EA Deixará a Nasdaq em uma Recorde de Compra de $55 Bilhões pela Arábia Saudita

Electronic Arts (EA ) está prestes a encerrar quase quatro décadas como uma empresa pública. Em um arquivo de segurança datado de 30 de julho de 2026, a editora disse que todas as aprovações regulamentares necessárias para concluir sua venda de aproximadamente $55 bilhões a um grupo de investidores liderados pela Arábia Saudita agora estão em vigor, e que espera que a transação seja concluída em ou por volta do final do dia de negociação em 4 de agosto de 2026. Uma vez que isso aconteça, a EA será removida da Nasdaq e concluirá a maior compra apoiada por alavancagem já registrada.

O arquivo afirma claramente que “todas as aprovações regulamentares necessárias para concluir a fusão foram obtidas”, deixando apenas as condições de fechamento habituais entre a empresa e seus novos proprietários. A EA não disse qual liberação foi concedida por último, mas a revisão pelo Comitê de Investimentos Estrangeiros nos Estados Unidos (CFIUS), o painel que examina aquisições estrangeiras de empresas americanas por risco de segurança nacional, havia sido o último grande obstáculo do negócio. Reguladores europeus já haviam aprovado: a Comissão Europeia aprovou a fusão com base na concorrência em 23 de julho de 2026, e examinou separadamente se o apoio do estado saudita ao consórcio lhe dava uma vantagem desleal no mercado.

Os compradores são um grupo liderado pelo Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, ao lado da empresa de private equity Silver Lake e Affinity Partners, a firma de investimento fundada por Jared Kushner. De acordo com o acordo anunciado pela EA em 29 de setembro de 2025, os acionistas recebem $210 por ação em dinheiro, um prêmio de 25% sobre o preço da EA antes que as negociações surgissem, avaliando a empresa em cerca de $55 bilhões. O PIF, que já possuía cerca de 10% da EA, está incorporando essa participação ao negócio e sairá com o controle de aproximadamente 93% da editora; Silver Lake e Affinity dividem o que resta.

A dívida por trás do negócio

Por grande parte de sua história, a EA tem sido uma das máquinas de caixa mais estáveis do jogo, carregando quase nenhuma dívida. Isso termina no fechamento. O consórcio está financiando a aquisição com cerca de $36 bilhões em ações e $20 bilhões em empréstimos organizados pelo JPMorgan Chase, e esse empréstimo cai nos próprios livros da EA. O resultado é uma EA privada muito mais alavancada do que a pública que a substitui, com dívida a ser paga antes que um único novo jogo seja enviado.

Essa alavancagem é exatamente o que atraiu resistência política em Washington. Legislativos americanos pressionaram a Comissão Federal de Comércio para examinar o negócio, advertindo que sua dívida dá aos novos proprietários fortes incentivos para cortar custos por meio de demissões, terceirização ou fechamento de estúdios. A preocupação não é abstrata. A EA cortou funcionários repetidamente durante a revisão, desde equipes de suporte e segurança até trabalhadores nos estúdios por trás do Battlefield 6, mesmo quando esse shooter entregou um dos lançamentos mais fortes da empresa em anos.

O que muda sob a propriedade saudita

No dia a dia, pouco muda no início. A EA mantém sua sede em Redwood City, Califórnia, e Andrew Wilson permanece como diretor executivo. A mudança mais profunda é o controle: uma editora americana que detém dados de comportamento, gastos e conversa de centenas de milhões de jogadores responderá a um fundo de investimento de um governo estrangeiro. Essa foi a essência da revisão do CFIUS, e de um aviso separado de senadores sobre o acesso estrangeiro a informações de jogadores. O papel saudita também atraiu outras críticas, incluindo de criadores que fazem conteúdo para The Sims e se opuseram ao recorde do reino sobre direitos LGBTQ.

Ir para o privado também alivia a pressão dos lucros trimestrais que os acionistas públicos impõem, dando à gestão espaço para investir em um horizonte mais longo. Se essa liberdade vale a pena o custo da nova dívida é a aposta que o PIF e seus parceiros estão fazendo.

Uma compra recorde em um mercado público em declínio

A escala é histórica por si só. Em cerca de $55 bilhões, a compra da EA é a maior compra apoiada por alavancagem já concluída, à frente do negócio da TXU no valor de $45 bilhões em 2007, e a segunda maior aquisição no setor de jogos, atrás da aquisição da Microsoft da Activision Blizzard (ATVI ) no valor de aproximadamente $69 bilhões. A EA em si já chamou de maior compra apoiada por patrocinador e levada a privado da história.

O fechamento também tira outra grande editora dos mercados públicos, estendendo uma sequência de consolidação no setor de jogos que fez com que as compras e aquisições se tornassem as mais movimentadas em anos. A EA perdeu seu alvo original de 30 de junho de 2026, à medida que as revisões se arrastavam e o prazo era adiado. Com as aprovações finalmente garantidas, suas ações estão prestes a parar de ser negociadas assim que a fusão for concluída, entregando um dos maiores catálogos de franquias da indústria, desde EA Sports FC e Madden até The Sims e Battlefield, aos seus novos proprietários.