Tabcorp gaat een bindende overeenkomst aan om weddenschaptechnologiebedrijf BetMakers over te nemen

Tabcorp Holdings heeft een bindende overeenkomst gesloten om 100% van de aandelen van het weddenschaptechnologiebedrijf BetMakers Technology Group over te nemen, waarbij een contante betaling van A$0,24 per aandeel wordt aangeboden in een transactie die de waarde van de aandelen van BetMakers op ongeveer A$283 miljoen en een ondernemingswaarde van ongeveer A$267 miljoen schat, zoals de bedrijven op 10 augustus 2026 aan de ASX hebben meegedeeld.

Het bod vertegenwoordigt een premie van 45,5% ten opzichte van de slotkoers van BetMakers van A$0,165 op 7 augustus 2026, de laatste handelsdag voorafgaand aan de aankondiging, en een premie van 41,1% ten opzichte van de gemiddelde volumegewogen prijs over één maand, volgens de eigen ASX-aankondiging van BetMakers. De raad van bestuur van BetMakers heeft de aandeelhouders unaniem geadviseerd om voor de overname te stemmen, en de bestuurders die ongeveer 10% van de uitstaande aandelen in bezit hebben, hebben aangegeven dat ze hun eigen aandelen voor de overname zullen stemmen.

De overname is de eerste grote fusie- en overnameactiviteit onder leiding van de managing director en CEO van Tabcorp, Gillon McLachlan, die zei dat de overname de strategie van de groep op verschillende fronten tegelijk versnelt.

“De overname van BetMakers zal onze strategie op meerdere gebieden versnellen. BetMakers heeft de afgelopen twee jaar een significante transformatie ondergaan en heeft indrukwekkende weddenschaptechnologie en een getalenteerd team opgebouwd”, aldus McLachlan in de aankondiging van Tabcorp. “Toegang tot deze voordelen zal onze eigen technische capaciteit verhogen en onze productambities versnellen, met name voor onze unieke media- en tote-aanbod.”

De CEO van BetMakers, Jake Henson, ziet de combinatie als een schaaleffect: “Het combineren van de rechten, inhoud en relaties van Tabcorp met de platforms, data en B2B-weddenschapsdiensten van BetMakers zal een completer en overtuigender wereldwijd aanbod voor onze klanten creëren en een spannende toekomst voor ons personeel.”

Wat Tabcorp koopt

BetMakers is een beursgenoteerd B2B-weddenschaptechnologiebedrijf dat vaste-kansen- en pari-mutuel-weddenschapsplatforms, datadiensten en reninhoud aanbiedt in meer dan 30 landen. De Global Tote-afdeling van het bedrijf – tote-hosting, internationale pooling- en comminglingsoftware, en retailweddenschapshardware – heeft ongeveer 60% van de omzet van FY25 gegenereerd, terwijl de Global Betting Services-afdeling van het bedrijf ongeveer 40% heeft bijgedragen, volgens de aankondiging van Tabcorp. De nieuwere Apollo- en GTX-platforms van het bedrijf staan centraal in de technologie die Tabcorp wil absorberen in plaats van zelf te ontwikkelen.

Voor Tabcorp loopt de strategische logica via zijn TAB-weddenschapsmerk en Sky Racing-mediabedrijf: het vervangen van bestaande weddenschapsplatforms met de bewezen stack van BetMakers versnelt een technische modernisering die de groep zegt halverwege te zijn, na de afsplitsing van zijn loterij- en keno-activiteiten.

De overeenkomst zelf toont aan hoe lang dit al in de maak is. De geheimhoudingsovereenkomst tussen de twee partijen dateert van 15 oktober 2025, en een clean-teamprotocol voor het delen van concurrerend gevoelige informatie is op 13 mei 2026 ondertekend, wat betekent dat de gedetailleerde werkzaamheden aan de transactie maandenlang hebben geduurd voordat de ondertekening op maandag plaatsvond.

De cijfers achter de overname

• A$0,24 contant per BetMakers-aandeel, met de optie om tot 25% van de totale overweging in nieuwe Tabcorp-aandelen te nemen
• A$283 miljoen geschatte waarde van het aandelenkapitaal; A$267 miljoen geschatte ondernemingswaarde
• 45,5% premie ten opzichte van de slotkoers van BetMakers voorafgaand aan de aankondiging; 41,1% ten opzichte van de gemiddelde volumegewogen prijs over één maand
• A$30 miljoen gerichte jaarlijkse kostenbesparingen tegen het einde van jaar 2 van het eigendom
• 6,1x EV / LTM juni 2026 pro forma EBITDA, inclusief de volledige synergie-uitvoer, tegenover de niet-geauditeerde A$14,0 miljoen LTM EBITDA van BetMakers
• A$2,83 miljoen boetebedrag dat door een van beide partijen in specifieke omstandigheden moet worden betaald
• ~1,9x pro forma schuldgraad voor Tabcorp na de overname, tegenover het door het bedrijf gestelde doel van minder dan 2,5x door de cyclus heen

Tabcorp verwacht dat de transactie vanaf jaar 2 winst per aandeel zal verhogen en vanaf jaar 3 een dubbelecijferige winst per aandeel zal opleveren. Het contante deel zal worden gefinancierd uit bestaande kas en niet-gebruikte schuldfaciliteiten, en de overname heeft geen financieringsvoorwaarde, een punt dat de raad van bestuur van BetMakers in zijn aanbeveling noemde, naast het feit dat het schema geen goedkeuring van de aandeelhouders van Tabcorp nodig heeft en geen verdere due diligence omvat.

Hoe het schema van ondertekening tot voltooiing komt

De overname is gestructureerd als een schema van regeling onder Australische ondernemingswetgeving: een door de rechtbank gecontroleerd proces waarin de aandeelhouders van BetMakers over de transactie stemmen in plaats van te verkopen in een conventioneel overnamebod. Aandeelhouders die ervoor kiezen om aandelen te ontvangen, kunnen kiezen voor 25%, 50%, 75% of 100% van hun overweging in nieuwe Tabcorp-aandelen, tegen een prijs van het hoogste van A$1,00 per aandeel of de vijfdaagse volumegewogen prijs van Tabcorp voorafgaand aan de schemarecorddatum; als de keuzes het totale plafond van 25% overschrijden, worden ze pro rata teruggeschroefd. Bij een vloer van A$1,00 zouden maximaal 70,7 miljoen nieuwe Tabcorp-aandelen (3,1% van de uitstaande aandelen) worden uitgegeven.

De voltooiing is afhankelijk van de goedkeuring van de aandeelhouders van BetMakers op een schemaver-gadering, rechterlijke goedkeuring, clearing van de Australian Competition and Consumer Commission onder het verplichte fusiecontrole-regime van Australië, en instemming van de gaming- en renregulatoren in de rechtsgebieden waar BetMakers actief is. Een onafhankelijke deskundige moet ook concluderen dat het schema in het beste belang van de aandeelhouders is, en de aanbeveling van de raad van bestuur is alleen van kracht in de afwezigheid van een beter bod – met Tabcorp dat een vijf-zakelijke-dag-matchingrecht heeft over elk concurrerend bod. Een schemaboekje met het rapport van de onafhankelijke deskundige wordt naar verwachting eind 2026 bij de aandeelhouders van BetMakers bezorgd, met de schemaver-gadering gepland voor december 2026 en de voltooiing tijdens het derde kwartaal van het boekjaar 2027 van Tabcorp.