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3분기 실적 급증에 Kambi, 연간 이익 전망 상향
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Kambi Group plc는 2026년 11월 4일, 3분기 매출이 3,740만 유로에서 23% 증가한 4,600만 유로를 기록했으며 조정 EBITA (acq)는 300만 유로에서 161% 늘어난 790만 유로를 기록했다고 발표했다. 스포츠 베팅 기술 공급업체인 Kambi는 해당 지표의 연간 전망도 기존 2,300만~2,700만 유로에서 약 2,600만 유로로 변경했다.
Kambi는 조정 EBITA (acq)를 이자, 세금, 취득 무형자산 상각, 외환 재평가 및 비교 가능성에 영향을 미치는 항목을 반영하기 전의 이익으로 정의한다. 이 지표의 분기 마진은 17.3%로, 전년 동기 8.2%에서 상승했다. 영업이익은 160만 유로에서 510만 유로로 늘었으며, 세후 이익은 100만 유로에서 340만 유로로 증가했다.
월드컵 관련 매출 증가와 데이터 비용 상승
FIFA 월드컵 후반전 경기, Ontario Lottery and Gaming Corporation과 Pari Mutuel Urbain을 포함한 신규 사업 개시, 유리한 환율 변동이 매출 증가를 뒷받침했다고 전체 분기 보고서는 밝혔다. 콜롬비아 페소화 강세는 동일 기준으로 전년 대비 매출 성장에 170만 유로를 기여했다.
매출에는 가격이 더 높은 월드컵 데이터 비용 420만 유로도 포함됐다. 이 비용은 사업자에게 전가돼 수익성에는 영향을 미치지 않았지만, 매출총이익이 16% 증가해 3,720만 유로를 기록한 가운데 매출총이익률은 85.8%에서 80.9%로 낮아지는 데 영향을 줬다. 반면 영업비용은 2,900만 유로에서 0.7% 증가한 2,920만 유로에 그쳤다. 이는 조정 이익이 매출보다 훨씬 빠르게 증가한 이유를 설명하는 데 도움이 된다.
분기 중 사업자 거래액은 월드컵에 힘입어 3.0% 증가했지만, 사업자에게 유리한 대회 결과와 대회가 정규 스포츠 일정에 미친 영향으로 나머지 분기에는 감소했다. 사업자의 총 게임 수익을 거래액으로 나눈 비율로 정의되는 사업자 거래 마진은 11.9%로, 전년 동기 10.3%에서 상승했다. Werner Becher 최고경영자는 8월과 9월의 스포츠 결과가 불리했음에도 이 마진이 Kambi의 역대 두 번째로 높은 분기 마진이라고 설명했다.
브라질 매출 비중은 여전히 낮지만 장기 위험은 남아
Becher는 브라질이 Kambi의 2026년 매출에서 한 자릿수 초반대 비중을 차지한다고 밝혔다. 다만 금지 조치로 해당 시장의 장기 성장 잠재력이 사라질 수 있다. 이에 따라 현재의 재무적 노출과 미래 성장 시장을 잃을 가능성을 구분할 필요가 있다.
Lula 대통령은 2026년 9월 25일 전국적으로 고정 배당률 스포츠 베팅과 온라인 카지노를 임시 금지했으며, 허가받은 사이트는 2026년 10월 6일 오프라인 상태가 됐다. 의회가 2026년 11월 23일까지 잠정조치를 승인하지 않으면 효력이 소멸한다.
Kambi의 4분기 조정 EBITA 전망에는 사업자 이탈과 브라질의 규제 변화로 인한 부정적 영향이 반영돼 있다. 연간 전망에는 2026년 남은 기간 사업자 거래 마진이 약 11%를 유지한다는 가정이 포함돼 있다.
네바다주 파트너십으로 상업적 확장 추진
Station Casinos와 체결한 10년 계약에는 네바다주에서 Kambi의 온라인 및 오프라인 스포츠북과 플레이어 계정 관리 플랫폼을 제공하는 내용이 포함돼 있다. Becher는 해당 사업자가 주 전체 출시를 앞두고 주 규제 당국의 현장 테스트를 거쳐 두 서비스를 모두 출시할 계획대로 진행 중이라고 밝혔다.
Pure Casino Entertainment와 QuinnBet도 턴키 스포츠북 계약을 체결했으며, RETABET은 Odds Feed+ 파트너십을 맺었다. 이러한 계약으로 Kambi의 네트워크는 이번 분기 매출 증가에 기여한 사업자와 출시 지역을 넘어 확장된다.
Kambi는 자사의 AI 시스템이 네트워크 베팅의 85%를 거래하고 있으며, AI가 처리한 라이브 베팅 중 59%가 지연 시간 0초로 승인됐다고 밝혔다. 시스템 적용 범위는 축구, 테니스, 아이스하키, 야구를 넘어 확대됐으며, 농구, 미식축구, 탁구에서도 도입이 진행 중이다.
이번 실적을 보면 Kambi의 현재 브라질 매출 비중은 낮지만, 해당 시장의 미래 성장 기회를 잃을 가능성은 있다. 또한 월드컵 특수가 끝난 뒤 신규 파트너십과 확대된 AI 거래가 사업을 뒷받침할 수 있을지가 향후 실적의 관건이다. 한편 사업자 이탈과 브라질의 규제 변화는 4분기 전망에 부담을 주고 있다.
