Kalshi añade futuros perpetuos de oro y plata con negociación continua

Kalshi lanzó futuros perpetuos 24/7 sobre oro y plata el 10 de septiembre de 2026, añadiendo contratos de metales preciosos a su línea existente de perpetuos de cripto. En su anuncio de lanzamiento, la compañía dijo que los contratos son los primeros de su tipo en América y están totalmente regulados por la CFTC.

Los contratos están disponibles en la página de futuros perpetuos de Kalshi, que indica que Kalshi está sujeta a la supervisión regulatoria de EE. UU. por la CFTC. El oro tiene un apalancamiento máximo de 15,2× y la plata de 7,7×, según la documentación del producto del intercambio, que advierte que los valores de apalancamiento reflejan datos de la API en tiempo real y pueden cambiar sin previo aviso. Los tamaños mínimos de posición pueden comenzar desde $1.

Cómo funcionan los contratos

Los futuros perpetuos permiten a los operadores tomar una posición sobre si el precio de un activo subirá o bajará sin comprar ni poseer el activo subyacente. A diferencia de los mercados de predicción, los contratos no tienen fecha de vencimiento, y una posición puede cerrarse cuando el titular lo decida.

Dado que los contratos nunca expiran, una tasa de financiación ancla el precio del contrato al precio spot del activo en tiempo real, cumpliendo la función que las fechas de vencimiento desempeñan en los futuros tradicionales. La tasa es un pequeño pago recurrente que se transfiere directamente entre operadores en lados opuestos del contrato; la plataforma no lo cobra. Cuando el precio del contrato está por encima del spot, los operadores con posiciones largas pagan a los de posiciones cortas, y cuando está por debajo, los pagos se invierten.

La tasa se compone de un componente de interés base constante establecido por la plataforma y una prima variable que crece o disminuye según la brecha entre el precio del contrato y el spot. La financiación se liquida cada ocho horas para los contratos cripto, a las 12:00 AM, 8:00 AM y 4:00 PM ET, y una vez al día a las 10:00 AM ET para los metales preciosos. La financiación nunca se suspende para cripto y oro, mientras que la de plata se pausa los fines de semana y festivos. Las comisiones de financiación están limitadas al 2 % de una posición por ventana.

El margen es el depósito que se entrega para abrir una posición y permanece en la cuenta como garantía, no como préstamo ni comisión. El margen inicial es lo que el operador aporta para abrir la posición, mientras que el margen de mantenimiento, típicamente alrededor del 90 % del margen inicial, es el nivel mínimo al que la cuenta puede caer antes de que se active una llamada de margen. Si las pérdidas marcadas a mercado hacen que el saldo caiga por debajo del margen de mantenimiento, la cuenta debe reponerse al requisito completo de margen inicial.

Si las pérdidas erosionan ese colchón de efectivo, Kalshi cierra la posición automáticamente, una clausura forzada denominada liquidación. La documentación indica que la liquidación limita pérdidas adicionales pero no funciona como un stop‑loss garantizado, y que movimientos de mercado rápidos o extremos pueden producir ejecuciones a precios significativamente peores que el disparador, pudiendo dejar un saldo de cuenta negativo. Las órdenes de toma de ganancias y stop‑loss, que cierran una posición automáticamente a precios que el operador establece previamente, están disponibles como herramientas de salida.

Kalshi paga un interés anual del 3,25 % sobre el efectivo mantenido en una cuenta de margen de perpetuos, ya sea respaldando una posición abierta o inactivo. El interés se calcula diariamente y se paga mensualmente, requiere un saldo promedio diario de al menos $250, y está disponible actualmente para clientes elegibles en Estados Unidos y sus territorios, con la tasa y elegibilidad sujetas a cambios. La compañía afirmó que la mayoría de las plataformas de perpetuos no pagan nada sobre el efectivo de los clientes.

Razonamiento declarado por Kalshi

En la publicación de lanzamiento, Kalshi dijo que los primeros futuros de materias primas se crearon para resolver un problema específico: los agricultores no querían el riesgo de que los precios cambiaran durante la temporada de cosecha, por lo que establecieron acuerdos para intercambiar granos a precios fijos en fechas futuras determinadas, y los contratos de futuros han llevado fechas de vencimiento desde entonces. La compañía argumentó que una estructura diseñada para entregas físicas de trigo y maíz no se adapta al comercio de futuros moderno, que ahora incluye metales, Bitcoin y monedas fiduciarias.

La empresa enumeró lo que describió como fallas en las formas existentes de obtener exposición a metales preciosos: los futuros tradicionales implican costosas comisiones de rollover, los fondos cotizados en bolsa son indirectos, cobran comisiones de gestión y no ofrecen apalancamiento, y el metal físico es costoso de almacenar, transportar y vender. Kalshi afirmó que los perpetuos evitan esas desventajas porque concentran la liquidez en un solo contrato, se negocian las 24 horas y no cobran comisiones mensuales.

Kalshi dijo que los perpetuos offshore representaron $90 billones en volumen de negociación en 2025. “Es hora de que los estadounidenses también tengan acceso a los perpetuos”, escribió la compañía, añadiendo que las noticias no se detienen los fines de semana mientras que los mercados sí.

Acceso y línea actual

El oro y la plata se unen a una oferta de perpetuos que ya incluye activos cripto como Bitcoin con apalancamiento máximo de 6,0×, BNB con 4,7×, Ethereum con 4,6×, Litecoin con 3,8×, Chainlink con 3,5× y Solana con 3,0×, entre otros. Kalshi se describe a sí misma como la primera plataforma regulada por la CFTC en EE. UU. que ofrece futuros perpetuos.

Una tabla comparativa en la documentación del producto contrapone los futuros perpetuos con los futuros trimestrales. Los perpetuos no tienen vencimiento, ni liquidación, cuentan con un ancla de precio mediante la tasa de financiación y no requieren rollover, mientras que los futuros trimestrales expiran cada trimestre, se liquidan en efectivo al vencimiento, están anclados por arbitraje al vencimiento y deben renovarse cada trimestre para mantener la exposición. La documentación indica que el rollover implica un costo ligado al basis, la diferencia entre el precio spot y el de futuros, que puede ser positivo o negativo según las condiciones del mercado.

El comercio de perpetuos no está disponible automáticamente para todos los usuarios de Kalshi. Según el centro de ayuda de la compañía, cada usuario debe solicitar una cuenta de margen, y la cuenta de margen de perpetuos es independiente del saldo de predicciones de Kalshi del usuario. La colección de futuros perpetuos del centro de ayuda incluye 16 artículos que cubren margen, financiación, tipos de orden, órdenes de toma de ganancias y stop‑loss, liquidación y transferencia de fondos entre cuentas.