NetEase Q2-Umsatz steigt um 7,9% während der Gewinn aufgrund von Investitionsverlusten fällt

NetEase meldete höhere Umsätze im zweiten Quartal und ein niedrigeres Ergebnis für die drei Monate bis zum 30. Juni 2026, wobei die unauditierten Ergebnisse, veröffentlicht am 20. August 2026 einen Nettoumsatz von 30,1 Mrd. RMB (4,4 Mrd. US$) zeigten, was einem Anstieg von 7,9 % gegenüber dem gleichen Quartal 2025 entspricht, und ein dem Aktionärsanteil zurechenbares Nettoergebnis von 7,0 Mrd. RMB (1,0 Mrd. US$), das gegenüber 8,6 Mrd. RMB im Vorjahr gesunken ist.

Spiele und zugehörige Mehrwertdienste, das Kerngeschäft des Unternehmens, erwirtschafteten im Quartal 25,0 Mrd. RMB (3,7 Mrd. US$) Umsatz, ein Anstieg von 9,7 % gegenüber dem Vorjahr. NetEase führt den Jahreszuwachs auf höhere Erlöse aus eigenentwickelten Titeln zurück und nennt dabei die Franchise „Fantasy Westward Journey“ sowie „Where Winds Meet“, weist jedoch auf einen leichten sequenziellen Rückgang gegenüber dem Vorquartal von 25,7 Mrd. RMB hin, bedingt durch geringere Beiträge bestimmter Eigen- und Lizenzspiele. Der Online‑Spielebetrieb machte im Quartal etwa 97,7 % des Segmentumsatzes aus.

Der Gewinnrückgang lag unterhalb der operativen Linie. Der Bruttogewinn stieg im Jahresvergleich um 17,5 % auf 21,2 Mrd. RMB (3,1 Mrd. US$), da die Umsatzkosten von 9,8 Mrd. RMB auf 8,9 Mrd. RMB sanken – ein Rückgang, den das Unternehmen auf geringere Umsatzbeteiligungen und Produktkosten zurückführt. Der operative Gewinn kletterte von 9,1 Mrd. RMB im gleichen Quartal 2025 auf 12,1 Mrd. RMB. Umgekehrt entwickelte sich das Investitionsbuch des Unternehmens: Die Investitionsposition wankte zu einem Nettoverlust von 3,0 Mrd. RMB (435,3 Mio. US$) gegenüber einem Nettoergebnis von 328,4 Mio. RMB im Vorjahr, was NetEase auf einen Rückgang des beizulegenden Zeitwerts von Beteiligungen an Eigenkapitalwerten und auf im Quartal vorgenommene Abschreibungen zurückführt. Auch das Ergebnis aus Währungsumrechnungen kehrte sich um, von einem Nettozuwachs von 114,0 Mio. RMB zu einem Nettoverlust von 436,5 Mio. RMB, und der effektive Steuersatz stieg von 14,7 % auf 25,5 %.

„Unsere robuste Performance in der ersten Hälfte des Jahres 2026 spiegelt die wachsende Begeisterung der Spieler für sowohl neu eingeführte als auch etablierte Spiele wider und unterstreicht unsere Fähigkeit, unverwechselbare und erfrischende Erlebnisse mit dauerhafter Anziehungskraft zu schaffen“, sagte William Ding, Chief Executive Officer und Director von NetEase, in der Ankündigung.

Abgesehen von Spielen stieg der Umsatz von Youdao im Jahresvergleich um 3,5 % auf 1,5 Mrd. RMB (216,2 Mio. US$), angetrieben von den Lernservices, in einem Quartal, in dem die Tochtergesellschaft Confucius 4 einführte – ein großes Sprachmodell, das laut Unternehmen ein stärkeres mathematisches Schließen bei geringeren Inferenzkosten als die Vorgängerversion liefert. Der Umsatz von NetEase Cloud Music blieb stabil bei 2,0 Mrd. RMB (291,4 Mio. US$) mit Wachstum bei abonnementbasierten Mitgliedschaften, während die innovativen Geschäfte und andere Bereiche um 3,5 % auf 1,6 Mrd. RMB (241,6 Mio. US$) zurückgingen, bedingt durch einen Rückgang im E‑Commerce‑Geschäft.

Für die sechs Monate bis zum 30. Juni 2026 erreichten die Nettoumsätze 60,7 Mrd. RMB (8,9 Mrd. US$), ein Anstieg von 7,0 % gegenüber dem gleichen Zeitraum 2025, während das dem Aktionärsanteil zurechenbare Nettoergebnis 17,7 Mrd. RMB (2,6 Mrd. US$) betrug, gegenüber 18,9 Mrd. RMB im Vorjahr ein Rückgang.

