FCA가 운영자와 초기 논의 중인 영국 예측 시장 법규, 변화 가능성

예측 시장은 영국에서 합법이지만, 엄격한 규제 체계 하에 운영됩니다. 이들은 2000년대 초부터 존재해 온 베팅 거래소 형태로만 영국에서 운영될 수 있으며, Smarkets, Betfair, BETDAQ와 같은 플랫폼이 이를 대중화했습니다. 이러한 운영 방식의 제한 중 하나는 금융 시장에 서비스를 제공할 수 없다는 점입니다. 그러나 이는 변할 가능성이 있습니다.

금융감독원(FCA)이 해당 법규를 완화하고 예측 시장에 대한 논의를 열 가능성을 검토하고 있는 것으로 알려졌습니다. 논의가 실현된다면 예측 시장에서도 금융 시장이 열릴 수 있습니다. 그러나 FCA는 아직 제한을 해제할 의사를 공식 발표하지 않았으며, 현재 예측 시장은 영국에서 여전히 복잡한 상황에 놓여 있습니다.

영국의 중첩된 규제 범위

여기가 복잡해지는 부분입니다. 미국에서는 Kalshi와 Polymarket 같은 플랫폼이 스포츠, 정치, 금융 시장, 암호화폐, 문화, 엔터테인먼트, 날씨, 심지어 비교적 희귀한 특이 이벤트까지 포함하는 방대한 주제의 시장을 제공할 수 있습니다. 이러한 시장은 이진(예/아니오) 형태이며, 미국 대통령이 다음 연설에서 어떤 말을 할지부터 뉴욕에 내일 비가 올지 여부까지 거의 모든 사안에 베팅할 수 있습니다.

영국에서는 이러한 다양한 시장이 서로 다른 규제 카테고리에 속할 수 있습니다. 스포츠와 정치 예측 시장은 도박으로 간주될 경우 일반적으로 도박 위원회(Gambling Commission)의 관할에 속하고, 금융 및 일부 기타 이벤트 계약은 FCA의 규제 범위에 포함될 수 있습니다. 따라서 전체 예측 시장 부문을 담당하는 단일 영국 규제 기관은 존재하지 않으며, 계약이 기반하는 내용에 따라 서로 다른 법적 처리가 적용됩니다.

도박 위원회의 예측 시장에 대한 입장

Kalshi 또는 유사한 서비스를 제공하는 다른 운영자는 단순히 영국으로 가서 베팅 중개 라이선스를 취득하고 영업을 시작할 수 없습니다. 영국 도박 위원회는 예측 시장을 베팅 거래소로 인식합니다. 이는 두 사람이 합의된 가격으로 서로 베팅을 거래하는 피어‑투‑피어 베팅 시장이며, 하우스가 존재하지 않습니다. 베터들은 가격을 설정하고, 자신의 스테이크를 정하며(서로의 베팅을 사고 파는 형태), 플랫폼은 이를 중개하고 수수료를 받아 수익을 얻습니다.

이 모델은 2000년부터 영국에서 운영되어 왔으며, 따라서 UKGC는 이미 일부 형태의 예측 시장을 다룰 수 있는 규제 프레임워크를 갖추고 있다고 볼 수 있습니다. 영국의 가장 신뢰받는 베팅 거래소들 역시 이 모델을 따르고 있습니다.

• Betfair Exchange
• Smarkets
• BETDAQ
• Matchbook

2월에 UKGC는 미국 예측 시장이 영국 도박법 하에서 어떻게 취급되는지에 대한 가이던스를 발표했습니다. 이 가이드에 따르면 많은 예측 시장이 기존 베팅 중개 프레임워크에 속하고 도박 위원회의 라이선스가 필요할 가능성이 높다고 설명했습니다. 또한 운영자는 자신을 금융 플랫폼이라고 부르거나 해외에 기반을 두었다고 해서 영국 도박 규정을 회피할 수 없다고 경고했습니다.

FCA의 예측 시장에 대한 입장

현재 FCA는 금융과 관련된 모든 영역을 담당하고 있으며, 검토한 금융 예측 시장 제품은 이진 옵션에 해당한다는 입장을 가지고 있습니다. 2019년에 FCA는 계약의 투기적이며 도박과 유사한 성격과 소비자 피해 가능성을 이유로 영국 소매 소비자에게 이진 옵션 판매를 영구적으로 금지했습니다. FCA 주변 보고서에서도 이 입장이 재확인되었으며, 동시에 FCA는 프로젝트 접근에 대한 추가 조치를 취할지, 혹은 규제 범위를 명확히 할지를 검토하겠다고 밝혔습니다.

“비금융 이벤트(예: 스포츠 또는 정치 결과)와 연결된 예측 시장 제품(PMP)은 도박 위원회의 관할에 속합니다. PMP가 금융 또는 특정 기후 이벤트를 참조하는 경우, 이는 우리 규제 범위에 포함됩니다.”

FCA 주변 보고서 2026

FCA가 플랫폼 운영자와 논의 중

이러한 상황은 The Times의 보도에 따르면 또 다른 전환점을 맞이했으며, FCA가 예측 시장 플랫폼과 접근 방식을 변경할 가능성에 대해 논의하고 있다고 주장합니다. 이러한 논의는 영국 고객들이 Polymarket, Kalshi와 같은 미국 기반 예측 시장으로 몰리고 있으며, 합법적인 채널을 통하지 않고 있기 때문이라고 전해졌습니다. 성숙한 베팅 산업과 수많은 합법 베팅 운영자 및 거래소가 존재하는 영국에서도 이러한 제품에 대한 수요는 매우 높습니다.

