EA pred krajem na Nasdaq-u u rekordnom saudijskom otkupu od 55 milijardi dolara

Electronic Arts (EA ) je na rubu završetka gotovo četiri decenije kao javna kompanija. U sigurnosnom podnesku od 30. srpnja 2026., izdavač je rekao da je svaka regulatorna odobrenja potrebna za dovršetak njegove prodaje od otprilike 55 milijardi dolara saudijskoj investicijskoj grupi sada na mjestu, i da očekuje da će transakcija biti zatvorena ili oko kraja trgovanja 4. kolovoza 2026. Kada to bude učinjeno, EA će ispustiti Nasdaq i dovršit najveći leveraged buyout u povijesti.

Podnesak jasno navodi da su “sve regulatorne odobrenje potrebne za dovršetak Mergera dobivene”, ostavljajući samo uobičajene uvjete zatvaranja između kompanije i njezinih novih vlasnika. EA nije rekao koji je odobravanje stigao posljednji, ali je pregled od strane Odbora za strane investicije u Sjedinjenim Državama (CFIUS), panela koji pregledava strane preuzimanja američkih tvrtki za nacionalnu sigurnost, bio je posljednji veliki prepreka za dogovor. Europski regulatori već su odobrili: Europska komisija ocistila je spajanje na temelju konkurencije 23. srpnja 2026., i odvojeno pregledala je da li je konsorcijev saudijski državni podržavanje dao nepošteno prednost na tržištu.

Kupci su grupa koju vodi Javni investicijski fond Saudijske Arabije, uz privatni investicijski fond Silver Lake i Affinity Partners, investicijski fond koji je osnovao Jared Kushner. Prema dogovoru EA je objavio 29. rujna 2025., dioničari će dobiti 210 dolara po dionici u gotovini, 25% premiju u odnosu na EA-ovu cijenu prije pregovora, vrijednost kompanije od otprilike 55 milijardi dolara. PIF, koji već ima blizu 10% EA-a, uvodi tu ulog u dogovor i izlazit će s kontrolom od otprilike 93% izdavača; Silver Lake i Affinity dijele što preostaje.

Dug koji stoji iza dogovora

Većinu svoje povijesti, EA je bio jedan od najstabilnijih novčanih strojeva u gamingu, noseći gotovo nimalo duga. To se završava s zatvaranjem. Konsorcij financira preuzimanje s otprilike 36 milijardi dolara u akcijama i 20 milijardi dolara u zajmovima koji su dogovoreni s JPMorgan Chase, i taj zajam se nalazi na EA-ovim vlastitim knjigama. Rezultat je privatni EA koji je mnogo više zadužen od javnog koji ga zamjenjuje, s dugom koji se mora servisirati prije nego što jedan novi igra bude otpremljen.

Ta je zaduženost upravo ono što je izazvalo politički otpor u Washingtonu. Američki zakonodavci nagovorali su Federalnu trgovinsku komisiju da detaljno pregleda dogovor, upozoravajući da njegova zaduženost daje novim vlasnicima snažne motive za smanjenje troškova kroz otpuštanja, izvoz ili zatvaranje studija. Briga nije bila apstraktna. EA je smanjio osoblje više puta tijekom pregleda, od tima za podršku i sigurnost do radnika u studijima iza Battlefielda 6, čak i kao što je taj shooter dostavio jedan od najjačih lansiranja kompanije u godinama.

Što se mijenja pod saudijskim vlasništvom

Od dan u dan, malo se mijenja na početku. EA zadržava sjedište u Redwood Cityju, Kaliforniji, a Andrew Wilson ostaje glavni izvršni direktor. Dublja promjena je kontrola: američki izdavač koji drži ponašanje, potrošnju i chat podatke za stotine milijuna igrača će se odgovarati fondu investicija strane vlade. To je bio srž pregleda CFIUS-a, i upozorenja senata o stranoj pristupačnosti informacija o igračima. Saudijska uloga je izazvala i druge kritike, uključujući one od stvaralaca koji stvaraju sadržaj za The Sims i koji su se usprotivili rekordu kraljevstva o LGBTQ pravima.

Postati privatna kompanija također olakšava tlak kvartalnih zarada koji javni dioničari nameću, dajući upravi prostor za ulaganje u dužem roku. Da li je ta sloboda vrijedna cijene novog duga je ulog koji PIF i njegovi partneri čine.

Rekordni buyout u tankoj javnoj tržišnoj klimi

Razmjere su povijesne po samima sebi. Na otprilike 55 milijardi dolara, EA-ov otkup je najveći leveraged buyout ikad dovršen, ispred 45-milijarde-dolarnog TXU dogovora iz 2007., i drugog najvećeg stečaja u gamingu, iza Microsoftovog otprilike 69-milijarde-dolarnog preuzimanja Activision Blizzard (ATVI ). EA sam je nazvao najvećim buyoutom sponzoriranim od strane investitora u povijesti.

Zatvaranje također izvlači još jednog velikog izdavača iz javnog tržišta, produljujući niz gaming konsolidacije koji je učinio buyoute i privatizacije najaktivnijima koje su ikad bile. EA je propustio svoj originalni cilj od 30. lipnja 2026. kako su pregledi trajali i rok je pomaknut. S konačno dobivenim odobrenjima, njegove dionice će prestati s trgovanjem nakon što se spajanje zatvori, predavajući jedan od najvećih kataloga franšiza u industriji, od EA Sports FC i Maddena do The Sims i Battlefield, novim vlasnicima.