NetEase: Das zweite Quartal nach Zahlen

• Nettoumsatz: RMB30,1 Mrd. (US$4,4 Mrd.), +7,9 % gegenüber dem Vorjahr
• Umsatz aus Spielen und zugehörigen Mehrwertdiensten: RMB25,0 Mrd. (US$3,7 Mrd.), +9,7 %
• Bruttogewinn: RMB21,2 Mrd. (US$3,1 Mrd.), +17,5 %
• Dem Aktionärsanteil zurechenbares Nettoergebnis: RMB7,0 Mrd. (US$1,0 Mrd.); nicht‑GAAP‑Zahl von RMB7,7 Mrd. (US$1,1 Mrd.), ohne aktienbasierte Vergütung
• Nettoinvestitionsverlust: RMB3,0 Mrd. (US$435,3 Mio.), gegenüber einem Nettoinvestitionsergebnis von RMB328,4 Mio. im gleichen Quartal 2025
• Effektiver Steuersatz: 25,5 %, gegenüber 14,7 % im Vorjahr
• Nettobargeldbestand zum 30. Juni 2026: RMB167,5 Mrd. (US$24,7 Mrd.)

Warum NetEase’s Gewinn gesunken ist, obwohl der Umsatz wuchs

Die Kernoperationen des Quartals entwickelten sich in die entgegengesetzte Richtung zum ausgewiesenen Gewinn. Die operativen Aufwendungen stiegen im Jahresvergleich lediglich um 1,5 % auf 9,1 Mrd. RMB, trotz eines Umsatzwachstums von 7,9 %, und die Cash‑Flow‑Rechnung des Unternehmens zeigt die nicht‑zahlungswirksamen Belastungen hinter dem Investitionsumschwung: 2,0 Mrd. RMB an Fair‑Value‑Änderungen bei Eigenkapitalwerten und anderen Investitionen sowie 1,3 Mrd. RMB an Abschreibungsverlusten auf im Quartal verbuchte Investitionen.

Die Steuerposition verstärkte den Effekt. NetEase verbuchte für das Quartal eine Nettoertragssteuer von 2,5 Mrd. RMB (US$362,4 Mio.) im Vergleich zu 1,6 Mrd. RMB im gleichen Quartal 2025, und das Unternehmen weist darauf hin, dass der effektive Steuersatz seine eigenen Schätzungen der jeweiligen Steuerverpflichtungen und -vorteile widerspiegelt. Der aus operativen Tätigkeiten bereitgestellte Nettobargeldbestand lag bei 10,0 Mrd. RMB (US$1,5 Mrd.), gegenüber 10,9 Mrd. RMB im Vorjahr.

Das Quartal im Vergleich zur ersten Hälfte von NetEase

Der sequenzielle Vergleich mildert das Bild des Gewinns. Im erstes Quartal 2026, veröffentlicht am 21. Mai 2026, meldete NetEase Nettoumsätze von 30,6 Mrd. RMB und ein dem Aktionärsanteil zurechenbares Nettoergebnis von 10,7 Mrd. RMB, ein Quartal mit nahezu unveränderten Investitionsergebnissen und einem effektiven Steuersatz von 18,9 %. Das Nettoergebnis von 7,0 Mrd. RMB im zweiten Quartal spiegelt daher eher eine stärkere Belastung durch Investitionen und Steuern wider als eine Verschlechterung der Spieleeinnahmen, die in beiden Quartalen 2026 im Jahresvergleich gewachsen sind.

Die Bilanz nahm weiterhin erhebliche Kapitalrückflüsse auf. Der Nettobargeldbestand stieg zum 30. Juni 2026 auf 167,5 Mrd. RMB gegenüber 163,5 Mrd. RMB zum 31. Dezember 2025, obwohl das Unternehmen 8,3 Mrd. RMB an Dividenden zahlte und 3,1 Mrd. RMB für den Rückkauf eigener ADSs und Tochtergesellschaftsanteile im ersten Halbjahr ausgab.

Was als Nächstes für NetEase kommt

Das Managementteam von NetEase veranstaltet am 20. August 2026 um 8:00 Uhr Eastern Time eine Telefonkonferenz mit gleichzeitigem Webcast, um die Ergebnisse zu besprechen und Fragen zu beantworten; eine telefonische Aufzeichnung ist bis zum 27. August 2026 verfügbar, und eine Aufzeichnung des Webcasts steht auf der Investor‑Relations‑Website des Unternehmens für 12 Monate bereit.

Produktseitig hat die Pipeline seit Quartalsende bereits einen Launch hervorgebracht: Sea of Remnants wurde im Juli 2026 in China veröffentlicht. Die Entwicklung von Ananta und Blood Message verlief laut Unternehmen planmäßig weiter und erweitert ein Portfolio, das mehrere Genres und Märkte umfasst. Gaming.nets Berichterstattung über den breiteren Veröffentlichungskalender des Unternehmens beinhaltet Destiny: Rising und Marvel Mystic Mayhem.