FCA의 주장은 명확합니다: 영국 소비자들이 어쨌든 예측 시장을 이용한다면, 사용자를 해외 플랫폼으로 몰아넣기보다 규제된 환경으로 끌어들이는 것이 더 안전할 수 있습니다. FCA는 제한을 해제할 계획을 공식 확인하지 않았지만, 플랫폼 운영자와의 논의를 시작한 것은 의도를 보여줍니다.

현재 영국의 예측 시장

예측 시장이 이러한 중개 라이선스를 통해 영국 시장에 진입할 수는 있지만, 현재 영국에는 전통적인 미국 운영자가 없습니다. Kalshi, Polymarket, Crypto.com, 그리고 Robinhood가 유럽 진출을 시도했지만, 아직 영국에서는 합법이 아닙니다. 대신 영국 소비자들은 훨씬 오래된 베팅 거래소 플랫폼을 이용할 수 있으며, 이는 다른 사용자와 포지션을 거래하는 유사한 메커니즘을 제공합니다.

하지만 PredictStreet가 있습니다. 이 기브롤터 라이선스를 보유한 예측 시장은 FIFA 월드컵 공식 예측 시장 파트너가 되었으며, 시작 몇 달 전에도 출시되었습니다. 영국 베팅 라이선스는 없지만, PredictStreet는 규제된 영국 거래소인 Matchbook과의 파트너십을 통해 영국 베터들에게 시장을 제공하고 있습니다.

이는 화이트 라벨 예측 시장 파트너십의 좋은 사례이며, 미국에서도 드물지 않은 형태입니다.

미국 예측 시장 라이선스

미국에서는 예측 시장 환경이 자체 규제 지정을 보유한 운영자와 예측 시장을 제공하기 위해 파트너십을 형성한 소비자 대상 브랜드로 나뉩니다. 구조가 다소 복잡하지만, 기본적으로 예측 시장을 제공할 수 있는 플랫폼은 CFTC 규제를 받고 DCM 라이선스를 보유한 경우에 한합니다. 그러나 도박 브랜드는 이러한 회사를 인수하거나 파트너십을 맺어 예측 시장을 포트폴리오에 통합할 수 있습니다.

• Kalshi (KalshiEX): 직접
• Polymarket US (QCEX LLC): 직접
• Crypto.com (CDNA): 직접
• DraftKings (Railbird Exchange): 직접, after DraftKings acquired Railbird
• Novig (Ludlow Exchange LLC): 직접
• ProphetX (ProphetX LLC): 직접
• Interactive Brokers (ForecastEx): 직접
• Underdog (Aristotle Exchange): 직접, after acquiring Aristotle. Previously partnered with Crypto.com and Kalshi
• Fanatics (Crypto.com): 파트너십
• FanDuel (CME Group): 파트너십
• Robinhood (ForecastEx and Rothera): 파트너십

기본적으로 운영자는 CFTC로부터 지정 계약 시장(DCM) 라이선스를 취득해야 합니다. DCM 라이선스는 플랫폼을 연방 차원의 규제 금융 거래소로 설립하는 효과가 있습니다. 이후 회사는 도박 업체와 파트너십을 맺을 수 있으며, DCM은 규제된 계약을 제공하고 도박 업체는 고객 대상 예측 시장을 구축합니다.

영국 예측 시장 법적 환경의 향후 방향

미국의 운영 프레임워크는 여러 문제를 야기하는데, 특히 주와 연방 정부 간의 갈등이 핵심입니다. 예측 시장이 주법, 주세 및 최소 연령 요건을 우회할 수 있기 때문입니다. 이와 관련된 법적 분쟁은 현재 1년 넘게 지속되고 있습니다.

하지만 영국은 전혀 다른 시장 구조를 가지고 있습니다.

연방과 주 규제기관 간의 대등한 전쟁은 없으며, 도박 위원회는 이미 전국적인 베팅 거래소 프레임워크를 보유하고 있습니다. 따라서 더 큰 질문은 영국이 예측 시장을 도박 프레임워크를 넘어 금융 시장으로 확장하도록 허용하고, FCA가 이를 담당하게 할지 여부입니다.

FCA가 현재 입장을 변경한다면 몇 가지 가능한 방향이 있습니다. 예측 시장을 위한 별도 규제 프레임워크를 만들거나, 기존 금융 시장 규칙 하에 특정 금융 이벤트 계약을 허용하거나, 혹은 운영자가 어떤 규제기관이 관할하느냐에 따라 다른 유형의 시장을 제공할 수 있는 시스템을 구축할 수 있습니다. 이는 Kalshi와 같은 기업이 전통적인 북메이커나 베팅 거래소와 동일하게 운영하지 않고도 영국 시장에 진입할 수 있는 길을 열어줍니다. FCA가 결국 금융 예측 시장의 문을 열 경우, 영국은 전체 미국식 예측 시장 모델이 합법적으로 제공되는 첫 번째 주요 유럽 시장 중 하나가 될 수 있습니다.

하지만 현재로서는 모두 추측에 불과합니다. 예측 시장이 영국에서 미국과 동일한 운영 자유를 얻으려면 수많은 규제 장벽을 넘어야 하며, 이미 성숙한 베팅 시장을 장악하는 데에도 어려움이 따를 것입니다. 현재 영국 베터들은 대부분 전통적인 베팅 거래소 모델에 제한되어 있으며, Kalshi와 Polymarket 같은 기업은 여전히 영국 시장 밖에서 운영되고 있습니다.