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ACDC, 중간선거 앞두고 선거 예측시장 위험에 관한 최종 분석 발표
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Anti-Corruption Data Collective는 2026년 11월 2일 중간선거를 앞둔 최종 분석을 발표했다. 분석에 따르면 Kalshi, Polymarket, Polymarket US에서 하원의원·상원의원 선거에 4억 3,100만 달러 넘게 베팅이 이뤄졌다. 데이터 기준일은 2026년 10월 29일이며, 하원과 상원 시장 28,845개를 다뤘다.
전체 브리핑인 민주주의에 건 도박 — 브리핑 4: 중간선거 업데이트와 세계적 관점은 이 합계에서 주지사·시장 선거, 주 단위 선거, 국민투표를 제외한다. Kalshi의 하원의원·상원의원 선거 거래량은 2억 8,600만 달러를 넘는다. 세 플랫폼 가운데 적어도 하나에서 모든 하원의원·상원의원 선거가 거래되고 있으며, ACDC에 따르면 시장 수는 2024년 하원의원·상원의원 선거에 제공된 시장 수의 61배다.
가격 변동과 사전에 알 수 있는 시장
실시간 주문장이 있는 하원의원·상원의원 선거 시장 15,985개를 분석한 ACDC는 그중 96%에서 3,500달러 이하로 가격을 5센트 움직일 수 있다고 밝혔다. 브리핑에서 확인한 개인의 최대 선거운동 기부액이 바로 3,500달러다. 표시 가격을 5센트 움직이는 데 든 비용은 시장의 66%에서 100달러 미만이었으며, 시장의 90%는 거래량이 1만 달러 미만이었다.
연구진은 실시간 주문장이 있는 선거구 470곳에서 각각 가격을 움직이는 데 가장 많은 비용이 드는 시장도 살펴봤다. 이들 선거구의 90%에서는 해당 시장의 가격을 5센트 움직이는 데 2만 5,000달러 미만이 들었다.
ACDC는 내부자나 선거운동과 연계된 사람들이 일반 대중보다 먼저 답을 알 수 있는 ‘사전에 알 수 있는’ 하원의원·상원의원 선거 시장에 2,550만 달러가 베팅됐다고 집계했다. 선거운동 진영이 유세 행사를 열고 막판 총력전을 벌이면서 후보 언급 및 지지 시장이 늘고 있다.
ACDC 연구원 Michelle Kendler-Kretsch는 개표 중 이러한 가격을 어떻게 해석해야 하는지에 대해 다음과 같이 말했다. “내일 개표 결과가 들어오기 시작하면 대중과 언론은 예측시장 확률이 조작에 취약하며 절대 틀리지 않는 지표로 받아들여서는 안 된다는 점을 기억해야 합니다.”
지갑 집중도와 의심스러운 거래
Polymarket에서 ACDC는 중간선거 관련 하원의원·상원의원 시장 7,397개에서 거래한 고유 지갑 89,453개를 집계했다. 시장당 베팅 참여자는 보통 48명이었다. 최근 분석에서 지갑 상위 1%가 거래량의 75%를 차지했으며, 이는 8월의 68%에서 상승한 수치다. 하위 50%가 차지한 베팅 비중은 0.2%였다.
브리핑에 따르면 전체 거래의 79%는 여러 시장에서 100만 달러 넘게 거래하는 자본력이 큰 계정이나 밤낮없이 꾸준히 거래하는 알고리즘 트레이더가 참여한 거래였다.
ACDC는 의심스러운 왕복 거래를 가려내기 위해 지갑이 가격 95센트 이상인 계약을 최소 500달러어치 매수하고, 6시간 안에 거의 전량을 매도한 뒤, 수익률 1% 미만으로 거래를 마친 경우를 선별했다. 이 기준에 따라 22개 시장에서 Polymarket 지갑 544개가 한 왕복 거래 591건이 확인됐다. 거래를 통해 오간 금액은 61만 8,395달러였고 총수익은 34달러였다.
거래당 평균 판돈은 1,046달러, 왕복 거래에 걸린 평균 시간은 9분이었다. 거래의 44%는 5분 미만이었고, 자기 자신과 거래한 지갑은 없었으며, 지갑의 92%는 왕복 거래를 정확히 한 번 했다. ACDC는 여러 가지 설명이 가능하다고 인정하면서도 이러한 행태가 자전거래나 자금세탁을 시사한다고 평가했다.
ACDC는 이러한 거래가 거래량의 70% 이상을 차지한 시장 10곳에서 인식된 ‘예’ 확률이 4% 미만이었고, 모든 시장에 당선 가능성이 낮은 후보가 포함됐다고 밝혔다.
ACDC가 권고한 개선 방안
ACDC는 Kalshi의 새로운 투명성 도구가 거래가 뜸한 선거 시장의 문제를 인식하고는 있지만, 가격 조작·외국의 개입·자전거래에 관한 의미 있는 새 데이터를 제공하기에는 부족하다고 주장한다. 플랫폼에 대한 권고 사항은 비주류 후보 시장을 없애고, 수요가 상당한 시장만 제공하며, 본질적으로 사전에 알 수 있는 질문을 다루는 시장의 제공을 중단하는 것이다.
ACDC는 선거운동 직원과 계약업체가 모든 선거와 관련된 예측시장에 참여하지 못하도록 계약상 금지하고, 자원봉사자를 위한 행동 강령을 마련하며, 예측시장에 대한 관할권을 각 주에 부여하는 법률을 제정할 것을 권고한다.
브리핑은 시장 설계, 선거운동 규칙, 관할권에 관한 다음 결정을 플랫폼, 정당, 선거운동 진영, 그리고 이러한 권고의 대상이 된 입법자들에게 맡긴다.
