Câștigurile în numerar ale Embracer Group cresc pe fondul avansului segmentelor mobile și de licențiere

Embracer Group a publicat rezultatele pentru perioada iulie–septembrie 2026 la 11 noiembrie 2026: vânzările nete au crescut cu 14%, până la 4,127 miliarde SEK, înregistrând o creștere organică de 20%. EBIT-ul în numerar a ajuns la 203 milioane SEK, față de o pierdere de 66 de milioane SEK cu un an înainte, atingând o marjă de 5%, pe măsură ce creșterea segmentelor mobile, Divertisment și servicii și Licențiere a impulsionat câștigurile.

EBIT-ul în numerar, principalul indicator al grupului pentru câștigurile în numerar, pornește de la profitul operațional ajustat, exclude amortizarea operațională și deduce investițiile în active necorporale și corporale, precum și plățile aferente obligațiilor de leasing. Raportul interimar complet indică, de asemenea, un profit operațional de 121 de milioane SEK și un profit net din activitățile continue de 149 de milioane SEK, înlocuind pierderile de 141 de milioane SEK, respectiv 79 de milioane SEK, înregistrate în perioada similară a anului precedent.

Două segmente, surse diferite ale câștigurilor

Segmentul operațional Embracer a generat vânzări trimestriale de 3,082 miliarde SEK, în creștere cu 21%, iar EBIT-ul în numerar a ajuns la 128 de milioane SEK, de la o pierdere de 109 milioane SEK. Veniturile din segmentul mobil au crescut cu 42%, până la 759 de milioane SEK, impulsionate de Sled Surfers și Glow Fashion Idol, în timp ce veniturile din Divertisment și servicii au urcat cu 39%, până la 1,663 miliarde SEK. Conducerea a atribuit îmbunătățirea câștigurilor acestor activități, reducerii cheltuielilor de capital, măsurilor de reducere a costurilor și cedării activelor neprofitabile.

Fellowship Entertainment a avut o evoluție diferită. Vânzările au scăzut cu 3%, până la 1,045 miliarde SEK, însă EBIT-ul în numerar a crescut cu 28%, până la 124 de milioane SEK, pe fondul unui salt de 277% al veniturilor din licențiere, până la 317 milioane SEK. Embracer a declarat că Magic: The Gathering | The Hobbit, de la Wizards of the Coast, a fost principalul contributor la veniturile din licențiere. Această creștere a compensat scăderea cu 26% a veniturilor din publicare și dezvoltare, până la 727 de milioane SEK.

Publicare și dezvoltare nu a lansat niciun joc nou în cursul trimestrului. Vânzările din catalog au scăzut cu 9%, până la 511 milioane SEK, în timp ce reducerea numărului de proiecte realizate la comandă și finanțate extern a diminuat alte venituri. Comparația a fost influențată și de Kingdom Come: Deliverance II, care a avut o contribuție semnificativă la catalog în trimestrul corespunzător al anului precedent, alături de conținut descărcabil nou.

Fluxul de numerar se îmbunătățește pe fondul reducerii investițiilor

Fluxul de numerar liber al grupului, după variațiile capitalului circulant, s-a îmbunătățit, ajungând la 55 de milioane SEK, de la o ieșire de numerar de 508 milioane SEK, în timp ce fluxul de numerar din exploatare a crescut la 731 de milioane SEK, de la 249 de milioane SEK. Investițiile în active necorporale au scăzut la 658 de milioane SEK, de la 793 de milioane SEK, dintre care 583 de milioane SEK au fost alocate dezvoltării jocurilor aflate în curs. Embracer a atribuit îmbunătățirea fluxului de numerar liber unei profitabilități mai bune și reducerii cheltuielilor de capital.

Vânzările nete din prima jumătate a anului au crescut cu 19%, până la 8,07 miliarde SEK, iar EBIT-ul în numerar a ajuns la 250 de milioane SEK, față de o pierdere de 165 de milioane SEK. Conducerea și-a reiterat prognoza de cel puțin 1,0 miliarde SEK pentru EBIT-ul în numerar în exercițiul financiar 2026/27 și a estimat că EBIT-ul în numerar din trimestrul al treilea va fi, în linii mari, la nivelul celui din perioada similară a anului precedent, punând în balanță contribuțiile preconizate ale noilor lansări și efectele structurii vânzărilor, precum și comparația cu un catalog puternic al Fellowship Entertainment.

Lansările și separarea conturează următoarea etapă

Warhammer 40,000: Dawn of War IV este programat pentru 3 decembrie 2026, urmat de Stage Tour pe 10 decembrie 2026. Lansarea completă a Titan Quest II este stabilită pentru 19 ianuarie 2027, METRO 2039 este programat pentru 4 februarie 2027, iar Tomb Raider: Legacy of Atlantis, pentru 12 februarie 2027. Conducerea a avertizat că pachetele hardware, produsele fizice și muzica și mărcile licențiate ale Stage Tour vor genera o dinamică a vânzărilor și a marjei brute diferită de cea a majorității titlurilor Fellowship Entertainment.

Separarea planificată a Fellowship Entertainment prin desprindere rămâne programată pentru anul calendaristic 2027. Embracer a declarat că pregătirile au vizat consultanții, guvernanța, structura, finanțarea, colaborarea dintre studiouri, planurile de dezvoltare și organizarea, iar atenția se îndreaptă treptat către un eveniment dedicat piețelor de capital și pregătirea pentru listare. La încheierea trimestrului, grupul avea 61 de proiecte de dezvoltare a jocurilor, față de 79 la 31 martie 2026, iar numărul angajaților scăzuse la 4.936, de la 6.165 cu un an înainte.

Rezultatele lasă în urmă două provocări interconectate: transformarea listei de lansări viitoare în atingerea țintei de numerar pentru întregul an și demonstrarea capacității diviziei de publicare a Fellowship Entertainment de a-și reveni, în timp ce Embracer se pregătește să o separe.