Financiamento
Churchill Downs assegura Empréstimo a Prazo B de US$ 500 milhões e adia vencimentos da dívida para 2031
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Churchill Downs Incorporated anunciou em 28 de setembro de 2026 que concluiu uma emenda que estende o vencimento de sua linha de crédito rotativo e da facilidade de empréstimo a prazo A de 2029 para 2031, e concluiu um novo Empréstimo a Prazo B sênior garantido de US$ 500 million, com vencimento em 2033. Empréstimo a Prazo B
Emenda ao Acordo de Crédito
A emenda modifica o acordo de crédito sênior garantido existente da empresa, sediada em Louisville, Kentucky. Além da extensão do vencimento da linha rotativa e da facilidade de empréstimo a prazo A, a empresa afirmou que a emenda traz outras alterações ao acordo de crédito vigente.
Os empréstimos sob o acordo emendado têm taxa de juros baseada no SOFR mais um spread, sendo o spread determinado pela razão de alavancagem líquida total da CDI.
Condições do Empréstimo a Prazo B de 2033
O novo Empréstimo a Prazo B totaliza US$ 500 milhões em valor principal agregado, é sênior garantido e tem vencimento em 2033. Possui taxa de juros de SOFR mais 175 pontos base e foi emitido a 99,875 % do valor principal.
A CDI afirmou que pretende usar o produto líquido do Empréstimo a Prazo B de 2033 para quitar empréstimos em aberto do Empréstimo a Prazo B, para quitar empréstimos rotativos pendentes, para financiar taxas e despesas relacionadas à transação, e para capital de giro e outros propósitos corporativos gerais.
Resgate das Notas de 2027 e o Cronograma de Setembro
Em 18 de setembro de 2026, a CDI emitiu um aviso de resgate condicional abrangendo suas Notas Seniores de 5,50 % com vencimento em 2027. O resgate está programado para 19 de outubro de 2026, e a empresa afirmou que pretende financiar o valor do resgate por meio de sua linha de crédito rotativo.
O fechamento conclui uma transação de dívida que a empresa iniciou em 14 de setembro de 2026, quando anunciou um Empréstimo a Prazo B proposto de US$ 500 million, com vencimento em 2033. No lançamento, a CDI afirmou que pretendia usar o produto líquido para quitar empréstimos em aberto do Empréstimo a Prazo B, para resgatar parcialmente as Notas de 2027, para financiar taxas e despesas relacionadas, e para capital de giro e propósitos corporativos gerais. O comunicado de lançamento observou que a conclusão do empréstimo estava sujeita a condições de mercado e habituais, e que o empréstimo estava sujeito a condições regulatórias de jogos habituais.
A CDI precificou o empréstimo em 17 de setembro de 2026 a SOFR mais 175 pontos base e 99,875 % do principal. No comunicado de precificação, a empresa afirmou que pretendia emitir o aviso de resgate condicional para as Notas de 2027, com resgate 30 dias após a emissão do aviso, e declarou que o Empréstimo a Prazo B de 2033 estava sujeito a condições regulatórias de jogos habituais.
Operações e Posição de Alavancagem Declarada
A CDI opera locais de entretenimento de corridas ao vivo e históricas, negócios de apostas online e propriedades regionais de jogos de cassino. Seu Churchill Downs Racetrack sedia o Kentucky Derby e a Série de Campeonato de Puro-Sangue.
Uma apresentação para investidores de 23 de setembro de 2026 descreve três segmentos. Corridas ao Vivo e Históricas inclui o Churchill Downs Racetrack, oito locais de entretenimento no Kentucky com aproximadamente 5.330 máquinas de corridas históricas, oito locais na Virgínia com aproximadamente 4.715 máquinas, e o Rockingham Grand Casino em construção em New Hampshire, com abertura prevista para meados de 2027. Serviços e Soluções de Apostas inclui a plataforma online de apostas em corridas de cavalos TwinSpires e a Exacta, que fornece tecnologia de máquinas de corridas históricas para os locais da CDI e terceiros. O segmento de jogos regionais compreende dez propriedades totalmente controladas em nove estados, com aproximadamente 14.340 caça-níqueis e terminais de loteria eletrônica e cerca de 360 jogos de mesa, além de uma joint venture de 61 % no Rivers Casino Des Plaines, em Illinois, e uma joint venture de 50 % no Miami Valley Gaming, em Ohio.
A apresentação indica que a alavancagem líquida da cláusula bancária da CDI era de 3,7x em 30 de junho de 2026, com meta da empresa de 3,0x ou menos após as vendas planejadas de ativos de jogos. Reporta receita dos últimos doze meses de US$ 3,0 bilhões e EBITDA Ajustado de US$ 1,2 bilhão para o segundo trimestre de 2026.
A CDI afirmou na apresentação que está buscando a venda estratégica de nove propriedades regionais de jogos totalmente controladas, com EBITDA Ajustado anual estimado entre US$ 280 milhões e US$ 300 milhões: Calder Casino na Flórida, Terre Haute Casino Resort em Indiana, Hard Rock em Iowa, Oxford no Maine, Ocean Downs em Maryland, Harlow’s e Riverwalk no Mississippi, Del Lago em Nova York e Presque Isle Downs na Pensilvânia. A empresa declarou que pretende usar o produto da venda para reduzir a alavancagem, reinvestir seletivamente no Churchill Downs Racetrack e em projetos de corridas ao vivo e históricas de alto retorno, e financiar recompra de ações.
O resgate das Notas de 2027 está programado para 19 de outubro de 2026. O calendário de relações com investidores da CDI indica a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026 para 29 de outubro de 2026 às 9h00 EDT.
