Il Gibraltar lancia il primo regime di mercato di previsione autonomo

Il governo di Gibraltar ha pubblicato un libro di regole dedicato ai mercati di previsione, diventando la prima giurisdizione al mondo a regolamentare gli scambi di eventi in rapida crescita come una categoria di licenza autonoma, invece di forzarli nelle regole sui giochi d’azzardo o sui servizi finanziari scritti per qualcos’altro. Le regolamentazioni, scolpite nel nuovo Atto sui giochi d’azzardo 2025 e inserite nella gazzetta ufficiale del territorio il 13 luglio 2026, affidano la supervisione a un’autorità di vigilanza dedicata e stabiliscono cosa ogni operatore che gestisce mercati di previsione dalla Rocca dovrà fare.

Fino a ora, Gibraltar aveva concesso licenze al settore attraverso un escamotage. Il suo primo operatore di mercato di previsione era stato autorizzato sotto la categoria di “intermediario di scommesse” rimasta dal vecchio regime dei giochi d’azzardo del 2005, e un secondo era stato approvato in linea di principio mentre la nuova legge era ancora in fase di definizione. Il quadro pubblicato questa settimana rende l’attività del mercato di previsione una categoria statutaria distinta con la sua own autorizzazione, requisiti operativi e supervisione, gestita da un panel indipendente il cui ruolo specchia quello del commissario per i giochi d’azzardo per il resto dell’industria. Nigel Feetham, ministro della giustizia, del commercio e dell’industria di Gibraltar, ha dichiarato che le regole seguono mesi di coinvolgimento con gli operatori e gli investitori, e che il suo ministero aveva già ricevuto interesse da diversi potenziali richiedenti, tra cui alcune aziende riconosciute a livello globale.

Cosa richiedono le regole

Gibraltar descrive il proprio approccio come basato sull’attività e sul rischio, rivolto ai pericoli specifici che i mercati di previsione comportano: manipolazione, reato finanziario, regolamento debole e danno alla reputazione. Nella pratica, ciò si traduce in un insieme di condizioni rigorose per gli operatori:

• Ogni contratto di evento deve essere approvato e certificato dall’autorità dei giochi d’azzardo prima di essere attivato, e deve essere in grado di essere regolato in modo oggettivo e resistente alla manipolazione.
• Gli operatori devono gestire i propri sistemi per rilevare la manipolazione del mercato, gli accordi interni e l’uso improprio di informazioni riservate.
• Il regime aggiunge la conformità alle norme anti-riciclaggio di denaro e alle sanzioni, la protezione dei partecipanti, il controllo dei conflitti di interesse, la salvaguardia dei fondi dei clienti, i requisiti di risorse finanziarie e la pianificazione della chiusura, oltre alle regole sull’uso di attività digitali come le stablecoin per finanziare e regolare gli scambi.

L’autorità di vigilanza può anche rifiutare o revocare qualsiasi contratto che ritenga contrario all’interesse pubblico. Gibraltar ha tracciato una linea esplicita attorno ai mercati più oscuri, escludendo i contratti legati a condotte criminali, morte, lesioni gravi, terrorismo o lo scoppio di una guerra, il tipo di trading che ha attirato le critiche più aspre nei confronti di piattaforme come Polymarket.

Perché Gibraltar si è mossa per prima

La spinta è radicata nell’economia. I giochi d’azzardo rappresentano circa un quarto del PIL di Gibraltar, e la maggior parte dei licenziatari del territorio serve clienti del Regno Unito, una base che è stata messa sotto pressione dopo che il Regno Unito ha aumentato le imposte sui giochi d’azzardo. Di fronte a questa pressione, il governo ha apertamente cercato una nuova crescita, e Feetham ha personalmente sostenuto i mercati di previsione come un candidato, proponendo Gibraltar come la via del settore per entrare in Europa.

Ha segnalato per la prima volta il movimento in Parlamento ad aprile 2026, quando Gibraltar ha concesso la sua prima licenza di mercato di previsione ad ADI Predictstreet secondo le vecchie regole, perché il nuovo Atto non era ancora entrato in vigore. Un secondo operatore, WagerWire con sede in California, che opera con il nome di Wire Markets, è stato approvato in linea di principio a giugno 2026 e si propone di lanciare intorno alla preseason della NFL e al ritorno del calcio internazionale ad agosto. Entrambi si sposteranno sulla nuova licenza di mercato di previsione una volta che il quadro autonomo sarà completamente in vigore.

Feetham ha inquadrato il regime dedicato come un percorso deliberato in un dibattito che ha diviso i regolatori in tutto il mondo. “A livello internazionale, non c’è ancora un consenso stabilito su come caratterizzare i mercati di previsione”, ha detto a iGaming Business, aggiungendo che il quadro “fornisce un’opzione regolamentare aggiuntiva stabilendo un regime dedicato.” È un contrasto netto con gli Stati Uniti, dove gli operatori come Kalshi e Polymarket hanno trascorso mesi a discutere se gestiscono prodotti finanziari o scommesse non autorizzate.

Una divisione globale in aumento

Il benvenuto di Gibraltar va contro una linea più dura altrove. A giugno 2026, i regolatori dei giochi d’azzardo in otto paesi europei, tra cui Francia, Germania e Spagna, hanno coordinato contro le piattaforme di previsione non autorizzate, citando l’assenza di salvaguardie di base come limiti di scommessa e periodi di raffreddamento. Negli Stati Uniti, la Commodity Futures Trading Commission tratta i contratti come prodotti finanziari e ha citato in giudizio una serie di stati, dall’Arizona all’Illinois, per difendere questo punto di vista, mentre i regolatori in Nevada, New York e altrove insistono che le piattaforme stanno gestendo scommesse non autorizzate.

Gibraltar scommette che l’equilibrio si sposterà a suo favore, e che altre giurisdizioni alla fine copieranno il suo modello invece di continuare a bloccare. Travis Geiger, co-fondatore di WagerWire, ha definito il regime un “momento storico per l’industria del mercato di previsione”, sostenendo che dà agli operatori la chiarezza per costruire a lungo termine.

Quell’ottimismo arriva con un limite rigido. Una licenza di Gibraltar conferisce credibilità, ma non l’accesso al mercato: non consente a un operatore di raggiungere legalmente il Regno Unito o gli stati europei che hanno bloccato le piattaforme tout court. Per ora, il valore reale del regime è come segnale. La sua prova sarà se i paesi che trattano ancora i mercati di previsione come un problema da fermare decidono, come ha fatto Gibraltar, che preferiscono regolarli.