Wzrost działalności online Lottomatica Group zwiększa zyski po dziewięciu miesiącach

Lottomatica Group opublikowała wyniki za dziewięć miesięcy 3 listopada 2026 r. Przychody wyniosły 1,718 mld euro, co oznacza wzrost o 5% rok do roku, a skorygowana EBITDA — 665,5 mln euro, czyli o 8% więcej. Operator potwierdził również prognozy na 2026 r., oczekując, że znormalizowana skorygowana EBITDA osiągnie górny pułap przedziału.

Zarząd zatwierdził skrócone skonsolidowane śródroczne sprawozdanie finansowe 2 listopada 2026 r. Sprawozdanie obejmuje dziewięć miesięcy zakończonych 30 września 2026 r. Przychody w trzecim kwartale wyniosły 537 mln euro, również o 5% więcej niż rok wcześniej. Znormalizowana skorygowana EBITDA za kwartał wzrosła o 17%, podczas gdy w ujęciu raportowanym wzrost wyniósł 3%.

Skorygowana EBITDA to stosowana przez Lottomatica miara wyników, w której zysk netto koryguje się o takie pozycje jak podatki, koszty finansowania, amortyzacja, koszty transakcyjne i integracyjne oraz inne pozycje jednorazowe. Raportowana marża skorygowanej EBITDA wyniosła 38,7%, wobec 37,6% wcześniej. Przy znormalizowanym poziomie wypłat skorygowana EBITDA za dziewięć miesięcy wyniosła 715,1 mln euro, co oznacza wzrost o 19%. Normalizacja zakłada poziom wypłat w zakładach sportowych wynoszący 80,5% w punktach stacjonarnych i 85,5% online.

Wzrost działalności online napędza wyniki segmentów

Łączna wartość zawartych zakładów wzrosła o 8%, do 35,2 mld euro, a wartość zakładów online zwiększyła się o 12%, do 24,2 mld euro. Przychody z działalności online wzrosły o 13%, do 780,8 mln euro, a przy znormalizowanym poziomie wypłat — o 18%. Skorygowana EBITDA z działalności online zwiększyła się o 17%, do 442,9 mln euro. Marża wyniosła 56,7% wobec 54,8% w analogicznym okresie 2025 r.

Lottomatica przypisała dobre wyniki działalności online ogólnemu wzrostowi rynku oraz zwiększeniu udziałów rynkowych we wszystkich segmentach produktowych i markach, częściowo zniwelowanym przez mniej korzystny poziom wypłat w zakładach sportowych. W trzecim kwartale łączny udział spółki w rynku online wyniósł 31,7%, co oznacza wzrost o 0,9 punktu procentowego. Udział iSports wyniósł 34,8%, wzrastając o 2,1 punktu, a udział iGaming — 31,2%, czyli o 0,6 punktu więcej. Udziały te obliczono na podstawie przychodów brutto z gier, definiowanych jako wartość zakładów pomniejszona o wygrane.

Korekta poziomu wypłat zmienia obraz segmentu Sports Franchise

Wyniki segmentu Sports Franchise pokazują, dlaczego korekta poziomu wypłat ma znaczenie. Wartość zakładów zawartych w ciągu dziewięciu miesięcy wzrosła o 11%, do 3,124 mld euro, w tym o 15% w trzecim kwartale, jednak przychody spadły o 1%, do 376,7 mln euro. Lottomatica przypisała ten spadek przede wszystkim mniej korzystnemu poziomowi wypłat w zakładach sportowych. Przy znormalizowanym poziomie wypłat przychody segmentu wzrosłyby natomiast o 13%.

Skorygowana EBITDA segmentu Sports Franchise spadła o 16%, do 86,9 mln euro, a jego marża zmniejszyła się z 27,0% do 23,1%, mimo wzrostu o 28% przy znormalizowanym poziomie wypłat. Przychody segmentu Gaming Franchise spadły o 2%, do 560,3 mln euro, a skorygowana EBITDA obniżyła się o 1%, do 135,6 mln euro. W dziewięciomiesięcznym okresie działalność online była więc jedynym z trzech segmentów, w którym wzrosła skorygowana EBITDA.

Generowanie gotówki i termin transakcji z CIRSA

Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły do 544,9 mln euro z 504,0 mln euro, głównie dzięki wyższej skorygowanej EBITDA. Lottomatica definiuje tę miarę jako skorygowaną EBITDA pomniejszoną o powtarzalne nakłady inwestycyjne związane z działalnością i koncesjami. Skorygowany zysk netto, z którego wyłączono amortyzację związaną z przejęciami oraz określone pozycje jednorazowe i niepieniężne, wyniósł 262,6 mln euro wobec 257,4 mln euro rok wcześniej. Zysk netto wykazany w sprawozdaniu ustawowym wzrósł z 98,3 mln euro do 155,3 mln euro.

Zadłużenie finansowe netto wyniosło 2,164 mld euro na 30 września 2026 r., co odpowiadało dźwigni netto na poziomie 2,4-krotności skorygowanej EBITDA za ostatnie 12 miesięcy, przeliczonej według bieżącego tempa. Wskaźnik nie zmienił się w porównaniu z 31 grudnia 2025 r.

Prezes zarządu i dyrektor generalny Guglielmo Angelozzi odniósł się również do planowanego przejęcia CIRSA: „Osiągnęliśmy także ważny kamień milowy w realizacji strategii — ogłosiliśmy przejęcie CIRSA, które znacząco zwiększy skalę naszej działalności i otworzy nowe możliwości dalszego wzrostu”.

Zgodnie ze wspólnym planem połączenia w drodze wymiany wyłącznie akcji, zatwierdzonym przez zarządy obu spółek 8 października 2026 r., CIRSA zostałaby włączona do Lottomatica. W zamian za każdą akcję zwykłą CIRSA akcjonariusze otrzymaliby 0,668 nowo wyemitowanej akcji zwykłej Lottomatica; parytet wymiany nie przewiduje wypłaty gotówki. Nadzwyczajne i zwyczajne walne zgromadzenie akcjonariuszy Lottomatica zaplanowano na 23 listopada 2026 r., a spółki spodziewają się, że połączenie wejdzie w życie w drugim kwartale 2027 r.

Kolejnym kamieniem milowym transakcji będzie zatem walne zgromadzenie akcjonariuszy, a nie jej zamknięcie w listopadzie. Lottomatica przystępuje do głosowania, notując wzrost przychodów i zysków z działalności online oraz przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Wyniki segmentu Sports Franchise pokazują jednocześnie, że niekorzystny poziom wypłat w zakładach może obniżyć raportowane wyniki, nawet gdy wartość zawieranych zakładów rośnie.