Churchill Downs registra ingresos récord de 696 millones de dólares en el tercer trimestre y aumenta el dividendo un 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) presentó los resultados del tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026 el 28 de octubre de 2026. La empresa, con sede en Louisville, registró lo que describió como ingresos netos récord de 696 millones de dólares y un beneficio neto récord atribuible a CDI de 80 millones de dólares, además de aumentar el dividendo un 7 % y anunciar un nuevo programa de recompra de acciones por 750 millones de dólares, aprobado por su consejo de administración.

La empresa informó que los ingresos netos fueron de 696 millones de dólares, 13 millones —un 2 %— más que los 683 millones del trimestre del año anterior. El beneficio neto atribuible a CDI aumentó 42 millones, de 38 millones a 80 millones, y el beneficio diluido por acción atribuible a CDI fue de 1,15 dólares, frente a 0,54 dólares. El EBITDA ajustado, una medida no conforme a los PCGA que la empresa utiliza para evaluar el rendimiento de sus segmentos, alcanzó los 264 millones de dólares, 2 millones —un 1 %— más que los 262 millones; la empresa también lo calificó de récord.

La empresa indicó que la comparación con el año anterior se vio afectada por un cargo por deterioro de 35 millones de dólares después de impuestos relacionado con los derechos de juego de Chasers’, compensado parcialmente por un aumento de 2 millones de dólares después de impuestos en otros cargos y recuperaciones. Excluidos esos conceptos, el beneficio neto ajustado atribuible a CDI aumentó 9 millones de dólares. La empresa atribuyó ese incremento a un aumento de 4 millones de dólares después de impuestos en los ingresos por participaciones en entidades no consolidadas, un aumento de 3 millones de dólares después de impuestos impulsado principalmente por los resultados operativos, una disminución de 1 millón de dólares después de impuestos en los gastos por intereses y una disminución de 1 millón de dólares después de impuestos en los ingresos de United Tote y sus instalaciones de New Hampshire, reconocidos como atribuibles a una participación no controladora.

En los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, los ingresos netos fueron de 2.339 millones de dólares, frente a los 2.260 millones del año anterior, y el beneficio neto atribuible a CDI fue de 404 millones de dólares, frente a 332 millones. El beneficio diluido por acción atribuible a CDI fue de 5,73 dólares, frente a 4,55 dólares; el EBITDA ajustado, de 998 millones, frente a 958 millones; y el beneficio neto ajustado atribuible a CDI, de 413 millones, frente a 382 millones.

Rendimiento por segmentos

Los ingresos de Carreras en Vivo e Históricas fueron de 315 millones de dólares, frente a 305 millones, mientras que el EBITDA ajustado del segmento descendió a 111 millones desde los 116 millones. La empresa señaló que el aumento de 10 millones de dólares en los ingresos reflejó un incremento de 11 millones en sus locales de máquinas de carreras históricas (HRM) de Kentucky, incluidos 7 millones de sus locales del suroeste de Kentucky, y un aumento de 1 millón en Churchill Downs Racetrack. Estos incrementos se vieron parcialmente compensados por una disminución de 1 millón en sus locales de HRM de Virginia y otra de 1 millón en sus locales de New Hampshire.

En Virginia, la disminución neta de 6 millones de dólares en los locales de la zona central, atribuida principalmente al aumento de la competencia, se vio parcialmente compensada por un aumento neto de 4 millones en los locales del norte de Virginia y un incremento de 1 millón en el local de la empresa en el oeste de Virginia. La disminución en New Hampshire se debió al cierre del local temporal Casino Salem durante la construcción del nuevo local Rockingham Grand Casino.

La disminución de 5 millones de dólares en el EBITDA ajustado del segmento se debió a una reducción de 6 millones en los locales de HRM de Virginia, una reducción de 4 millones vinculada a una indemnización única del seguro por interrupción del negocio recibida en el trimestre del año anterior por un local del norte de Virginia y una disminución de 1 millón en New Hampshire. Estos descensos se vieron parcialmente compensados por un aumento de 6 millones en los locales de HRM de Kentucky. La empresa atribuyó la disminución en el centro de Virginia principalmente al aumento de la competencia y a un nuevo gasto fiscal de 5 millones de dólares relacionado con los días de carreras en vivo, conforme a la estructura fiscal de las carreras y las HRM que entró en vigor el 1 de julio de 2026. La empresa señaló que los locales de Virginia siguen beneficiándose de una reducción del impuesto estatal sobre el volumen de apuestas en HRM, vigente desde el 1 de julio de 2025 conforme a esa misma estructura.

