Gaming and Leisure Properties, 3분기 매출 사상 최대…순이익은 감소

Gaming and Leisure Properties는 2026년 9월 30일로 끝난 3분기에 총매출 4억 3,540만 달러를 기록했다고 밝혔다. 이는 2025년 같은 기간의 3억 9,760만 달러보다 증가한 수치다. 회사는 2026년 연간 조정 영업현금흐름(AFFO) 가이던스도 수정했다. 카지노 부동산을 소유하고 트리플넷 임대차 계약으로 카지노 운영사에 임대하는 부동산투자신탁(REIT)인 이 회사는 3분기 실적 발표 자료에서 이번 분기 매출, AFFO, 조정 EBITDA가 모두 사상 최대치를 기록했다고 설명했다.

분기 순이익은 2억 1,380만 달러, 희석 보통주 1주당 0.71달러로, 전년 동기의 2억 4,850만 달러와 주당 0.85달러에서 감소했다. 영업이익은 3억 990만 달러로, 전년 동기의 3억 3,720만 달러보다 줄었다. 영업현금흐름(FFO)은 전년 동기 3억 1,550만 달러에서 2억 7,590만 달러로 감소했다. 반면 조정 영업현금흐름(AFFO)은 2억 8,200만 달러에서 3억 1,170만 달러로, 조정 EBITDA는 3억 6,640만 달러에서 4억 1,390만 달러로 증가했다. 희석 주식 및 OP/LTIP 유닛당 AFFO는 1.04달러로, 전년 동기 0.97달러보다 높았다.

손익계산서에 따르면 해당 분기 임대수익은 3억 7,100만 달러, 부동산 대출 이자수익은 770만 달러였다. 영업비용에는 3,620만 달러의 대손충당금이 포함됐다. 전년 동기에는 3,740만 달러의 대손충당금 환입 이익이 반영됐다. 이자비용은 전년 동기 9,410만 달러에서 9,890만 달러로 증가했다.

2026년 9월 30일로 끝난 9개월 동안 부동산 총수익은 12억 8,600만 달러로, 전년 동기의 11억 8,800만 달러보다 증가했다. 순이익은 6억 8,820만 달러로 전년 동기의 5억 7,500만 달러보다 늘었고, 희석주당순이익은 2.33달러로 전년 동기의 2.00달러보다 높았다. AFFO는 9억 1,280만 달러로 전년 동기의 8억 3,010만 달러에서 증가했으며, 조정 EBITDA는 12억 1,200만 달러로 전년 동기의 10억 8,800만 달러보다 늘었다.

회장 겸 최고경영자 Peter Carlino는 총매출이 9.5%, AFFO가 10.5%, 조정 EBITDA가 13.0% 증가했으며 주당 AFFO는 7.2% 상승했다고 밝혔다. 그는 계약상 임대료 인상 조항과 높은 커버리지 비율을 갖춘 장기 트리플넷 임대차 계약에 회사가 집중하고 있으며, 우량 임차인을 대상으로 복잡한 거래를 심사하고 실행할 역량도 갖추고 있다고 강조했다. 또한 GLPI 주가가 펀더멘털에 비해 여전히 상당한 괴리를 보인다며, 현재 분기 현금 배당을 기준으로 8.5%가 넘는 매력적인 수익률을 제공한다고 말했다.

Carlino는 “지역 카지노 산업은 수십 년 동안 회복력을 입증해 왔으며, 지금도 다시 그 회복력을 보여주고 있습니다”라고 말했다. “기존 영업장의 운영사 실적은 2026년 첫 9개월 동안 전년 대비 견조한 증가세를 보였습니다. 현재 거시경제 환경이 변동성이 큰 가운데서도 당사의 안정적인 임대료와 높은 커버리지 비율은 두드러집니다.”

2026년 가이던스 및 배당금

회사는 2026년 연간 AFFO를 12억 2,200만~12억 2,500만 달러, 희석주 및 OP/LTIP 유닛당 4.11~4.12달러로 추산했다. 이는 기존 가이던스인 12억 1,900만~12억 2,500만 달러, 주당 4.10~4.12달러에서 수정된 것이다. 수정된 가이던스에는 약 2억 6,500만 달러의 추가 개발 자금 집행이 반영되며, 이에 따라 2026년 총 개발 지출은 8억 달러에 이른다. 아직 발표되지 않은 향후 인수·매각, 자본시장 활동 또는 기타 비경상 거래의 영향은 가이던스에 포함되지 않았다.

이사회는 주당 0.82달러의 3분기 배당을 선언했다. 배당은 2026년 9월 1일 발표됐으며, 2026년 9월 11일 기준 주주에게 2026년 9월 25일 지급됐다. 연환산 주당 배당금은 3.28달러로, 전년 동기의 3.12달러보다 높았다. 기간 말 주가를 기준으로 한 배당수익률은 8.6%로, 전년 동기의 6.7%보다 상승했다.

