Tabcorp Sepakat Mengakuisisi Perusahaan Teknologi Taruhan BetMakers

Tabcorp Holdings telah menandatangani perjanjian implementasi skema yang mengikat untuk mengakuisisi 100% saham penyedia teknologi taruhan BetMakers Technology Group, menawarkan A$0,24 tunai per saham dalam transaksi yang menilai ekuitas BetMakers sekitar A$283 juta dan mengimplikasikan nilai perusahaan sekitar A$267 juta, perusahaan tersebut mengumumkan kepada ASX pada 10 Agustus 2026.

Penawaran tersebut mewakili premi sebesar 45,5% dari harga penutupan BetMakers sebesar A$0,165 pada 7 Agustus 2026, hari terakhir perdagangan sebelum pengumuman, dan premi sebesar 41,1% dari harga rata-rata volume satu bulan, menurut pengumuman ASX BetMakers sendiri. Dewan direksi BetMakers telah merekomendasikan pemegang saham untuk memilih mendukung, dan direktur yang memegang sekitar 10% saham yang beredar berencana untuk memilih saham mereka sendiri untuk kesepakatan tersebut.

Akuisisi ini adalah langkah M&A besar pertama di bawah direktur utama dan kepala eksekutif Tabcorp Gillon McLachlan, yang mengatakan kesepakatan tersebut mempercepat strategi grup di beberapa bidang sekaligus.

“Akuisisi BetMakers akan mempercepat strategi kami di beberapa bidang. BetMakers telah menjalani transformasi signifikan selama dua tahun terakhir dan membangun teknologi taruhan yang mengesankan dan tim yang berbakat,” kata McLachlan dalam pengumuman Tabcorp. “Mengakses kelebihan tersebut akan meningkatkan kemampuan teknologi kami dan mempercepat ambisi produk kami, terutama untuk penawaran media dan tote yang unik.”

CEO BetMakers Jake Henson menggambarkan kombinasi tersebut sebagai skema skala: “Menggabungkan hak, konten, dan hubungan Tabcorp dengan platform, data, dan layanan taruhan B2B BetMakers akan menciptakan penawaran global yang lebih lengkap dan menarik bagi pelanggan kami, dan masa depan yang menarik bagi karyawan kami.”

Apa yang Dibeli Tabcorp

BetMakers adalah grup teknologi taruhan B2B yang terdaftar di ASX, menyediakan platform taruhan fixed-odds dan pari-mutuel, layanan data, dan konten balap di lebih dari 30 negara. Segmen Global Tote-nya — perangkat lunak hosting tote, pooling internasional, dan perangkat keras taruhan ritel — menghasilkan sekitar 60% dari pendapatan FY25, dengan lengan teknologi buku Global Betting Services-nya menyumbang sekitar 40%, menurut pengumuman Tabcorp. Platform Apollo dan GTX yang lebih baru berada di pusat teknologi yang ingin diserap Tabcorp daripada dibangun sendiri.

Bagi Tabcorp, logika strategis melalui merek taruhan TAB dan bisnis media Sky Racing: menggantikan platform taruhan yang ada dengan tumpukan BetMakers yang terbukti mempercepat modernisasi teknologi yang grup katakan sedang mereka jalani, setelah demerger operasi lotre dan keno.

Perjanjian itu sendiri menunjukkan berapa lama ini telah direncanakan. Perjanjian kerahasiaan antara kedua perusahaan tanggal 15 Oktober 2025, dan protokol clean-team untuk berbagi informasi yang sensitif secara kompetitif ditandatangani pada 13 Mei 2026, yang berarti pekerjaan rinci pada transaksi berlangsung selama berbulan-bulan sebelum penandatanganan Senin.

Angka di Balik Kesepakatan

• A$0,24 tunai per saham BetMakers, dengan opsi untuk mengambil hingga 25% dari pertimbangan total dalam saham Tabcorp baru
• A$283 juta nilai ekuitas yang diimplikasikan; A$267 juta nilai perusahaan yang diimplikasikan
• 45,5% premi dari harga penutupan BetMakers sebelum pengumuman; 41,1% dari harga rata-rata volume satu bulan
• A$30 juta dalam sinergi biaya tahunan yang ditargetkan pada akhir Tahun 2 kepemilikan
• 6,1x EV / LTM Juni 2026 pro forma EBITDA termasuk sinergi penuh, dibandingkan dengan EBITDA LTM BetMakers yang tidak diaudit sebesar A$14,0 juta
• A$2,83 juta biaya pemutusan yang dapat dibayarkan oleh kedua belah pihak dalam keadaan tertentu
• ~1,9x leverage pro forma untuk Tabcorp setelah kesepakatan, dibandingkan dengan target yang dinyatakan di bawah 2,5x selama siklus

Tabcorp mengharapkan transaksi tersebut akan menjadi akretif EPS dari Tahun 2 dan akan memberikan akretif EPS ganda dari Tahun 3. Komponen tunai akan dibiayai dari kas yang ada dan fasilitas utang yang belum ditarik, dan kesepakatan tersebut tidak memiliki kondisi pembiayaan, sebuah poin yang ditekankan oleh dewan direksi BetMakers dalam rekomendasinya, selain fakta bahwa skema tersebut tidak memerlukan persetujuan pemegang saham Tabcorp dan tidak melibatkan due diligence lebih lanjut.

Bagaimana Skema Dari Penandatanganan Hingga Penyelesaian

Akuisisi tersebut distrukturkan sebagai skema pengaturan di bawah hukum perusahaan Australia: proses yang diawasi pengadilan di mana pemegang saham BetMakers memilih transaksi tersebut daripada menjual ke dalam penawaran pengambilalihan konvensional. Pemegang saham yang memilih skrip dapat memilih untuk menerima 25%, 50%, 75%, atau 100% dari pertimbangan mereka dalam saham Tabcorp baru, dengan harga yang lebih tinggi dari A$1,00 per saham atau rata-rata volume lima hari Tabcorp sebelum tanggal catatan skema; jika pemilihan melebihi batas agregat 25%, mereka akan dikurangi proporsional. Pada lantai A$1,00, maksimum 70,7 juta saham Tabcorp baru (3,1% saham yang beredar) akan diterbitkan.

Penyelesaian tersebut bersyarat pada persetujuan pemegang saham BetMakers dalam pertemuan skema, persetujuan pengadilan, persetujuan dari Komisi Persaingan dan Konsumen Australia di bawah rezim pengawasan merger wajib Australia, dan persetujuan dari regulator permainan dan balap di yurisdiksi di mana BetMakers beroperasi. Seorang ahli independen juga harus menyimpulkan bahwa skema tersebut berada dalam kepentingan terbaik pemegang saham, dan rekomendasi dewan hanya berlaku dalam ketiadaan proposal yang unggul — dengan Tabcorp memegang hak untuk mencocokkan setiap penawaran yang bersaing dalam waktu lima hari kerja. A scheme booklet containing the independent expert’s report is expected to reach BetMakers shareholders in late 2026, with the scheme meeting targeted for Desember 2026 and completion during the third quarter of Tabcorp’s 2027 financial year.