Законодательство о предсказательных рынках в Великобритании может измениться, поскольку FCA ведет ранние переговоры с операторами

Предсказательные рынки легальны в Великобритании, но работают в рамках строгого регуляторного режима. Они могут функционировать в стране только как биржи ставок, отрасль, существующая с начала 2000‑х годов и популяризированная такими платформами, как Smarkets, Betfair и BETDAQ. Одним из ограничений такой модели является невозможность обслуживать финансовые рынки. Однако это может измениться.

Финансовая служба контроля (FCA), как сообщается, рассматривает возможность смягчения этих законов и, возможно, открывает дискуссии о предсказательных рынках. Если переговоры реализуются, это может привести к появлению финансовых рынков на предсказательных платформах. Тем не менее FCA пока не объявляла о намерении снять ограничения, поэтому предсказательные рынки остаются в сложном положении в Великобритании.

Перекрывающиеся регуляторные сферы в Великобритании

Здесь начинается сложность. В США такие платформы, как Kalshi и Polymarket, могут предлагать рынки, охватывающие огромный спектр тем, включая спорт, политику, финансовые рынки, криптовалюты, культуру, развлечения, погоду и даже относительно редкие новостные события. Это бинарные рынки (да/нет), и можно ставить почти на всё: от того, какие слова произнесёт президент США в своей следующей речи, до того, будет ли дождь в Нью‑Йорке завтра.

В Великобритании такие различные рынки могут подпадать под разные регуляторные категории. Спортивные и политические предсказательные рынки, как правило, находятся в юрисдикции Gambling Commission, если они представляют собой азартные игры, тогда как финансовые и некоторые другие контракты могут подпадать под регулятивный периметр FCA. Это означает, что в стране нет единого регулятора, отвечающего за весь сектор предсказательных рынков. Вместо этого применяется различное правовое регулирование, сильно зависящее от того, на каком событии основан контракт.

Гэмблинг Комиссия о предсказательных рынках

Kalshi или любой другой оператор, копирующий их предложение, не может просто приехать в Великобританию, получить лицензию посредника ставок и открыть бизнес. Gambling Commission в Великобритании признаёт предсказательные рынки как биржи ставок. Это означает, что они представляют собой p2p‑ставки — рынок, где нет «домой», а два человека торгуют ставками друг с другом по согласованной цене. Ставочники устанавливают цену, определяют свои ставки (покупая и принимая ставки друг друга), а платформа лишь облегчает процесс и берёт комиссию за свою долю.

Это модель, функционирующая в Британии с 2000 года, что означает, что UKGC, по сути, уже обладает регулятивной базой, способной обслуживать некоторые формы предсказательных рынков. И многие из самых уважаемых бирж ставок в Великобритании используют эту модель.

• Betfair Exchange
• Smarkets
• BETDAQ
• Matchbook

В феврале UKGC опубликовал руководство, разъясняющее, как американские предсказательные рынки будут рассматриваться в рамках британского законодательства об азартных играх. В нём говорится, что многие предсказательные рынки, вероятно, подпадут под существующую схему посредничества ставок и потребуют лицензии Gambling Commission. Также предупреждается, что операторы не могут просто обходить британские правила азартных игр, называя себя финансовыми платформами или находясь за рубежом.

FCA о предсказательных рынках

Теперь FCA охватывает всё, что связано с финансами, и текущая позиция регулятора состоит в том, что финансовые продукты предсказательных рынков, которые она изучила, представляют собой бинарные опционы. В 2019 году FCA навсегда запретила продажу бинарных опционов розничным потребителям в Великобритании, ссылаясь на спекулятивный и азартный характер контрактов и потенциальный вред потребителям. В Отчёте о периметре FCA это было подтверждено, но также было заявлено, что они рассмотрят, хотят ли они продолжить работу над доступом к проектам или уточнить периметр.

«Продукты предсказательных рынков (PMP), связанные с нефинансовыми событиями (например, спортивными или политическими результатами), подпадают под юрисдикцию Gambling Commission. Когда PMP относятся к финансовым или определённым климатическим событиям, они находятся в нашем регулятивном периметре.»

Отчёт о периметре FCA 2026

FCA в переговорах с операторами платформ

Ситуация получила новый оборот, как сообщает издание The Times, утверждающее, что FCA ведёт переговоры с платформами предсказательных рынков о возможном изменении своей позиции. По сообщениям, переговоры начались в то время, когда всё больше британских клиентов обращаются к предсказательным рынкам из США, таким как Polymarket и Kalshi, обходя легальные каналы. Спрос на эти продукты высок даже в Великобритании, где существует развитая индустрия ставок и множество легальных операторов и бирж.

