BetMGM amână ținta de profit pe fondul impactului piețelor de predicție

BetMGM, operatorul american de pariuri sportive și cazinouri online, deținut în comun de MGM Resorts International (MGM ) și Entain, a informat investitorii pe 28 iulie 2026 că va încheia anul la limita inferioară a propriilor previziuni și a amânat milestone-ul de profit care a ancorat prezentarea sa de redresare. În actualizarea afacerii din al doilea trimestru, joint-venture-ul a declarat că veniturile nete anuale și câștigurile ajustate vor ajunge aproape de limita inferioară a intervalului de ghidare de 2,9 miliarde de dolari la 3,1 miliarde de dolari și 300 de milioane de dolari la 350 de milioane de dolari, și că ținta sa de 500 de milioane de dolari de câștiguri anuale ajustate va fi atinsă mai târziu decât în 2027.

Ținta amânată este cifra mai revelatoare. BetMGM a petrecut doi ani vânzând acționarilor și pieței o cale curată către 500 de milioane de dolari de câștiguri ajustate până în 2027. Conducerea afirmă acum că o piață competitivă mai dură și răspândirea platformelor de piață de predicție care oferă pariuri sportive în afara sistemului licențiat fac ca acel moment să fie nerealist.

“BetMGM rămâne încrezător în livrarea Adjusted EBITDA de 500 de milioane de dolari în anii următori”, a declarat compania, adăugând că “având în vedere actuala medie de piață, inclusiv impactul complexității regulatorii a pieței de predicție, considerăm că este prudent să presupunem că momentul livrării va depăși așteptările actuale din 2027”.

În interiorul cifrelor

Veniturile nete din al doilea trimestru au crescut cu 3% față de anul precedent, la 711 milioane de dolari, iar veniturile din primul semestru au ajuns la 1,4 miliarde de dolari, în creștere cu 4%. Aproape tot creșterea a provenit de la cazinourile online: veniturile de jocuri online au crescut cu 8% la 483 de milioane de dolari, în timp ce veniturile de pariuri sportive online au rămas plate la 228 de milioane de dolari, în ciuda pariurilor masive pe playoff-urile NBA și săptămânile de deschidere ale Cupei Mondiale. Compania a declarat că rezultatele sportive au fost în favoarea clienților, ceea ce a ținut sub control câștigurile sale.

Rentabilitatea a mers în direcția opusă. Câștigurile ajustate – o măsură care elimină taxele pe care BetMGM le plătește acum părinților săi – au scăzut cu 15% la 74 de milioane de dolari în trimestru și au ajuns la 99 de milioane de dolari pentru semestru.

Cea mai izbitoare linie din comunicat, o scădere cu 97% a veniturilor din retail, este și cea mai puțin importantă. Retailul este cel mai mic segment al BetMGM, evaluat la aproximativ 16 milioane de dolari în anul precedent și aproape de zero în al doilea trimestru, și scăderea a provenit de la câteva pariuri mari câștigate de jucători de înaltă valoare, mai degrabă decât o scădere structurală. O mișcare similară a afectat numărul de retail în primul trimestru. Utilizatorii activi lunar au scăzut cu 3% la 875.000, pe care compania i-a prezentat ca rezultatul intenționat al unei abordări mai selective pentru semnarea și păstrarea jucătorilor.

De ce ținta de profit a alunecat

Strângerea competiției este povestea la care conducerea a revenit constant. Cărțile de pariuri sportive licențiate pierd teren și plătesc mai mult pentru a atrage clienți, pe măsură ce locurile de piață de predicție, cum ar fi Kalshi, oferă contracte pe rezultate sportive, și pe măsură ce rivalii, inclusiv FanDuel și DraftKings (DKNG ), lansează propriile versiuni. Directorul general al BetMGM, Adam Greenblatt, a descris anterior aceste platforme ca operatori de pariuri sportive în toate, dar numele. Washingtonul începe să intervină, cu un proiect de lege federal care ar putea împinge pariurile sportive din afara piețelor de predicție acum în joc.

În acest context, BetMGM se sprijină pe părțile afacerii pe care le controlează. A menținut o cotă de 13% din veniturile brute de jocuri din piețele sale active, împărțită între o cotă mai puternică de 20% în cazinourile online și 8% în pariurile sportive online, și a subliniat catalogul său de jocuri online și poziția sa omnichannel în Nevada, unde mâna de pariuri sportive online din primul semestru a crescut cu 10%.

Ce urmăresc acționarii

Pentru MGM Resorts și Entain, actualizarea este în primul rând despre numerar. BetMGM a început să plătească “taxe pentru părinți” acționarilor săi în 2026, odată ce a devenit sustenabil profitabil, și a înregistrat 15 milioane de dolari din aceste taxe în trimestru și 18 milioane de dolari în semestru. Nu a făcut nicio distribuție suplimentară de numerar către părinți în al doilea trimestru, invocând momentul calendarului sportiv și cheltuielile pentru Cupa Mondială și lansarea sa nouă pe piața online reglementată din Alberta.

Ambii acționari își raportează acum propriile rezultate: MGM Resorts publică cifrele sale din al doilea trimestru pe 29 iulie 2026, iar Entain publică numerele sale din primul semestru pe 13 august 2026. Entain, ale cărui acțiuni listate la Londra s-au înmuiat după actualizare, se confruntă deja cu presiuni la domiciliu din cauza taxelor mai mari de jocuri de noroc din Regatul Unit și a redus 500 de locuri de muncă pentru a reduce costurile. Acest lucru lasă joint-venture-ul într-o poziție ciudată: încă generează numerar și profit, încă printre cei mai mari operatori din SUA, dar forțat să recunoască că linia de finish pe care și-a stabilit-o însăși continuă să se deplaseze.