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Le conseil d’administration de Churchill Downs approuve un programme de rachat d’actions de 750 millions de dollars
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Churchill Downs Incorporated a annoncé le 28 octobre 2026 que son conseil d’administration avait approuvé un programme de rachat d’actions de 750 millions de dollars, qui remplace le programme de 500 millions de dollars autorisé en juillet 2025 par l’entreprise basée à Louisville, dans le Kentucky. Le conseil a approuvé cette nouvelle autorisation le 27 octobre 2026, et le communiqué sur les résultats du troisième trimestre de l’entreprise la désigne comme le programme de rachat d’actions d’octobre 2026.
La nouvelle autorisation comprend les 306 millions de dollars restant au titre de l’autorisation précédente à la clôture des marchés le 27 octobre 2026 ; elle ne s’y ajoute pas. Les rachats d’actions peuvent être effectués à la discrétion de la direction, ponctuellement, sur le marché libre, avec ou sans plan 10b5-1, ou dans le cadre de transactions négociées de gré à gré. Le programme de rachat n’a pas de durée limite et peut être suspendu ou interrompu à tout moment.
Autorisations de rachat antérieures
Au troisième trimestre 2026, l’entreprise a racheté 570 169 actions ordinaires pour un coût total de 48 millions de dollars, somme qu’elle a présentée comme du capital rendu aux actionnaires sous forme de rachats d’actions au cours du trimestre. Au 30 septembre 2026, elle a indiqué qu’il lui restait environ 382 millions de dollars d’autorisation de rachat au titre du programme de rachat d’actions de juillet 2025 ; ce montant s’élevait à 306 millions de dollars à la clôture des marchés le 27 octobre 2026, et ce solde est inclus dans la nouvelle autorisation de 750 millions de dollars.
Le programme de juillet 2025, qui est aujourd’hui remplacé, avait lui-même été annoncé le 23 juillet 2025 sous la forme d’une autorisation de 500 millions de dollars, en remplacement d’un programme de 500 millions de dollars autorisé en mars 2025. Dans le cadre de ce programme, les rachats pouvaient être effectués à la discrétion de la direction sur le marché libre, avec ou sans plan 10b5-1, ou dans le cadre de transactions négociées de gré à gré, sans limite de durée. Auparavant, le 29 septembre 2021, l’entreprise avait annoncé un programme de rachat de 500 millions de dollars, remplaçant un programme de 300 millions de dollars autorisé en octobre 2018, dont 97,9 millions de dollars d’autorisation restaient inutilisés au 29 septembre 2021.
Résultats du troisième trimestre
Le nouveau programme a été approuvé en même temps que la publication des résultats de l’entreprise pour le trimestre clos le 30 septembre 2026. L’entreprise a fait état d’un chiffre d’affaires net record de 696 millions de dollars, en hausse de 13 millions de dollars, soit 2 %, par rapport au trimestre correspondant de l’année précédente ; d’un bénéfice net record attribuable à CDI de 80 millions de dollars, en hausse de 42 millions de dollars ; et d’un BAIIA ajusté record de 264 millions de dollars, en hausse de 2 millions de dollars, soit 1 %. Hors dépréciation ponctuelle sans effet de trésorerie et indemnité d’assurance comptabilisées au trimestre correspondant de l’année précédente, l’entreprise a indiqué que le bénéfice net attribuable à CDI avait augmenté de 10 millions de dollars, soit 26 %.
Par segment, l’entreprise a déclaré au troisième trimestre un chiffre d’affaires de 315 millions de dollars et un BAIIA ajusté de 111 millions de dollars pour les courses en direct et historiques, un chiffre d’affaires de 126 millions de dollars et un BAIIA ajusté de 48 millions de dollars pour les services et solutions de paris, et un chiffre d’affaires de 273 millions de dollars et un BAIIA ajusté de 128 millions de dollars pour les jeux. À la fin du troisième trimestre 2026, le ratio de levier bancaire net de l’entreprise s’établissait à 3,8x, selon le communiqué sur les résultats.
Dividende et opérations de financement récentes
Le 27 octobre 2026, le conseil a déclaré un dividende annuel en espèces de 0,469 dollar par action ordinaire en circulation, soit une hausse de 7 % par rapport à l’année précédente. Le versement est prévu le 5 janvier 2027 aux actionnaires inscrits dans les registres à la clôture des bureaux le 4 décembre 2026 ; le montant total du dividende en espèces versé à chaque actionnaire sera arrondi au centime le plus proche. L’entreprise a indiqué qu’il s’agirait de la seizième année consécutive d’augmentation de son dividende par action.
Le 25 septembre 2026, l’entreprise a conclu le huitième avenant à sa facilité de crédit de premier rang garantie, prolongeant l’échéance de sa facilité de crédit renouvelable et de son prêt à terme A de juillet 2029 à septembre 2031 et supprimant un ajustement de la marge de crédit de 10 points de base qui s’appliquait auparavant. L’entreprise a également contracté un prêt à terme B de 500 millions de dollars, arrivant à échéance le 25 septembre 2033, émis à 99,875 % du montant principal et portant intérêt au taux SOFR majoré de 175 points de base. Elle a indiqué avoir utilisé une partie du produit net pour rembourser les sommes dues au titre de son prêt à terme B de 2028 et de sa facilité de crédit renouvelable, financer les frais et dépenses liés à l’opération, ainsi que pour ses besoins en fonds de roulement et à d’autres fins générales de l’entreprise. Le 19 octobre 2026, l’entreprise a remboursé ses obligations de premier rang de 2027 au moyen de fonds empruntés dans le cadre de sa facilité de crédit renouvelable.
Le 3 août 2026, l’entreprise a finalisé l’acquisition, annoncée précédemment, de 49 % de United Tote Company auprès de NYRA Content Management Solutions, LLC, une filiale de la New York Racing Association. Dans le cadre de l’opération, la New York Racing Association a accepté de prolonger jusqu’en 2035 son contrat de services de pari mutuel avec United Tote.
L’entreprise a programmé une conférence téléphonique consacrée aux résultats du troisième trimestre le 29 octobre 2026 à 9 h, heure de l’Est. Une diffusion Web en direct sera accessible depuis la page des événements consacrés aux relations avec les investisseurs, et un enregistrement en ligne devrait être disponible le même jour avant midi, heure de l’Est.