Аргумент FCA ясен: если британские потребители всё равно будут использовать предсказательные рынки, безопаснее включить эту деятельность в регулируемую среду, чем заставлять пользователей обращаться к зарубежным платформам. FCA пока не подтвердила, что планирует снять ограничения, но начало переговоров с операторами платформ свидетельствует о намерениях.

Предсказательные рынки в Великобритании сейчас

Хотя предсказательные рынки могут пробиться на британский рынок через такие посреднические лицензии, в настоящее время в Великобритании нет классических операторов из США. Kalshi, Polymarket, Crypto.com и Robinhood пытались выйти на рынок Европы, но ни один из них пока не легален в Великобритании. Вместо этого британские потребители используют гораздо более старые платформы бирж ставок, которые предоставляют схожий механизм торговли позициями с другими пользователями.

Однако существует PredictStreet — предсказательный рынок с лицензией Гибралтара, который попал в заголовки новостей, став официальным партнёром предсказательного рынка чемпионата мира по футболу FIFA, несмотря на то, что был запущен за несколько месяцев до начала турнира. Он не имеет лицензии на ставки в Великобритании, но PredictStreet работает через партнёрства с регулируемой британской биржей, Matchbook, через которую может предлагать свои рынки британским ставочникам.

Это хороший пример партнёрства предсказательного рынка под белой этикеткой, что также не редкость в Америке.

Лицензии предсказательных рынков в США

В Соединённых Штатах ландшафт предсказательных рынков разделён между операторами, обладающими собственными регулятивными статусами, и брендами, ориентированными на потребителей, которые только что заключили партнёрства для предоставления предсказательных рынков. Это довольно сложно, но в основном единственными платформами, которым разрешено предлагать предсказательные рынки, являются те, которые находятся под регулированием CFTC и имеют лицензии DCM. Однако бренд азартных игр может просто приобрести одну из этих компаний или заключить с ней партнёрство, а затем интегрировать предсказательные рынки в своё портфолио.

• Kalshi (KalshiEX): Прямой
• Polymarket US (QCEX LLC): Прямой
• Crypto.com (CDNA): Прямой
• DraftKings (Railbird Exchange): Прямой, после того как DraftKings приобрёл Railbird
• Novig (Ludlow Exchange LLC): Прямой
• ProphetX (ProphetX LLC): Прямой
• Interactive Brokers (ForecastEx): Прямой
• Underdog (Aristotle Exchange): Прямой, после приобретения Aristotle. Ранее сотрудничал с Crypto.com и Kalshi
• Fanatics (Crypto.com): Партнёрство
• FanDuel (CME Group): Партнёрство
• Robinhood (ForecastEx and Rothera): Партнёрство

По сути, оператор должен получить лицензию Designated Contract Market (DCM) от CFTC. Лицензия DCM фактически превращает платформу в федерально регулируемую финансовую биржу. Затем компания может заключать партнёрства с игровыми фирмами — при этом DCM поставляет регулируемые контракты, а игровая фирма создаёт предсказательный рынок, ориентированный на потребителей.

Как может развиваться правовая среда предсказательных рынков в Великобритании

Эта американская операционная модель порождает множество проблем, в первую очередь связанных с конфликтом штатов и федерального правительства — поскольку предсказательные рынки могут обходить законы штатов, налогообложение штатов и минимальные возрастные требования. Юридические споры вокруг этой модели продолжаются уже более года.

Но у Великобритании совершенно другая рыночная структура.

В стране нет аналогичной борьбы между федеральными и государственными регуляторами, и Gambling Commission уже обладает национальной рамкой для бирж ставок. Поэтому главный вопрос — позволит ли Великобритания предсказательным рынкам выйти за пределы азартной модели и перейти в финансовый сектор, где их будет контролировать FCA.

Если FCA решит изменить свою текущую позицию, существует несколько вариантов развития. Она может создать отдельный регулятивный механизм для предсказательных рынков, разрешить определённые финансовые контракты в рамках существующих правил финансовых рынков или, возможно, установить систему, позволяющую операторам предлагать разные типы рынков в зависимости от того, какой регулятор их контролирует. Это могло бы открыть компаниям, таким как Kalshi, путь в Великобританию без необходимости работать точно так же, как традиционные букмекеры или биржи ставок. Если в конечном итоге FCA откроет доступ к финансовым предсказательным рынкам, Великобритания может стать одним из первых крупных европейских рынков, где полностью легальна модель предсказательных рынков в американском стиле.

Но пока всё это лишь спекуляции. Предсказательным рынкам придётся преодолевать множество регулятивных препятствий, если они хотят достичь такой же операционной свободы в Великобритании, как в США, а также столкнуться с задачами завоевания уже зрелого рынка ставок. На данный момент британские ставочники в основном ограничены традиционной моделью бирж ставок, в то время как такие компании, как Kalshi и Polymarket, продолжают работать за пределами британского рынка.