Kalshi aggiunge futures perpetui su oro e argento con negoziazione 24 ore su 24

Kalshi ha lanciato futures perpetui 24/7 su oro e argento il 10 settembre 2026, aggiungendo contratti sui metalli preziosi al suo attuale catalogo di perpetuals crypto. Nella l’annuncio di lancio, l’azienda ha dichiarato che i contratti sono i primi del loro genere in America e sono pienamente regolamentati dalla CFTC.

I contratti sono disponibili sulla pagina dei futures perpetui di Kalshi, che segnala che Kalshi è soggetta alla supervisione normativa statunitense da parte della CFTC. L’oro ha una leva massima di 15,2× e l’argento di 7,7×, secondo la documentazione del prodotto, che avverte che i valori di leva riflettono i dati API attuali e possono cambiare senza preavviso. Le dimensioni minime delle posizioni possono partire da appena $1.

Come funzionano i contratti

I futures perpetui consentono ai trader di prendere una posizione su se il prezzo di un asset aumenterà o diminuirà senza acquistare o detenere l’asset sottostante. A differenza dei mercati predittivi, i contratti non hanno una data di scadenza e una posizione può essere chiusa in qualsiasi momento a discrezione del detentore.

Poiché i contratti non scadono mai, un tasso di finanziamento ancorra il prezzo del contratto al prezzo spot in tempo reale dell’asset, svolgendo la funzione che le date di scadenza hanno per i futures tradizionali. Il tasso è un piccolo pagamento ricorrente che si trasferisce direttamente tra i trader su lati opposti del contratto; la piattaforma non lo trattiene. Quando il prezzo del contratto è al di sopra dello spot, i trader in posizione long pagano i trader in posizione short, e quando è al di sotto, i pagamenti si invertono.

Il tasso è composto da una componente di interesse di base costante stabilita dalla piattaforma e da un premio variabile che cresce o diminuisce in base al divario tra il prezzo del contratto e lo spot. Il finanziamento si regola ogni otto ore per i contratti crypto, alle 12:00 AM, 8:00 AM e 4:00 PM ET, e una volta al giorno alle 10:00 AM ET per i metalli preziosi. Il finanziamento non si interrompe mai per crypto e oro, mentre per l’argento si sospende nei weekend e nei giorni festivi. Le commissioni di finanziamento sono limitate al 2 % di una posizione per finestra.

Il margine è il deposito versato per aprire una posizione e rimane nel conto come garanzia, non come prestito o commissione. Il margine iniziale è quanto il trader deposita per aprire la posizione, mentre il margine di mantenimento, tipicamente intorno al 90 % del margine iniziale, è il livello minimo al quale il conto può scendere prima che venga attivata una margin call. Se le perdite mark-to-market spingono il saldo al di sotto del margine di mantenimento, il conto deve essere reintegrato fino al requisito completo del margine iniziale.

Se le perdite erodono quel cuscinetto di liquidità, Kalshi chiude automaticamente la posizione, una chiusura forzata chiamata liquidazione. La documentazione afferma che la liquidazione limita ulteriori perdite ma non funziona come uno stop-loss garantito, e che movimenti di mercato rapidi o estremi possono provocare esecuzioni a prezzi significativamente peggiori rispetto al trigger, potenzialmente lasciando un saldo negativo. Gli ordini take-profit e stop-loss, che chiudono automaticamente una posizione a prezzi impostati in anticipo dal trader, sono disponibili come strumenti di uscita.

Kalshi paga un interesse annuo del 3,25 % sul denaro detenuto in un conto margine per perpetuals, sia che supporti una posizione aperta sia che sia inattivo. L’interesse è calcolato giornalmente e pagato mensilmente, richiede un saldo medio giornaliero di almeno $250 ed è attualmente disponibile per i clienti idonei negli Stati Uniti e nei suoi territori, con tasso ed elegibilità soggetti a variazioni. L’azienda ha dichiarato che la maggior parte delle piattaforme di perpetuals non paga nulla sul denaro dei clienti.

Razionale dichiarato da Kalshi

Nel post di lancio, Kalshi ha affermato che i primi futures sulle materie prime furono creati per risolvere un problema specifico: gli agricoltori non volevano il rischio di variazioni di prezzo durante la stagione di raccolta, così crearono accordi per scambiare il grano a prezzi fissati in date future specifiche, e i contratti futures hanno avuto date di scadenza da allora. L’azienda ha sostenuto che una struttura progettata per consegne fisiche di grano e mais non si adatta al trading di futures moderno, che ora include metalli, Bitcoin e valute fiat.

L’azienda ha elencato quelle che ha descritto come difetti nei metodi esistenti per ottenere esposizione ai metalli preziosi: i futures tradizionali comportano costose commissioni di rollover, i fondi negoziati in borsa sono indiretti, addebitano commissioni di gestione e non offrono leva, e il metallo fisico è costoso da immagazzinare, trasportare e vendere. Kalshi ha affermato che i perpetuals evitano questi svantaggi perché concentrano la liquidità in un unico contratto, negoziano 24 ore su 24 e non addebitano commissioni mensili.

Kalshi ha dichiarato che i perpetuals offshore hanno rappresentato $90 trilioni di volume di scambi nel 2025. “È tempo che anche gli americani abbiano accesso ai perpetuals”, ha scritto l’azienda, aggiungendo che le notizie non si fermano nei weekend, mentre i mercati sì.

Accesso e lineup esistente

Oro e argento si aggiungono a un catalogo di perpetuals che elenca già asset crypto, tra cui Bitcoin con leva massima di 6,0×, BNB con 4,7×, Ethereum con 4,6×, Litecoin con 3,8×, Chainlink con 3,5× e Solana con 3,0×, tra gli altri. Kalshi si descrive come la prima piattaforma regolamentata dalla CFTC negli Stati Uniti a offrire futures perpetui.

Una tabella comparativa nella documentazione del prodotto mette a confronto i futures perpetui con i futures trimestrali. I perpetuals non hanno scadenza, né regolamento, hanno un ancoraggio del prezzo tramite tasso di finanziamento e non prevedono rollover, mentre i futures trimestrali scadono ogni trimestre, si regolano in contanti alla scadenza, sono ancorati dall’arbitraggio alla scadenza e devono essere rinnovati ogni trimestre per mantenere l’esposizione. La documentazione osserva che il rollover comporta un costo legato al basis, la differenza tra il prezzo spot e quello dei futures, che può essere positivo o negativo a seconda delle condizioni di mercato.

Il trading di perpetuals non è automaticamente disponibile per tutti gli utenti di Kalshi. Secondo il centro assistenza dell’azienda, ogni utente deve richiedere un conto margine, e il conto margine per i perpetuals è separato dal saldo delle previsioni Kalshi dell’utente. La collezione di futures perpetui del centro assistenza comprende 16 articoli che trattano margine, finanziamento, tipi di ordine, ordini take-profit e stop-loss, liquidazione e trasferimento di fondi tra conti.