Codere Onlines spelöverskott ökar med 30 procent när Mexiko driver tillväxten

Codere Online rapporterade den 12 november 2026 intäkter på 62,6 miljoner euro för tredje kvartalet 2026, en ökning med 31 procent jämfört med samma period föregående år, och ett justerat EBITDA-resultat på 4,2 miljoner euro, en ökning med 45 procent. Justerat EBITDA är ett resultatmått som inte följer IFRS. Tillväxten i spelöverskottet var 30 procent enligt rapporterade siffror, men 4 procent vid konstanta valutakurser. Det belyser valutaeffekten samtidigt som bolaget står fast vid sin helårsprognos.

Mexiko driver tillväxten i spelöverskottet

Bolaget rapporterade ett spelöverskott på 67,1 miljoner euro. Måttet avser de pengar som behålls från avräknade sportspel och casinospel efter utbetalning av vinster och kampanjkrediter, men före spelskatter och andra kostnader. Mexiko stod för 37,2 miljoner euro, en ökning med 39 procent, medan Spanien bidrog med 24,8 miljoner euro, en ökning med 13 procent. Codere Online bytte under kvartalet namn på det tidigare måttet Net Gaming Revenue utan att ändra de historiska beloppen. Spelöverskott är inte IFRS-intäkter och inte heller ett alternativ till sådana.

Resultatpresentationen hänför Mexikos tillväxt till högre spelarutgifter snarare än fler kunder. Den genomsnittliga månadsutgiften per aktiv spelare där ökade med 43 procent, samtidigt som det genomsnittliga antalet aktiva spelare per månad minskade med 3 procent till 85 600. För Codere Online som helhet ökade antalet aktiva spelare med 5 procent till 166 800, och den genomsnittliga månadsutgiften per aktiv spelare steg med 24 procent till 134 euro. Beräkningen vid konstanta valutakurser tillämpar föregående års växelkurser på periodens resultat i lokal valuta.

Codere Online har också inlett ett nytt sponsorsamarbete med fokus på Mexiko genom ett flerårigt avtal som bolaget tillkännagav den 10 september 2026. Avtalet innebär att bolaget blir NFL:s officiella spelpartner i Mexiko. Det omfattar matchen i Mexico City den 22 november 2026 och Super Bowl LXI i februari 2027, liksom värdskapsprogram, VIP-upplevelser och aktiveringar i flera mexikanska städer. Vd:n Aviv Sher beskrev Mexiko som en av bolagets viktigaste marknader och sade att avtalet skulle stärka bolagets position där.

Kostnader begränsar resultattillväxten i Mexiko

Tillväxten i spelandet i Mexiko ledde inte till högre resultat på landsnivå. Det justerade EBITDA-resultatet där minskade med 15 procent till 1,7 miljoner euro, beräknat enligt ledningens fördelningsmetod, medan Spaniens justerade EBITDA-resultat ökade med 24,1 procent till 7,2 miljoner euro.

Koncernkostnaderna, redovisade enligt ledningens operativa indelning, utvecklades åt olika håll. Marknadsföringskostnaderna ökade med 37 procent till 25,2 miljoner euro och spelskatterna steg med 54,5 procent till 13,6 miljoner euro. Båda ökade snabbare än intäkterna. Kostnaderna för plattform och innehåll ökade med 10,3 procent, medan personalkostnaderna steg med 13 procent. Båda ökade långsammare än intäkterna.

VM och valuta påverkar utsikterna

Bolaget upprepade sin prognos för helåret 2026: ett spelöverskott på 255–265 miljoner euro och ett justerat EBITDA-resultat på 20–25 miljoner euro. Finanschefen Marcus Arildsson sade att tredje kvartalet gynnades av VM:s slutspel i juli 2026 och gynnsamma växelkurser. Han sade också att han, mot bakgrund av ett starkt fjärde kvartal 2025, räknar med att tillväxten de kommande månaderna i högre grad kommer att följa de underliggande trenderna.

Det sista kvartalet blir ett test på om högre utgifter per spelare kan upprätthålla tillväxten i spelöverskottet jämfört med den starkare jämförelseperioden, och om Mexiko kan omvandla ett ökat spelande till högre resultat efter nedgången under kvartalet.