Xbox 수익 감소하며 마이크로소프트는 기록적인 1년을 보냄

마이크로소프트 (MSFT )는 2026년 6월 30일 가장 강력한 재무 연도를 끝냈고, 그들의 게임 부문은 사업의 잘못된 방향으로 진행 중이었다. 2026년 7월 29일 보고된 결과에 따르면, 마이크로소프트는 Xbox 수익이 전년 대비 1.7억 달러, 즉 7% 감소했다고 말했다. 이는 콘솔 하드웨어 판매가 29% 감소한 것으로, 전체 회사 수익은 18% 증가한 3318억 달러에 달했다.

이 격차는 마이크로소프트가 수익 발표에서 직접적으로 언급할 정도였다. 회사는 4분기에는 몇 가지 일회성 항목이 영향을 미쳤으며, 이는 AI 개발자 인 앤트로픽(Anthropic)에 대한 32억 달러의 투자 이익을 포함했으며, 이는 “일부로 Xbox와 관련된 해고 비용 및 손상 청구로 상쇄되었다”고 말했다. 게임 부문은 마이크로소프트의 수익 중 작은 부분을 차지하지만, 4분기에는 나쁜 소식의 상당 부분을 담당했다.

감소가 집중되는 곳

전체 연도 그림은 두 가지로 나뉜다. Xbox 콘텐츠 및 서비스 수익(게임 패스 구독, 디지털 게임 판매, 게임 내 지출, 마이크로소프트 플랫폼 전략의 핵심)은 5% 감소했으며, 게임 패스의 성장은 일부 감소를 완충했다. 하드웨어가 더 큰 타격을 받았다. 콘솔 수익은 29% 감소했으며, 마이크로소프트는 이를 판매된 콘솔의 낮은 수량에 연결했다.

4분기는 더 심각했다. Xbox 콘텐츠 및 서비스 수익은 2026년 6월 30일 종료된 3개월 동안 10% 감소했으며, 이는 강력한 1차 게임 출시로 인해 강화된 전년 대비 측정되었다. Xbox를 포함한 Windows, Surface, Bing을 포함하는 More Personal Computing 부문은 12.9억 달러로 4% 감소했으며, 이는 게임 부문의 하락 추이를 반전시키지 못했다.

이 결과는 Xbox 뒤에 있는 사업을 축소하기 위해 마이크로소프트가 움직인 지 몇 주밖에 되지 않은 시점에 나왔다. 2026년 7월 6일, Xbox는 1,600개의 역할을 削減하고 스튜디오를 분리하기 시작했으며, 이는 2027년까지 게임 관련 직업을 약 3,200개 削減할 재구조화의 일부였다. Double Fine과 Compulsion Games는 독립을 회복했으며, Undead Labs와 Ninja Theory는 새로운 소유권에 대한 협상을 시작했다. 이러한 削減은 이미 영향을 받은 직원의 대표인 노동조합으로부터 노동 청구를 받아왔다.

他の 모든 곳에서 기록적인 1년

게임을 제외한 마이크로소프트의 1년은 AI 및 클라우드 컴퓨팅에 대한 수요로 정의되었다. Azure 수익은 처음으로 100억 달러를 넘어섰으며, 1년 동안 41% 증가했으며, 마이크로소프트 클라우드 수익은 4분기에 27% 증가한 59.3억 달러에 달했다. 전년 순이익은 31% 증가한 1337억 달러에 달했으며, 수치가 발표된 후 주가는 연장 거래에서 상승했다. 이에 반해 Xbox는 마이크로소프트가 보고하는 주요 라인 중 유일하게 수축하는 라인이다.

이 지위는 플랫폼이 작업할 수 있는 여유를 결정한다. 마이크로소프트는 게임 마진이 다른 사업보다 훨씬 얇다라고 주장했으며, 이는 클라우드 및 AI에서 기록적인 현금을 내는 모회사와 다르게 읽힌다. Xbox는 회사의 생존을 위해 싸우고 있지 않다. 그것은 내부적으로最高 수익 사업을 운영하는 마이크로소프트와 자본을 위해 경쟁한다. 압력은 또한 게임 산업의 다른 곳에서 더 강한 수익 시즌과 대조된다. 여기서 출판사들은 새로운 출시의 강도로 수익을 크게 올렸다.

마이크로소프트가 기대하는 것

마이크로소프트는 결과를 의도적인 리셋의 저점으로 프레임했으며, 이는 구조적인 후퇴가 아님을 말했다. 회사는 스튜디오와 소유한 프랜차이즈에 의존하여 게임 사업을 2027년 재무 연도에 성장으로 되돌리길 기대한다고 말했다. 단기 가이드는 반대 방향을 가리킨다. 수익 호출에서 회사는 Xbox 콘텐츠 및 서비스 수익이 현재 분기에서 중간 단위의 자릿수에서 감소할 것으로 예상하며, 하드웨어는 다시 감소할 것으로 예상한다.

더 어려운 질문은 매 분기마다 더少한 박스를 판매하는 콘솔 라인에 대한 성장 모습이다. 마이크로소프트는 지난 1년 동안 게임을 라이벌 하드웨어에 올리고 게임 패스를 Xbox와 PC에 밀어붙였으며, 이는 관객을 넓히지만 플레이어와 마이크로소프트의 콘솔 사이의 링크를 느슨하게 만든다. 2026년 재무 수치는 관객과 수익이 분리되는 것을 보여준다. 이를 닫는 것이, 하드웨어를 더 많이 움직이는 것이 아니라, 마이크로소프트가 향후 12개월 동안 자신에게 설정한 시험이다.