ACDC publiceert laatste analyse van risico’s op de verkiezingsmarkten vóór de tussentijdse verkiezingen

Het Anti-Corruption Data Collective publiceerde zijn laatste analyse vóór de tussentijdse verkiezingen op 2 november 2026. Daarin meldde het dat er meer dan $431 miljoen was ingezet op congresverkiezingen via Kalshi, Polymarket en Polymarket US. De gegevens liepen tot en met 29 oktober 2026 en omvatten 28.845 markten voor verkiezingen voor het Huis van Afgevaardigden en de Senaat.

De volledige briefing, Gokken met de democratie — briefing 4: een update over de tussentijdse verkiezingen en het wereldwijde beeld, laat gouverneurs- en burgemeestersverkiezingen, verkiezingen op staatsniveau en referenda buiten dat totaal. Kalshi is goed voor meer dan $286 miljoen van het totale volume voor congresverkiezingen. Elke congresverkiezing wordt vertegenwoordigd door transacties op ten minste een van de drie platforms. Volgens ACDC is het aantal markten 61 keer zo groot als het aantal markten dat in 2024 werd aangeboden voor congresverkiezingen.

Prijsbewegingen en markten met vooraf kenbare uitkomsten

Van de 15.985 congresmarkten met een live orderboek kon volgens ACDC bij 96% de prijs met vijf cent worden verplaatst voor $3.500 of minder, het maximale bedrag voor een persoonlijke campagnebijdrage dat in de briefing wordt genoemd. In 66% van de markten kostte het minder dan $100 om een weergegeven prijs met vijf cent te verplaatsen. Bij 90% van de markten lag het volume onder $10.000.

De onderzoekers bekeken ook de markt die het duurst was om te verplaatsen binnen elk van de 470 verkiezingen met een live orderboek. Bij 90% van die verkiezingen kostte het minder dan $25.000 om de prijs van die markt met vijf cent te verplaatsen.

ACDC berekent dat er $25,5 miljoen is ingezet op congresmarkten die als ‘vooraf kenbaar’ zijn aangemerkt: markten waarvan mensen binnen campagnes of met banden daarmee de uitkomst kunnen kennen voordat het brede publiek die kent. Het aantal markten rond vermeldingen en steunbetuigingen neemt toe nu campagnes bijeenkomsten houden en een laatste eindsprint inzetten.

ACDC-onderzoeker Michelle Kendler-Kretsch besprak hoe de prijzen tijdens het tellen van de stemmen moeten worden geïnterpreteerd: ‘Wanneer morgen de eerste uitslagen binnenkomen, moeten het publiek en de media bedenken dat de waarschijnlijkheden op voorspellingsmarkten vatbaar zijn voor manipulatie en niet als onfeilbaar mogen worden beschouwd.’

Concentratie van wallets en verdachte transacties

Op Polymarket telde ACDC 89.453 unieke wallets die handelden in markten voor de tussentijdse congresverkiezingen, verspreid over 7.397 markten, met doorgaans 48 gokkers per markt. Volgens de meest recente analyse beheerden de grootste 1% van de wallets 75% van het volume, tegenover 68% in augustus. De onderste 50% was goed voor 0,2% van de inzetten.

Volgens de briefing betrof 79% van de transacties sterk gekapitaliseerde accounts die in veel markten voor meer dan $1 miljoen handelden, of algoritmische handelaren die dag en nacht consequent actief waren.

Om verdachte heen-en-weertransacties op te sporen, zocht ACDC naar wallets die voor ten minste $500 aan contracten kochten tegen een prijs van 95 cent of hoger, die binnen zes uur bijna alles weer verkochten en met minder dan 1% winst eindigden. De screening bracht 591 heen-en-weertransacties aan het licht, uitgevoerd door 544 afzonderlijke Polymarket-wallets in 22 markten. Bij die transacties werd $618.395 verplaatst en de totale winst bedroeg $34.

De transacties hadden een gemiddelde inzet van $1.046 en duurden gemiddeld negen minuten voor een volledige heen-en-terugtransactie. 44% duurde minder dan vijf minuten, geen enkele wallet handelde met zichzelf en 92% van de wallets maakte precies één heen-en-weertransactie. ACDC omschreef dit gedrag als kenmerkend voor wash trading of witwassen, maar erkende dat er meerdere verklaringen mogelijk zijn.

ACDC stelde vast dat in de tien markten waarin ten minste 70% van het volume uit deze transacties bestond, de waargenomen kans op ‘ja’ lager was dan 4%. In al deze markten ging het om kandidaten met een kleine winkans.

Aanbevolen veranderingen door ACDC

Volgens ACDC laten de nieuwe transparantietools van Kalshi zien dat het platform de problemen met verkiezingsmarkten met weinig handel onderkent, maar bieden ze onvoldoende nieuwe informatie over prijsmanipulatie, buitenlandse inmenging en wash trading. ACDC beveelt de platforms aan markten rond outsiderkandidaten te verwijderen, alleen markten met een aanzienlijke vraag aan te bieden en te stoppen met het aanbieden van markten over vragen waarvan de uitkomst per definitie vooraf kenbaar is.

ACDC beveelt contractuele verboden aan die campagnepersoneel en opdrachtnemers beletten voorspellingsmarkten te gebruiken die betrekking hebben op verkiezingen, gedragscodes voor vrijwilligers en wetgeving die de bevoegdheid over voorspellingsmarkten bij de afzonderlijke staten legt.

De briefing laat de volgende beslissingen over het ontwerp van markten, campagneregels en bevoegdheidsverdeling over aan de platforms, politieke partijen, campagnes en wetgevers tot wie de aanbevelingen zijn gericht.