Churchill Downs registra receita recorde de US$ 696 milhões no 3º trimestre e aumenta dividendos em 7%

A Churchill Downs Incorporated (CDI) divulgou os resultados do terceiro trimestre, encerrado em 30 de setembro de 2026, em 28 de outubro de 2026. A empresa, sediada em Louisville, registrou o que descreveu como receitas líquidas recordes de US$ 696 milhões e lucro líquido recorde atribuível à CDI de US$ 80 milhões, além de um aumento de 7% nos dividendos e de um novo programa de recompra de ações de US$ 750 milhões aprovado pelo conselho de administração.

A empresa informou que as receitas líquidas de US$ 696 milhões aumentaram US$ 13 milhões, ou 2%, em relação aos US$ 683 milhões do trimestre do ano anterior. O lucro líquido atribuível à CDI subiu US$ 4 milhões, de US$ 38 milhões para US$ 42 milhões, e o lucro diluído por ação atribuível à CDI foi de US$ 1,15, ante US$ 0,54. O EBITDA ajustado, uma medida não GAAP que a empresa usa para avaliar o desempenho dos segmentos, chegou a US$ 264 milhões, alta de US$ 2 milhões, ou 1%, em relação aos US$ 262 milhões, resultado que a empresa também descreveu como recorde.

A empresa afirmou que a comparação com o ano anterior foi afetada por uma perda por redução ao valor recuperável de US$ 35 milhões, após impostos, relacionada aos direitos de jogos da Chasers, parcialmente compensada por um aumento de US$ 2 milhões, após impostos, em outros encargos e recuperações. Excluindo esses itens, o lucro líquido ajustado atribuível à CDI aumentou US$ 9 milhões. Segundo a empresa, isso se deveu a um aumento de US$ 4 milhões, após impostos, na receita de participações em coligadas não consolidadas; a um aumento de US$ 3 milhões, após impostos, impulsionado principalmente pelos resultados operacionais; a uma redução de US$ 1 milhão, após impostos, nas despesas com juros; e a uma redução de US$ 1 milhão, após impostos, na receita da United Tote e de sua unidade em New Hampshire, reconhecida como atribuível a uma participação não controladora.

Nos nove meses encerrados em 30 de setembro de 2026, as receitas líquidas foram de US$ 2.339 milhões, ante US$ 2.260 milhões no ano anterior, e o lucro líquido atribuível à CDI foi de US$ 404 milhões, ante US$ 332 milhões. O lucro diluído por ação atribuível à CDI foi de US$ 5,73, ante US$ 4,55; o EBITDA ajustado foi de US$ 998 milhões, ante US$ 958 milhões; e o lucro líquido ajustado atribuível à CDI foi de US$ 413 milhões, ante US$ 382 milhões.

Desempenho dos segmentos

As receitas de corridas ao vivo e históricas foram de US$ 315 milhões, ante US$ 305 milhões, enquanto o EBITDA ajustado do segmento caiu para US$ 111 milhões, ante US$ 116 milhões. A empresa afirmou que o aumento de US$ 10 milhões nas receitas refletiu um ganho de US$ 11 milhões em seus locais de máquinas de corridas históricas (HRM) no Kentucky, incluindo US$ 7 milhões em seus locais no sudoeste do Kentucky, e um aumento de US$ 1 milhão no Churchill Downs Racetrack, parcialmente compensados por uma redução de US$ 1 milhão em seus locais de HRM na Virginia e uma redução de US$ 1 milhão em seus locais em New Hampshire.

Na Virginia, uma redução líquida de US$ 6 milhões nos locais da região central do estado, atribuída principalmente ao aumento da concorrência, foi parcialmente compensada por um aumento líquido de US$ 4 milhões nos locais do norte da Virginia e por um aumento de US$ 1 milhão no local da empresa no oeste da Virginia. A redução em New Hampshire decorreu do fechamento do local temporário Casino Salem durante a construção do novo local Rockingham Grand Casino.

A queda de US$ 5 milhões no EBITDA ajustado do segmento foi composta por uma redução de US$ 6 milhões nos locais de HRM da Virginia, uma redução de US$ 4 milhões relacionada a uma indenização única de seguro por interrupção de negócios, recebida no trimestre do ano anterior por um local no norte da Virginia, e uma redução de US$ 1 milhão em New Hampshire, parcialmente compensadas por um aumento de US$ 6 milhões nos locais de HRM do Kentucky. A empresa atribuiu a queda na região central da Virginia principalmente ao aumento da concorrência e a uma nova despesa tributária de US$ 5 milhões relacionada aos dias de corridas ao vivo, conforme a estrutura tributária para corridas e HRM que entrou em vigor em 1º de julho de 2026. A empresa afirmou que os locais da Virginia continuam se beneficiando da redução estadual do imposto sobre o volume de apostas em HRM, em vigor desde 1º de julho de 2025, nos termos da mesma estrutura.

