Wynn Resorts boekt 80% minder kwartaalwinst tijdens bouw in de VAE

Wynn Resorts maakte op 5 november 2026 de resultaten over het derde kwartaal bekend. Daaruit bleek dat de omzet met 7,9% was gedaald tot $1,69 miljard en de nettowinst toerekenbaar aan het bedrijf met 80,4% tot $17,3 miljoen. De totale contante bijdragen aan de joint venture Al Marjan sinds de start ervan bedroegen inmiddels $1,12 miljard.

In het kwartaal dat eindigde op 30 september 2026 daalde het bedrijfsresultaat van $310,5 miljoen naar $178,2 miljoen. Volgens het management was de daling van de nettowinst voornamelijk toe te schrijven aan de afname van het bedrijfsresultaat met $132,3 miljoen. Dit werd deels gecompenseerd doordat de belastinglast daalde van $61,1 miljoen naar $5,6 miljoen.

Volgens de kwartaalrapportage daalde de casino-omzet met $124,2 miljoen, oftewel 10,6%, voornamelijk doordat de spelvolumes bij alle vestigingen terugliepen. De casino-omzet kwam daarmee uit op $1,05 miljard. De niet-casino-omzet daalde met 3,1% tot $638,6 miljoen.

De Adjusted Property EBITDAR, Wynns maatstaf voor de winstgevendheid op vestigingsniveau, exclusief rente, belastingen, afschrijvingen, amortisatie, kosten vóór de opening, vastgoedlasten en andere posten, daalde van $570,1 miljoen naar $464,2 miljoen. Volgens de presentatie van de resultaten kwam de bijbehorende marge uit op 27,5%, tegenover 31,1% een jaar eerder.

Lage hold en lagere spelvolumes drukken de resultaten

De Adjusted Property EBITDAR van de activiteiten in Las Vegas daalde met $44,6 miljoen tot $158,8 miljoen. Het winstpercentage bij tafelspellen bedroeg 18,9%, lager dan Wynns verwachte bandbreedte van 22%–26% en de 23,0% van een jaar eerder. Wynn schatte dat de lage hold de kwartaal-EBITDAR met ongeveer $24 miljoen verlaagde.

De zwakkere casinoresultaten stonden in contrast met de hogere kamerprijzen in Las Vegas. De gemiddelde kamerprijs per dag steeg met 3,4% tot $522, terwijl de omzet per beschikbare kamer met 3,2% toenam tot $447.

In Macau daalde de gecombineerde VIP-omzet met 23,7% tot $3,265 miljard en het inzetvolume aan speeltafels in het massasegment met 7,4% tot $3,417 miljard. De gecombineerde marge op de Adjusted Property EBITDAR daalde van 30,8% naar 27,8%. Dit laat zien dat de druk op de resultaten in het kwartaal verder reikte dan de lage hold in Las Vegas.

Encore Boston Harbor bleef open tijdens een staking die begin september 2026 begon. Door het aanhoudende arbeidsconflict waren bepaalde eet- en drinkgelegenheden gesloten. Dit droeg bij aan een daling van de omzet in die categorie met 17,3% tot $15,6 miljoen en had een negatief effect op de EBITDAR van het resort.

Financiering van Al Marjan gaat door

Wynn droeg in het derde kwartaal $62,2 miljoen in contanten bij aan de joint venture, waarvan het 40% bezit, en in de eerste negen maanden van 2026 $210,4 miljoen. De joint venture ontwikkelt Wynn Al Marjan Island in Ras Al Khaimah.

Volgens topman Craig Billings omvatten de afrondende werkzaamheden in het resort de volledige interieurafwerking van alle gastenkamers, met het oog op de geplande opening in september 2027. De hoteltoren bereikte in december 2025 zijn hoogste punt. In september 2026 telde het project 442 medewerkers, voornamelijk directieleden, senior managers en administratief personeel. De belangrijkste afdelingshoofden voor zowel de casinoactiviteiten als de overige activiteiten waren aangesteld.

Wynn schat zijn resterende aandeel van 40% in de vereiste contante bijdragen voor Wynn Al Marjan Island en de omliggende ontwikkelingen op $465 miljoen tot $590 miljoen, inclusief gekapitaliseerde rente en kosten. Het bedrijf verwacht dat het door Aman geëxploiteerde hotel en woonproject Janu Al Marjan Island in 2029 opengaat. Een dochteronderneming van het project beschikt over een gedekte leningsfaciliteit van ongeveer $2,4 miljard, waarvan het bedrag later kan worden opgenomen. Wynn is geen partij bij die faciliteit, maar heeft samen met de regering van Ras Al Khaimah een voltooiingsgarantie verstrekt.

Kasreserves en verplichtingen voor 2027

Wynn sloot het kwartaal af met $1,64 miljard aan liquide middelen, exclusief $150,2 miljoen aan kortetermijnbeleggingen van Wynn Macau, en $10,73 miljard aan kortlopende en langlopende schulden. In de eerste negen maanden van 2026 daalde de operationele kasstroom van $874,6 miljoen naar $742,2 miljoen. De kapitaaluitgaven bedroegen in die periode in totaal $533,7 miljoen en de investeringen in niet-geconsolideerde deelnemingen kwamen uit op $257,8 miljoen.

Voor 2027 verwacht Wynn $475 miljoen tot $525 miljoen aan aandelenkapitaalbijdragen voor Wynn Al Marjan en $750 miljoen tot $800 miljoen aan kapitaaluitgaven voor projecten in Macau. Het bedrijf verwacht dat de eerste investeringscyclus in de VAE dat jaar wordt afgerond.

De resultaten betekenen dat Wynn lagere kwartaalwinsten op zijn resorts en een afgenomen operationele kasstroom over negen maanden moet afwegen tegen de resterende bijdragen voor Al Marjan en het programma voor Macau in 2027. De geplande opening in de VAE markeert het voorziene einde van de eerste investeringscyclus, maar gezien de omvang van de resterende uitgaven zijn de prestaties van de bestaande resorts van doorslaggevend belang in deze laatste fase.