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O prejuízo trimestral da DraftKings aumenta apesar do crescimento da receita impulsionado pelo segmento de esportes
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A DraftKings informou em 5 de novembro de 2026 que a receita dos três meses encerrados em 30 de setembro de 2026 cresceu 16%, chegando a US$ 1,329 bilhão, enquanto o prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários aumentou para US$ 468,7 milhões, ante US$ 256,8 milhões. A operadora também ampliou o investimento planejado em Previsões, tornando essa área central para a revisão das projeções para 2026 e para sua primeira perspectiva para 2027.
Receita do segmento de esportes lidera enquanto os prejuízos aumentam
A DraftKings atribuiu o aumento de US$ 185 milhões na receita, que passou de US$ 1,144 bilhão, principalmente à continuidade do bom nível de engajamento dos clientes e à maior margem líquida de receita das apostas esportivas. A receita do segmento de esportes, que abrange apostas esportivas online, apostas esportivas em lojas físicas e mercados de previsão, cresceu 31,5%, chegando a US$ 783,6 milhões. A receita de jogos online aumentou 2,1%, para US$ 460,9 milhões, enquanto outras receitas recuaram 12,5%, para US$ 84,5 milhões, fazendo do segmento de esportes o claro motor da expansão trimestral.
O volume de atividade dos clientes em esportes, definido como o total de apostas e negociações liquidadas pelos clientes, excluído o volume dos formadores de mercado nos mercados de previsão, aumentou 21,9%, chegando a US$ 13,9 bilhões. A margem líquida de receita do segmento de esportes subiu de 5,2% para 5,6%, permitindo que a receita do segmento crescesse mais do que a atividade liquidada dos clientes. O número de pagadores únicos mensais aumentou aproximadamente 13%, para 4,1 milhões, e a receita média por pagador único mensal (MUP) cresceu aproximadamente 3%, ou US$ 3, chegando a US$ 109.
A DraftKings associou o aumento no número de pagadores à retenção e à aquisição de novos clientes nas áreas de apostas esportivas, jogos online e Previsões, e a maior receita média, principalmente, à melhora da margem das apostas esportivas. Esses ganhos não impediram que o prejuízo operacional aumentasse para US$ 493,1 milhões, ante US$ 271,9 milhões no ano anterior. O prejuízo básico e diluído por ação passou de US$ 0,52 para US$ 0,94.
As despesas com vendas e marketing subiram de US$ 360,4 milhões para US$ 605,7 milhões. O aumento resultante de US$ 245,3 milhões, calculado com base nos valores divulgados, superou o ganho de US$ 185 milhões na receita do trimestre e ajuda a explicar por que o crescimento das vendas coincidiu com um prejuízo maior. O EBITDA ajustado registrou prejuízo de US$ 316,9 milhões, ante um prejuízo de US$ 126,5 milhões no ano anterior. A DraftKings define essa métrica como o lucro ou prejuízo líquido antes de juros, impostos, depreciação e amortização, com ajustes adicionais que incluem remuneração baseada em ações e itens jurídicos e não operacionais especificados.
Previsões reformula ambas as perspectivas
O diretor-presidente Jason Robins afirmou que mais de 1,6 milhão de clientes haviam usado Previsões em 2026. “O terceiro trimestre marcou um momento decisivo para a DraftKings, pois a oferta de Previsões que estamos desenvolvendo agora está impulsionando um crescimento significativo para a empresa”, disse ele.
A DraftKings agora projeta receita de US$ 6,35 bilhões a US$ 6,55 bilhões e EBITDA ajustado de US$ 175 milhões a US$ 275 milhões para o ano fiscal de 2026. A revisão reflete principalmente o aumento do investimento em EBITDA ajustado de Previsões, para uma faixa de US$ 650 milhões a US$ 700 milhões, incluindo US$ 175 milhões a US$ 225 milhões planejados para o quarto trimestre. A projeção para o EBITDA ajustado do negócio principal é de US$ 875 milhões a US$ 925 milhões, refletindo novos investimentos em jogos online e resultados esportivos moderadamente favoráveis aos clientes.
A expectativa é que a receita de Previsões seja insignificante em 2026, pois as promoções para novos clientes compensarão a maior parte da receita bruta gerada. O diretor financeiro Alan Ellingson afirmou que o negócio principal continua gerando fluxo de caixa livre significativo, que a DraftKings está usando para financiar Previsões em condições de retorno que ele descreveu como atraentes.
Para o ano fiscal de 2027, a DraftKings apresentou pela primeira vez uma projeção de receita de US$ 7,35 bilhões a US$ 7,75 bilhões e uma projeção de EBITDA ajustado de US$ 800 milhões a US$ 1,0 bilhão. O ponto médio da faixa de receita representa crescimento anual de 17% e inclui US$ 300 milhões de investimento em EBITDA ajustado de Previsões.
Dentro dessa perspectiva, a receita do negócio principal está projetada entre US$ 6,7 bilhões e US$ 7,0 bilhões, com EBITDA ajustado principal de US$ 1,15 bilhão a US$ 1,25 bilhão. Espera-se que Previsões contribua com US$ 650 milhões a US$ 750 milhões em receita, juntamente com um investimento em EBITDA ajustado de US$ 250 milhões a US$ 350 milhões.
As duas perspectivas deixam clara a contrapartida financeira: espera-se que Previsões passe de uma receita insignificante em 2026 para uma contribuição substancial em 2027, enquanto sua faixa de investimento projetada fica abaixo da faixa de 2026. A questão central é se Previsões conseguirá transformar o engajamento inicial em receita divulgada significativa enquanto reduz o peso do investimento, permitindo que a maior contribuição do negócio principal para o EBITDA ajustado se reflita no resultado do grupo.