As receitas de serviços e soluções de apostas foram de US$ 126 milhões, ante US$ 127 milhões, uma redução que a empresa atribuiu ao negócio de apostas esportivas, enquanto o EBITDA ajustado do segmento subiu para US$ 48 milhões, ante US$ 46 milhões, principalmente devido ao aumento no negócio de corridas de cavalos. O volume de apostas em corridas de cavalos da TwinSpires totalizou US$ 485 milhões no trimestre, ante US$ 472 milhões no ano anterior; a empresa observou que esse valor não inclui as apostas geradas pela Velocity e por afiliadas nacionais.

As receitas de jogos foram de US$ 273 milhões, ante US$ 266 milhões, com aumentos provenientes de propriedades da empresa integralmente controladas em New York, Pennsylvania e Maine. O EBITDA ajustado do segmento subiu para US$ 128 milhões, ante US$ 123 milhões. Os investimentos em participações contribuíram com um aumento de US$ 3 milhões, que a empresa atribuiu ao forte desempenho da Rivers Des Plaines, em Illinois, e da Miami Valley Gaming, em Ohio, enquanto as propriedades de jogos integralmente controladas acrescentaram US$ 2 milhões, principalmente graças à propriedade em New York. A categoria Todas as demais registrou receitas de US$ 2 milhões e uma perda de US$ 23 milhões em EBITDA ajustado, ambos em linha com o ano anterior.

Gestão de capital

Em 3 de agosto de 2026, a empresa concluiu a aquisição, anunciada anteriormente, de 49% da United Tote Company junto à NYRA Content Management Solutions, LLC, subsidiária da New York Racing Association (NYRA). Em conjunto com a transação, a NYRA concordou em prorrogar até 2035 seu contrato de serviços de totalizador com a United Tote.

Em 25 de setembro de 2026, a empresa concluiu a oitava alteração à sua linha de crédito garantida sênior, prorrogando o vencimento da linha de crédito rotativo e do Empréstimo a Prazo A de julho de 2029 para setembro de 2031 e eliminando um ajuste de 10 pontos-base no spread de crédito. A empresa também contratou um Empréstimo a Prazo B de US$ 500 milhões, com vencimento em 2033, emitido a 99,875% do valor principal e com juros de SOFR mais 175 pontos-base, com vencimento em 25 de setembro de 2033. Utilizou parte dos recursos líquidos para quitar a dívida pendente do Empréstimo a Prazo B de 2028, pagar empréstimos da linha rotativa, cobrir taxas e despesas da transação e financiar capital de giro e outros fins corporativos gerais. Em 19 de outubro de 2026, a empresa resgatou suas Notas Sênior de 2027 com recursos obtidos da linha rotativa de 2031.

Em 27 de outubro de 2026, o conselho declarou um dividendo anual em dinheiro de US$ 0,469 por ação em circulação, um aumento de 7% em relação ao ano anterior, a ser pago em 5 de janeiro de 2027 aos acionistas registrados até o fechamento do expediente em 4 de dezembro de 2026. A empresa informou que este será o décimo sexto ano consecutivo em que aumenta o dividendo por ação.

Durante o trimestre, a empresa recomprou 570.169 ações ordinárias, a um custo total de US$ 48 milhões, e informou que encerrou o período com alavancagem bancária líquida de 3,8x. Em 27 de outubro de 2026, o conselho aprovou um novo programa de recompra de ações de até US$ 750 milhões. A autorização inclui, e não se soma aos, US$ 306 milhões restantes do programa de recompra de julho de 2025, considerado o fechamento do pregão em 27 de outubro de 2026.

Projetos dos estabelecimentos e teleconferência

Entre os destaques do trimestre, a empresa anunciou a Thoroughbred Championship Series com a NYRA, que começará com o Kentucky Oaks e o Kentucky Derby em 2027, e recebeu aprovação para transferir e ampliar seu estabelecimento de HRM Rosie’s Collinsville, que passará a contar com 150 máquinas no condado de Henry, Virgínia.

O cronograma de projetos de capital da empresa para 2026 inclui o projeto Victory Run no Churchill Downs Racetrack, com conclusão prevista para abril de 2028 e gastos planejados de US$ 40–45 milhões em 2026, e o estabelecimento de HRM Rockingham Grand Casino, em New Hampshire, com conclusão prevista para meados de 2027 e gastos planejados de US$ 45–50 milhões em 2026. Incluindo outros projetos e os já concluídos, o total de gastos de capital planejados para 2026 é de US$ 160–180 milhões.

Uma teleconferência sobre os resultados está marcada para 29 de outubro de 2026, às 9h, horário do leste dos EUA. O evento poderá ser acompanhado por transmissão pela internet na página de eventos de relações com investidores da empresa, e uma gravação estará disponível on-line até o meio-dia, horário do leste, do mesmo dia.