Prologis 합작법인 및 2026년 거래

2026년 10월 27일, GLPI는 Illinois주에 있는 옛 Hollywood Casino Joliet 부지를 개발하기 위해 Prologis와 합작법인을 설립하는 최종 계약을 체결했다. GLPI는 소유 토지를 3단계에 걸쳐 출자하고, Prologis는 업무집행사원이자 개발사 역할을 맡는다. City of Joliet의 심사와 승인을 전제로 Prologis는 약 5년에 걸쳐 총면적 380만 제곱피트가 넘는 5개 건물로 구성될 예정인 A급 창고·물류 단지를 건설할 계획이며, 2단계와 3단계 개발에 관한 옵션을 보유하고 있다. 3개 단계 모두 개발된다는 가정하에 GLPI는 자본계정에 6,100만 달러를 반영받고 약 20%의 지분을 보유하게 된다. GLPI가 추가 자본을 출자하기로 선택하면 지분율은 약 30%까지 높아질 수 있다.

그보다 앞선 2026년 1월 15일, GLPI는 The Cordish Companies와 함께 진행하는 Live! Casino & Hotel Virginia 프로젝트의 부동산 건설 비용으로 최대 4억 4,000만 달러를 지원하기로 합의하고, 프로젝트 부지를 2,700만 달러에 인수했다. 이에 따른 총 약정액은 자본환원율 8.0%를 적용해 4억 6,700만 달러다. 2026년 2월 11일에는 Bally’s Lincoln Casino Resort의 부동산 자산을 7억 달러에 인수할 수 있는 옵션을 행사했다. 거래에는 자본환원율 8.0%를 기준으로 연간 추가 임대료 5,600만 달러가 더해지며, GLPI는 OP 유닛 332,890개를 발행하고 나머지 대가는 현금으로 지급했다.

2026년 3월 4일, 회사는 액면가의 99.857%에 발행되고 표면금리가 5.625%인 8억 달러 규모의 선순위 채권을 발행했으며, 만기는 2036년 3월 1일이다. 순조달금은 기간대출 신용공여에 따른 차입금을 상환하고 운전자본 및 일반적인 기업 운영 목적에 사용했다. 2026년 6월 1일에는 선도매매 계약을 결제하며 보통주 7,589,487주를 발행해 순조달금 3억 5,100만 달러를 확보했다. 이어 2026년 6월 24일에는 PENN Entertainment의 Hollywood Casino and Hotel Aurora 부지 개발을 위해 7.75%의 자본환원율로 약정한 2억 2,500만 달러 중 2억 1,630만 달러를 지원했다. 2026년 6월 30일에는 Hard Rock Casino Rockford 대출의 두 번째 변경 계약에 따라 차입자가 원금 1,600만 달러를 상환하고, 2028년 3월 31일 또는 그 이전과 2029년 3월 31일 또는 그 이전에 예정된 추가 상환을 하기로 했다. 만기는 2029년 12월 31일로 연장됐으며, GLPI에는 해당 부동산의 건물 개량 시설을 인수할 수 있는 선택권이 부여됐다.

대차대조표, 포트폴리오 및 자금 지원 약정

2026년 9월 30일 기준 총자산은 141억 달러로, 2025년 12월 31일의 129억 달러와 비교됐다. 장기부채는 총액 기준 81억 6,000만 달러, 미상각 비용과 할인액을 차감한 순액 기준 80억 8,000만 달러였다. 가중평균 만기는 6.6년, 가중평균 금리는 5.097%였다. 보도자료에는 Standard & Poor’s의 BBB-, Fitch의 BBB-, Moody’s의 Ba1 등 발행 신용등급이 기재돼 있다.

2026년 9월 30일 기준 포트폴리오는 21개 주에 걸쳐 카지노 및 관련 시설 71곳에 대한 지분으로 구성됐다. 이 가운데 34곳은 PENN Entertainment, 16곳은 Bally’s, 6곳은 Caesars Entertainment, 4곳은 Boyd Gaming, 3곳은 Cordish, 4곳은 Strategic Gaming Management가 운영하고 있으며, 1곳은 American Racing & Entertainment가 운영하고 1곳은 Hard Rock International의 자회사가 관리한다. 이 밖에 시카고의 Bally’s 프로젝트와 버지니아주 피터즈버그의 Cordish 및 Bruce Smith Enterprise 프로젝트 등 시설 2곳이 추가로 개발 중이다.

분기 말 기준 미집행 자금 지원 약정에는 Bally’s Chicago 건설에 대한 9억 4,000만 달러(이 중 6억 4,070만 달러 지원 완료), Live! Casino & Hotel Virginia 부지 및 건설에 대한 4억 6,700만 달러(4,860만 달러 지원 완료), Bally’s와 함께 추진하는 옛 Tropicana Las Vegas 부지 거래 가능성에 따른 1억 7,500만 달러(4,850만 달러 지원 완료), Ameristar Casino Council Bluffs 지상부 이전에 대한 1억 5,000만 달러(미집행), 캘리포니아주 새크라멘토 인근 카지노 개발을 위한 1억 1,000만 달러 대출(9,890만 달러 지원 완료), Dry Creek Rancheria 리조트 개발을 위한 1억 8,000만 달러의 인출 유예 기간대출(미집행)이 포함됐다. 회사는 일부 프로젝트의 경우 임차인이 자사 금융 지원을 거부하고 대체 자금 조달을 모색할 수 있다고 밝혔다.

GLPI는 실적을 논의하기 위해 2026년 10월 30일 오전 10시(미 동부시간)에 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최한다. 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 실시간 웹캐스트를 시청할 수 있으며, 다시보기는 90일 동안 제공된다.