Galaxy Gaming publie un chiffre d’affaires récurrent record avec l’accord Evolution derrière lui

Galaxy Gaming a publié ses résultats du deuxième trimestre le 10 août 2026, son premier rapport complet de bénéfices depuis que Evolution a renoncé à sa poursuite de deux ans de l’entreprise, et le licencié de jeux de table de Las Vegas a utilisé ce moment pour faire valoir son cas pour une vie en tant qu’entreprise indépendante. Le chiffre d’affaires total a augmenté de 5 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 7,9 millions de dollars pour le trimestre clos le 30 juin 2026, le chiffre d’affaires récurrent a atteint un record et l’entreprise a confirmé qu’elle a perçu une indemnité de rupture de 5,2 millions de dollars d’Evolution.

Les résultats montrent des revenus récurrents, nets de redevances, en hausse de 8 % pour atteindre un record de 7,9 millions de dollars, représentant désormais 99 % du chiffre d’affaires total. Le bénéfice net a augmenté de 5 % pour atteindre 1,0 million de dollars, ou 0,04 dollar par action diluée. L’EBITDA ajusté a augmenté de 11 % pour atteindre 3,5 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible a augmenté de 25 % pour atteindre 1,7 million de dollars.

Le bilan a livré son propre jalon. L’endettement total de Galaxy est passé en dessous de 3,0x au cours du trimestre, ce qui, en vertu de son accord de crédit, réduit la marge d’intérêt sur son prêt senior sécurisé à SOFR plus 3,00 % à partir de SOFR plus 3,50 %. Les charges d’intérêt ont baissé de 10 % pour atteindre 0,8 million de dollars, et l’entreprise déclare que les charges d’intérêt trimestrielles ont baissé de près de deux tiers depuis qu’elle a refinancé sa dette en janvier 2025. La dette à long terme s’élevait à 37,9 millions de dollars au 30 juin 2026, contre 39,3 millions de dollars à la fin de 2025, pour 4,8 millions de dollars en liquide.

“Nos résultats du deuxième trimestre ont démontré une fois de plus la poursuite de la dynamique de l’entreprise”, a déclaré Matthew Reback, le directeur général de Galaxy, dans le communiqué. “Nous avons continué à exécuter notre plan tout au long du processus de fusion avec Evolution, et les résultats le montrent.”

Le premier bulletin scolaire après la fusion Evolution annulée

Le trimestre a lieu trois semaines après l’effondrement de l’accord. Le 21 juillet 2026, Evolution a formellement résilié l’accord de fusion que les deux sociétés avaient signé le 18 juillet 2024, après que la date limite de transaction ait expiré sans les approbations réglementaires américaines restantes. Comme l’a rapporté Gaming.net lorsque Evolution a abandonné l’accord Galaxy Gaming après les retards d’approbation, les sociétés avaient prolongé la date limite à plusieurs reprises à mesure que les approbations glissaient, fixant finalement la date du 17 juillet 2026 avec des approbations dans deux juridictions préalables à la clôture toujours en suspens. Conformément aux termes de l’accord de fusion, Evolution était tenue de payer à Galaxy une indemnité de résiliation de 5 234 678 dollars dans les deux jours ouvrables, et Galaxy a confirmé dans le communiqué du deuxième trimestre que les frais avaient été perçus après la fin du trimestre.

Reback a présenté le trimestre dans ce contexte, en comparant les résultats à ceux du deuxième trimestre 2024, le dernier trimestre publié avant l’annonce de l’accord. Les revenus récurrents et numériques, nets de redevances, ont augmenté de 12 % par rapport à la même période, a-t-il déclaré, et représentent désormais 99 % du chiffre d’affaires total, contre 82 % il y a deux ans. La base installée de systèmes progressifs à revenus récurrents a augmenté de 11 % d’une année sur l’autre et de 40 % depuis le deuxième trimestre 2024, sous l’impulsion du système d’exploitation Galaxy et des premières mises en place des systèmes progressifs à marque MONOPOLY déployés plus tôt en 2026.

