Hasbro Riduce le Ambizioni dei Videogiochi Dopo una Svalutazione

Hasbro ha svalutato 56 milioni di dollari per videogiochi che non verranno mai pubblicati, il segno più chiaro che il produttore di giocattoli sta riducendo le ambizioni dello studio interno che aveva delineato solo pochi anni fa. La svalutazione non in contanti, resa nota nel rapporto dei risultati finanziari del secondo trimestre 2026 del 21 luglio 2026, copre i costi di sviluppo per titoli una volta programmato per essere lanciato nel 2028 e oltre – progetti ora cancellati mentre Hasbro riduce la spesa digitale a un elenco più breve di marche consolidate.

Il CEO Chris Cocks ha descritto il reset come un focus più netto piuttosto che un ritiro, dicendo agli analisti che Hasbro avrebbe diretto i suoi soldi digitali verso le sue marche più forti, le piattaforme più grandi e i partner esterni, dove vede il ritorno più chiaro. Nella pratica, significa fare affidamento su due proprietà che già sa possono vendere: Magic: The Gathering Arena, la versione digitale del suo gioco di carte da collezione, e Baldur’s Gate 3, il successo di ruolo che lo studio esterno Larian Studios ha costruito sulla licenza Dungeons & Dragons di Hasbro.

Una svalutazione all’interno di un trimestre forte

Il timing smorza il colpo. Hasbro ha registrato la svalutazione in un trimestre di cui altrimenti vuole parlare. Il fatturato netto è aumentato del 16% a 1,14 miliardi di dollari, e l’unità Wizards of the Coast – casa di Magic: The Gathering e D&D – è cresciuta del 27% a 664 milioni di dollari mentre Magic ha superato per la prima volta nella sua storia di tre decenni i 500 milioni di dollari di fatturato trimestrale. Gli utili aggiustati di 1,28 dollari per azione hanno superato i 1,13 dollari che gli analisti si aspettavano, e la società ha aumentato le sue previsioni per l’anno, guidando ora a una crescita del fatturato in valuta costante del 5% al 7%. La forza è arrivata anche mentre Hasbro stava lavorando per superare le conseguenze di un attacco informatico reso noto a fine marzo 2026 che ha interrotto la spedizione e l’elaborazione degli ordini per gran parte del trimestre.

Gli investitori hanno letto il ritiro digitale come disciplina, non come distress. Le azioni di Hasbro sono salite di circa l’11% dopo il rapporto. La reazione ha inviato un messaggio chiaro alla gestione: il mercato preferirebbe vedere Hasbro raccogliere il suo cash cow da tavolo piuttosto che continuare a finanziare una divisione di videogiochi che è costata molto più di quanto abbia restituito.

Cosa Hasbro sta abbandonando

La svalutazione chiude un capitolo che Hasbro aveva aperto con grande pubblicità. Nel 2022 ha istituito un cluster di studi interni e ha iniziato a investire denaro in giochi originali – una costruzione che i suoi stessi dirigenti hanno valutato intorno a 1 miliardo di dollari, distribuiti tra team come Archetype Entertainment, Invoke Studios e Atomic Arcade. Il output non ha mai corrisposto alla spesa. Hasbro ha cancellato diversi progetti nel 2023 tra i licenziamenti, e nel maggio 2026 ha confermato di aver annullato un gioco di azione single-player di Dungeons & Dragons presso Giant Skull, lo studio guidato dal regista di Star Wars Jedi: Fallen Order e God of War Stig Asmussen.

La società ora descrive ciò che rimane come un “portafoglio di giochi digitali ri-focalizzato”. Cocks ha detto agli investitori che il 2026 segnerà l’anno di picco per la spesa digitale di Hasbro, che si aspetta di diminuire di almeno il 25% all’anno entro il 2028. Lo sviluppo si sta spostando verso hub a basso costo, con Montreal come base, e Hasbro vuole co-sviluppare e co-pubblicare di più con partner esterni piuttosto che sostenere interamente il costo e il rischio da solo.

La lezione da Baldur’s Gate 3

Quel modello di partner è nuovo per Hasbro; è quello che ha prodotto il suo più grande successo di videogiochi. Baldur’s Gate 3 è stato realizzato dallo studio belga Larian Studios in base a un accordo di licenza, e Hasbro ha detto che il gioco gli ha fruttato circa 90 milioni di dollari nel suo primo anno mentre i suoi studi interni bruciavano denaro in titoli che non sono mai stati pubblicati. La nuova strategia formalizza quell’accordo: meno giochi interamente di proprietà, più licenze e partnership, e una barra più alta per qualsiasi progetto che Hasbro sceglie di finanziare direttamente.

Due grandi scommesse possedute sopravvivono alla strage. Exodus, un gioco di ruolo di fantascienza di Archetype, e Warlock, un gioco di Dungeons & Dragons di Invoke, sono entrambi previsti per il 2027, e Hasbro dice che ciascuno supera il nuovo test per la dimensione del pubblico e il potenziale della marca. Oltre a questi due, il segnale agli sviluppatori è che Hasbro preferirebbe concedere in licenza le sue marche a studi come Larian piuttosto che costruire la prossima generazione di giochi da solo.

Per una società che ha trascorso anni recenti insistendo che i videogiochi erano centrali per il suo futuro, il messaggio è ora più condizionale: i giochi sono ancora importanti, ma Hasbro preferirebbe condividere il rischio piuttosto che sostenerlo. Il ritiro è uno familiare. Editori e detentori di piattaforme in tutta l’industria hanno trascorso gli ultimi due anni concentrandosi sulla spesa per marche consolidate e tagliando i progetti sperimentali approvati quando il denaro era più a buon mercato. La svalutazione di Hasbro è la sua versione di quella matematica, registrata in un trimestre abbastanza forte da non far lamentare gli investitori.