att Las Vegas upplevde ovanligt lågt innehav i juli, den första månaden i tredje kvartalet, och vägrade att kvantifiera det — det svaret kommer på nästa samtal.