Les empreintes digitales de la fusion sont toujours visibles dans les chiffres. Le bénéfice net du trimestre comprend environ 0,2 million de dollars de frais professionnels et de coûts liés à la transaction proposée, et les 4,2 millions de dollars de flux de trésorerie d’exploitation générés au cours du premier semestre 2026 ont été réalisés nets d’environ 0,3 million de dollars de primes de rétention versées dans le cadre de la transaction résiliée.

D’où vient la croissance du trimestre

Le segment numérique, qui concède sous licence les jeux de table propriétaires de Galaxy aux casinos en ligne, a vu ses revenus augmenter de 11 % pour atteindre 3,1 millions de dollars, en raison d’un volume de jeu plus élevé avec les opérateurs existants et de lancements de contenu avec de nouveaux clients. Tous les revenus numériques sont récurrents, et les redevances payées sur les titres sous licence ont augmenté plus lentement que les revenus bruts, passant de 30 % des revenus bruts il y a un an à 28 %.

Les revenus du segment de base ont augmenté de 2,3 % pour atteindre 4,8 millions de dollars, avec une augmentation de 7,0 % des revenus récurrents de base. La seule ligne molle était intentionnelle : les ventes de licences permanentes de systèmes de jeu progressifs sont passées de 256 421 dollars il y a un an à 51 182 dollars, une baisse que Galaxy attribue à sa stratégie déclarée de priorisation des mises en place récurrentes par rapport aux ventes à forfait. L’entreprise s’attend à ce que les ventes de licences permanentes pour l’ensemble de l’année 2026 soient légèrement inférieures à celles de 2025.

Une charge qui vaut la peine d’être notée : le revenu d’exploitation a absorbé environ 0,5 million de dollars de frais d’impôt sur l’État liés aux résultats préliminaires d’une vérification gérée que l’entreprise a initiée volontairement, couvrant en grande partie les taxes de vente et d’utilisation non facturées aux clients, attribuables pour la plupart d’entre eux à des périodes antérieures à 2026.

Que fait Galaxy avec l’argent

L’entreprise a agi rapidement après la résiliation. Le 22 juillet 2026, le jour suivant la mort de l’accord, le conseil d’administration a autorisé un programme de rachat d’actions de jusqu’à 4,0 millions de dollars, remplaçant une autorisation antérieure de 750 000 dollars sous laquelle aucune action n’a jamais été rachetée. Le 31 juillet 2026, Galaxy a racheté 330 758 actions, soit environ 1,3 % des actions en circulation, dans une transaction négociée privément à environ 1,55 dollar par action pour un total de 514 202 dollars.

Les investissements augmentent aux côtés du rachat. Galaxy a investi 2,1 millions de dollars dans l’entreprise au cours du premier semestre 2026, contre 1,2 million de dollars il y a un an, dont une augmentation de 50 % des dépenses en logiciels développés en interne, à 0,7 million de dollars. En juillet 2026, elle a embauché Anand Singh en tant que directeur technique ; il apporte près de 20 ans d’expérience de Light & Wonder. La prochaine vague de jeux et de systèmes progressifs doit être lancée à G2E cet automne, et plusieurs nouveaux produits sont en essais sur le terrain avec des opérateurs majeurs, a déclaré l’entreprise.

Avec l’indemnité de résiliation en banque, un effet de levier inférieur à 3,0x et un flux de trésorerie disponible en croissance, le premier trimestre autonome de Galaxy se lit comme l’argument que la direction voulait faire : l’entreprise que Evolution a accepté de racheter il y a deux ans est maintenant financée pour se faire fonctionner elle-même. Al new products are in field trials with major operators, the company said. With the termination fee banked, leverage below 3.0x, and free cash flow growing, Galaxy’s first standalone quarter reads as the argument management wanted to make: the business Evolution agreed to buy two years ago is now funded to run itself.