Slitherine kauft Blood-Bowl-Rechte von dem angeschlagenen Nacon

Der britische Strategie-Spezialist Slitherine hat die Blood-Bowl-Videospiel-Franchise — ihre Lizenz, Veröffentlichungsrechte und Backkatalog — von Nacon, dem französischen Publisher, der unter gerichtlicher Aufsicht insolvent ist, erworben. Der Deal, der am 1. Juli 2026 angekündigt wurde, ist das erste große Stück geistigen Eigentums, das aus Nacon herausgelöst wurde, seit es Schutz vor Gläubigern suchte, und es zeigt, wie ein angeschlagener Publisher Bargeld ohne Abschaltung der Lichter aufbringt: Verkaufen Sie die Franchise, behalten Sie das Studio, das sie herstellt.

Cyanide Studio, der Entwickler aus Nanterre, der seit 2009 jedes Blood-Bowl-Spiel entwickelt hat, wird die Serie unter einer langfristigen Entwicklungsvereinbarung weiterentwickeln. Slitherine kauft das Studio selbst nicht. “Wir nehmen keine Eigentumsbeteiligung an Cyanide, aber wir sichern uns eine langfristige Entwicklungsvereinbarung mit ihnen”, sagte Marco Minoli, Slitherines Director of Publishing, GamesIndustry.biz, und beschrieb den Kauf als eine große Investition für das Unternehmen.

Was Slitherine tatsächlich gekauft hat

Blood Bowl ist ein rundenbasiertes, bewusst brutales Fantasy-Fußballspiel im Warhammer-Universum — eine Nische, aber haltbar. Frühere Einträge haben sich nahezu eine Million Mal auf Steam verkauft, laut GameDiscoverCo. Für Slitherine, dessen Katalog bereits die Games-Workshop-lizenzierten Warhammer 40,000: Battlesector und Gladius enthält, erweitert der Kauf eine Reihe von Katalogkäufen und Veröffentlichungsvereinbarungen im Strategie- und Taktikbereich.

Die Struktur ist wichtiger als der ungenannte Preis. Nacon behält Cyanide innerhalb seines Unternehmensbereichs, während es die Marke und die Kosten für die Veröffentlichung ablädt; Slitherine übernimmt die zugrunde liegende Lizenz von Games Workshop, dem in London börsennotierten Hersteller von Miniaturen, der Blood Bowl als Tischspiel in den 1980er Jahren erfand und seine Warhammer-Szenarien an Studios in der Branche lizenziert. Dieser Ansatz ist der Grund, warum die Marke die Schwierigkeiten eines einzelnen Publishers überlebt: Games Workshop unterstützt bereits die Total-War-Reihe von Sega und Slitherines eigene Warhammer-40.000-Spiele, mit einer separaten Total-War-Reihe, die angeblich in Entwicklung ist.

Ein Publisher in Reorganisation

Nacons Schwierigkeiten beginnen eine Ebene höher. Bigben Interactive, das 56,72 % von Nacon besitzt, teilte dem Markt am 17. Februar 2026 mit, dass seine Banken sich geweigert hätten, die Mittel freizugeben, die es benötigte, um eine teilweise Rückzahlung einer Anleihe in Höhe von 43 Millionen Euro zu leisten. Tage später reichte Nacon den Insolvenzantrag ein und teilte dem Handelsgericht in Lille mit, dass seine verfügbaren Vermögenswerte seine Verbindlichkeiten nicht mehr abdecken könnten. Das Gericht eröffnete ein gerichtliches Insolvenzverfahren, ein französisches Verfahren, das die vorherigen Schulden für eine Beobachtungsfrist von bis zu 18 Monaten einfriert, während das Unternehmen einen Sanierungsplan ausarbeitet.

Der Schaden breitete sich auf die Studios aus. Cyanide, der WRC-Entwickler Kylotonn, der Greedfall-Entwickler Spiders und die Motion-Capture-Einheit Nacon Tech reichten alle im späten März 2026 Insolvenzantrag ein. Am 29. April 2026 ordnete das Gericht die Liquidation von Spiders an, die mit dem Verlust von etwa 70 Arbeitsplätzen schloss, und Nacon Tech, während es Cyanide und Kylotonn in die Umstrukturierung schickte.

Die Finanzen unterstreichen die Zwangslage. Nacon schloss sein Geschäftsjahr 2025-2026 mit einem Umsatz von 160,8 Millionen Euro ab, ein Rückgang von 4,3 % und unter den eigenen Prognosen, und wies auf schwere Abschreibungen auf Goodwill und auf Spiele hin, die es plant, aufzugeben oder auf Eis zu legen. Diese Abschreibungen werden in den Jahresabschlüssen landen, die nun am 20. Juli 2026 fällig sind nach einer Verzögerung.

Warum der Verkauf Sinn macht

Der Verkauf von Blood Bowl ist eine klassische Maßnahme eines angeschlagenen Publishers: Bargeld aus einem verkaufbaren Vermögenswert aufbringen, während der damit verbundene Gehaltszahlungsverkehr geschützt wird. Der Erlös hilft Nacons Sanierungsplan zu finanzieren und deckt in naher Zukunft Cyanides Löhne, während das Studio unter gerichtlicher Aufsicht bleibt, bis mindestens zum 30. September 2026.

Es passt auch in die umfassendere Auflösung der Akquisitionsära im Gaming-Bereich. Nacon hat das letzte Jahrzehnt damit verbracht, Studios auf billige Schulden zu kaufen — einschließlich Daedalic Entertainment für 53 Millionen Euro —, eine Strategie, die seine Bilanz mit Goodwill belastet und es anfällig gemacht hat, als die Finanzierung eingeschränkt wurde. Publisher von Square Enix bis hin zu den Studios, die in unserem Blick auf Unternehmen profiled wurden, die sich aus dem Bankrott zurückgekämpft haben, haben das gleiche Spiel in umgekehrter Reihenfolge gespielt: IP und Studios abstoßen, um zu überleben.

Was zu beobachten ist

Für Spieler ist die unmittelbare Frage das Spiel selbst. Blood Bowl 3 startete 2023 mit einer lauwarmen Resonanz, und Cyanides geplante Neuvorstellung — ein kostenloses Upgrade, das in Warhammer Blood Bowl umbenannt wurde — war noch nicht veröffentlicht, als die Lizenz den Besitzer wechselte. Slitherine sagt, es werde am 22. Juli 2026 auf seiner Slitherine-Next-Veranstaltung mehr über das nächste Warhammer Blood Bowl mitteilen.

Für das Unternehmen ist der Verkauf von Blood Bowl wahrscheinlich nicht der letzte Ausverkauf. Mit einem Sanierungsplan, der vor dem Gericht in Lille fällig ist, und Abschreibungen, die bald in den Büchern landen werden, hat Nacon sowohl den Anreiz als auch den Zeitplan, um weiter zu verkaufen.