Los ingresos de Servicios y Soluciones de Apuestas fueron de 126 millones de dólares, frente a 127 millones. La empresa atribuyó el descenso a su negocio de apuestas deportivas, mientras que el EBITDA ajustado del segmento aumentó a 48 millones desde los 46 millones, principalmente gracias al crecimiento del negocio de carreras de caballos. El volumen total de apuestas de TwinSpires Horse Racing fue de 485 millones de dólares en el trimestre, frente a 472 millones el año anterior; la empresa indicó que esta cifra excluye las apuestas generadas por Velocity y sus afiliadas nacionales.

Los ingresos del segmento de juego fueron de 273 millones de dólares, frente a 266 millones; la empresa señaló que el aumento se debió a sus propiedades de Nueva York, Pensilvania y Maine, de propiedad exclusiva. El EBITDA ajustado del segmento aumentó a 128 millones desde los 123 millones. Las inversiones en participaciones aportaron un incremento de 3 millones, que la empresa atribuyó al sólido rendimiento de Rivers Des Plaines en Illinois y Miami Valley Gaming en Ohio, mientras que las propiedades de juego de propiedad exclusiva sumaron 2 millones, principalmente gracias a la propiedad de Nueva York. La categoría «Todas las demás» registró ingresos de 2 millones de dólares y una pérdida de EBITDA ajustado de 23 millones; ambas cifras se mantuvieron en línea con las del año anterior.

Gestión del capital

El 3 de agosto de 2026, la empresa completó la adquisición, anunciada previamente, del 49 % de United Tote Company a NYRA Content Management Solutions, LLC, una filial de New York Racing Association (NYRA). Al mismo tiempo, NYRA acordó prorrogar hasta 2035 su contrato de servicios de terminales de apuestas con United Tote.

El 25 de septiembre de 2026, la empresa cerró la octava modificación de su línea de crédito garantizada de primer rango, con la que extendió el vencimiento de su línea de crédito renovable y del préstamo a plazo A de julio de 2029 a septiembre de 2031, y eliminó un ajuste del diferencial de crédito de 10 puntos básicos. La empresa también contrató un préstamo a plazo B de 500 millones de dólares, con vencimiento en 2033, emitido al 99,875 % del principal y con una tasa de interés equivalente a la SOFR más 175 puntos básicos; su fecha de vencimiento es el 25 de septiembre de 2033. Utilizó parte de los ingresos netos para pagar la deuda pendiente del préstamo a plazo B de 2028, amortizar los préstamos de la línea de crédito renovable, cubrir las comisiones y los gastos de la transacción, y aportar capital de trabajo y fondos para otros fines corporativos generales. El 19 de octubre de 2026, la empresa amortizó sus pagarés sénior de 2027 con fondos obtenidos de la línea de crédito renovable de 2031.

El 27 de octubre de 2026, el consejo declaró un dividendo anual en efectivo de 0,469 dólares por cada acción en circulación, un 7 % más que el año anterior, pagadero el 5 de enero de 2027 a los accionistas registrados al cierre de operaciones del 4 de diciembre de 2026. La empresa afirmó que este será el decimosexto año consecutivo en que aumenta el dividendo por acción.

Durante el trimestre, la empresa recompró 570.169 acciones ordinarias por un costo total de 48 millones de dólares y declaró que cerró el período con un apalancamiento bancario neto de 3,8 veces. El 27 de octubre de 2026, el consejo aprobó un nuevo programa de recompra de acciones por hasta 750 millones de dólares. La autorización incluye los 306 millones de dólares que quedaban del programa de recompra de julio de 2025 al cierre de las operaciones del 27 de octubre de 2026; no se suma a ese importe.

Proyectos de establecimientos y conferencia telefónica

Entre los aspectos destacados del trimestre, la empresa anunció la Thoroughbred Championship Series junto con NYRA, que comenzará con el Kentucky Oaks y el Kentucky Derby en 2027, y recibió autorización para trasladar y ampliar su establecimiento de máquinas de carreras históricas (HRM) Rosie’s Collinsville hasta alcanzar las 150 máquinas en el condado de Henry, Virginia.

El calendario de proyectos de inversión de la empresa para 2026 incluye el proyecto Churchill Downs Racetrack Victory Run, cuya finalización está prevista para abril de 2028 y que contempla un gasto de 40 a 45 millones de dólares en 2026, así como el establecimiento de máquinas de carreras históricas (HRM) Rockingham Grand Casino, en New Hampshire, cuya finalización está prevista para mediados de 2027 y que contempla un gasto de 45 a 50 millones de dólares en 2026. Incluidos otros proyectos y los ya finalizados, el gasto de capital total previsto para 2026 asciende a entre 160 y 180 millones de dólares.

La conferencia telefónica sobre los resultados está programada para el 29 de octubre de 2026 a las 9 a. m., hora del Este. Se podrá acceder a ella mediante una transmisión web en línea a través de la página de eventos para inversores de la empresa, y la grabación estará disponible en línea antes del mediodía, hora del Este, de ese mismo día.