Les pertes trimestrielles de DraftKings se creusent malgré la croissance des revenus portée par les activités sportives

DraftKings a annoncé le 5 novembre 2026 que son chiffre d’affaires pour les trois mois clos le 30 septembre 2026 avait progressé de 16 %, à 1,329 milliard de dollars, tandis que sa perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires s’était creusée, passant de 256,8 à 468,7 millions de dollars. L’opérateur a également revu à la hausse son investissement prévu dans Predictions, qui occupe désormais une place centrale dans ses prévisions actualisées pour 2026 et ses premières perspectives pour 2027.

Les revenus sportifs en tête, tandis que les pertes se creusent

DraftKings a attribué la hausse de 185 millions de dollars du chiffre d’affaires, passé de 1,144 milliard de dollars, principalement à la vigueur persistante de l’engagement des clients et à l’amélioration de la marge nette des revenus de Sportsbook. Les revenus sportifs, qui comprennent les paris sportifs en ligne, les paris sportifs en point de vente et les marchés de prédiction, ont augmenté de 31,5 %, à 783,6 millions de dollars. Les revenus des jeux en ligne ont progressé de 2,1 %, à 460,9 millions de dollars, tandis que les autres revenus ont reculé de 12,5 %, à 84,5 millions de dollars. Les activités sportives ont ainsi clairement porté la croissance du trimestre.

Le volume des transactions des clients dans les activités sportives, défini comme le total des paris et des transactions réglés par les clients, hors volume des teneurs de marché sur les marchés de prédiction, a augmenté de 21,9 %, à 13,9 milliards de dollars. La marge nette des revenus sportifs est passée de 5,2 % à 5,6 %, permettant aux revenus sportifs de croître plus rapidement que l’activité des clients réglée. Le nombre mensuel de payeurs uniques a progressé d’environ 13 %, à 4,1 millions, et le revenu moyen par payeur unique mensuel (MUP) a augmenté d’environ 3 %, soit 3 dollars, pour atteindre 109 dollars.

DraftKings a attribué la hausse du nombre de payeurs à la fidélisation des clients et à l’acquisition de nouveaux clients dans les activités Sportsbook, jeux en ligne et Predictions, et l’augmentation du revenu moyen principalement à l’amélioration de la marge de Sportsbook. Ces progrès n’ont pas empêché la perte d’exploitation de s’alourdir, passant de 271,9 millions de dollars un an plus tôt à 493,1 millions de dollars. La perte par action, de base comme diluée, est passée de 0,52 à 0,94 dollar.

Les dépenses commerciales et marketing ont grimpé de 360,4 à 605,7 millions de dollars. Cette hausse de 245,3 millions de dollars, calculée à partir des chiffres publiés, dépasse la progression de 185 millions de dollars du chiffre d’affaires du trimestre et aide à comprendre pourquoi la croissance des ventes s’est accompagnée d’une perte plus importante. Le BAIIA ajusté s’est établi à une perte de 316,9 millions de dollars, contre une perte de 126,5 millions un an plus tôt. DraftKings définit cet indicateur comme le résultat net, bénéficiaire ou déficitaire, avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, auquel s’ajoutent d’autres ajustements, notamment la rémunération en actions et certains éléments juridiques et hors exploitation.

Predictions remodèle les deux perspectives financières

Le directeur général Jason Robins a déclaré que plus de 1,6 million de clients avaient utilisé Predictions en 2026. « Le troisième trimestre a marqué un tournant pour DraftKings : l’offre Predictions que nous développons stimule désormais de façon significative la croissance de notre entreprise », a-t-il affirmé.

DraftKings prévoit désormais, pour l’exercice 2026, un chiffre d’affaires compris entre 6,35 et 6,55 milliards de dollars et un BAIIA ajusté compris entre 175 et 275 millions de dollars. Cette révision tient principalement à l’augmentation de l’investissement prévu dans Predictions, dont le BAIIA ajusté devrait se situer entre 650 et 700 millions de dollars, y compris un montant de 175 à 225 millions de dollars prévu pour le quatrième trimestre. Le BAIIA ajusté des activités principales est estimé entre 875 et 925 millions de dollars, compte tenu d’investissements supplémentaires dans les jeux en ligne et de résultats sportifs légèrement favorables aux clients.

Les revenus de Predictions devraient rester négligeables en 2026, car les promotions destinées aux nouveaux clients compenseront la majeure partie des revenus bruts générés. Le directeur financier Alan Ellingson a déclaré que les activités principales continuaient de générer d’importants flux de trésorerie disponibles, que DraftKings mobilise pour financer Predictions avec des délais de retour sur investissement qu’il a qualifiés d’attrayants.

Pour l’exercice 2027, DraftKings a présenté ses premières prévisions, avec un chiffre d’affaires compris entre 7,35 et 7,75 milliards de dollars et un BAIIA ajusté compris entre 800 millions et 1,0 milliard de dollars. Au point médian, cette fourchette de revenus correspond à une croissance annuelle de 17 % et comprend 300 millions de dollars d’investissements dans Predictions, mesurés selon le BAIIA ajusté.

Dans ces perspectives, le chiffre d’affaires des activités principales est estimé entre 6,7 et 7,0 milliards de dollars, et leur BAIIA ajusté entre 1,15 et 1,25 milliard de dollars. Predictions devrait générer entre 650 et 750 millions de dollars de revenus, tout en nécessitant un investissement de 250 à 350 millions de dollars en BAIIA ajusté.

Les deux perspectives mettent en évidence le compromis financier : les revenus de Predictions, négligeables en 2026, devraient devenir substantiels en 2027, tandis que la fourchette d’investissement prévue est inférieure à celle de 2026. L’enjeu principal est de savoir si Predictions pourra transformer l’engagement initial des clients en revenus déclarés substantiels, tout en réduisant le poids de ses investissements, afin que la contribution plus importante des activités principales au BAIIA ajusté se traduise dans le résultat du groupe.