Robinhood søger at udvide til Europa med prædiktionsmarkeder

Robinhoods ønske om at udvide til Europa med sine prædiktionsmarkeder er en bevægelse, der kan bringe en bølge af ændringer i sportsbetning på kontinentet. Den elektroniske handelsplatform, der faciliterer handler af aktier, kryptovalutaer, futures-kontrakter og formueforvaltning, har allerede fundet en massiv brugerbase i USA. Og nu venter den næste front: Europa.

Formelle samtaler er allerede startet med Storbritannien og Europa om, hvordan man kan bringe begivenheds-kontrakterne ud af landet, og det sker under Robinhoods bredere europæiske udvikling. Siden juli har Robinhood tilbudt tokeniserede amerikanske aktier på tværs af EU og EEA, med nye krypto-tilbud og produkter for at sikre sin position på EU/EEA-markederne.

Prædiktionsmarkeder til Europa

Hvis det at passerer CFTC og føderale love syntes svært, vil Europa være et endnu mere vanskeligt område at bryde for Robinhood. Ved udgangen af september annoncerede Robinhoods administrerende direktør, Vlad Tenev, at Robinhoods Prædiktionsmarkeder overskred 4 milliarder handlede kontrakter – med 2 milliarder af disse kom i Q3 alene. Prædiktionshubben, som du ville finde på Robinhood, har begivenheds-kontrakter, der leveres af Kalshi – med hvem Robinhood har været i et partnerskab siden marts. Det er en gevinst for begge selskaber, da Robinhood har en stor brugerbase, mens Kalshi har bygget sit navn som en af Amerikas bedste prædiktionsmarkeder.

Den rekordbrydende rush er kun begyndelsen på prædiktionsmarkeds-frenzy i USA, der startede med den betydningsfulde bølge af NFL-betting, da den ordinære sæson startede. Kalshi lancerede et bredt udvalg af NFL-begivenheds-kontrakter og NCAAF-betting-lignende produkter. Disse inkluderer multi-begivenheds-kontrakter med 2 eller flere begivenheds-krav. I sportsbetningstermer er disse dine parlays.

Hype omkring prædiktionsmarkeder i USA

Hypen omkring disse prædiktionsmarkeder som en alternativ til sportsbetning er voksende eksponentielt, og slår rekordtal for prædiktionsmarkeder under de amerikanske valg. Store spillere som FanDuel og Underdog har også udtalt deres interesse i at lancere prædiktionsmarkeder af deres egen. Og CFTC, der regulerer finansielle derivater (som begivenheds-kontrakter og prædiktionsmarkeder er klassificeret under), har givet grønt lys for mange nye produkter til at ramme hylderne. Det har endda godkendt returneringen af Polymarket, en magtfuld spiller blandt krypto-først prædiktionsmarkeds-platforme.

Europa, der er et land, der har en smag for sportsbetning og intrigen til at udforske alternative betningsplatforme, er en naturlig udvidelse for selskaber som Robinhood.

Retlige udfordringer, Robinhood står overfor i Europa

Inden for det amerikanske rammeværk er begivenheds-kontrakter betragtet som futures og reguleret af CFTC. I Europa er spillovene fragmenterede og varierer fra land til land, hvilket gør det vanskeligt for Robinhood at blot udvide sine tjenester på tværs af kontinentet. I nogle jurisdiktioner falder prædiktionsmarkederne ind i samme lovgivningsmæssige kategori som finansielle derivater. Dette ville kræve en fuld finansielle markedslicens. I andre er de klassificeret som spilprodukter, for hvilke de relevante spillelicenser skal erhverves og spillerbeskyttelsesstandarder skal opfyldes.

Med tanke på kompleksiteten er det let at forestille sig, at Robinhood vil behøve forskellige licensstrategier i hvert land. Dette vil igen langsommeliggøre udvidelsen og også øge overholdelsesomkostningerne for Robinhood for at køre sådant et produkt. For eksempel betragter UK Gambling Commission begivenheds-kontrakter som spilprodukter, når de er relateret til resultater som politik eller ikke-finansielle virkelige begivenheder.

Frankrig har udtrykt en lovgivningsmæssig tvetydighed med hensyn til Polymarket, med nogle produkter, der læner mod spilprodukter, og andre mere i linje med finansielle derivater. Den føderale spilregulator i Tyskland betragter ikke-sportsbegivenheds-kontrakter som ulovlige. Kun sportsbegivenheder med verificerbare resultater er tilladt, og ikke-sportsrelaterede produkter er ikke licenseret.

Robinhoods fodfæste i Europa

Robinhood er bekendt med den europæiske marked, og i juli etablerede det sin første europæiske hub i Litauen. Det fik en kategori A-finansiel mæglerlicens og en krypto-aktiver-tjenesteudbyderlicens. Dette gav Robinhood adgang til Europa under den unificerede MiCA (Markets in Crypto Assets)-regulering. Før dette, i 2024, trådte Robinhood med held ind på det britiske marked, selv om det kun var med et begrænset udvalg af tjenester.

Selskabet lancerede over 200 amerikanske aktier og ETF’er for beboere i alle 31 EU/EEA-lande, med ingen handelsgebyr (selv om der er valutakonverteringsgebyrer). Det gav europæerne adgang til amerikanske aktier uden at skulle have en amerikansk mæglerkonto. Denne foreløbige skridt er afgørende for at opbygge tillid, teste vandene og for Robinhood at komme op til standard med europæiske AML- og KYC-politikker. At gå over til begivenheds-kontrakter vil ikke være en let eller hurtig bedrift på nogen måde, men Robinhood er en stor spiller med store ressourcer.

Har EU allerede lignende platforme

Lignende, ja, men ingen af konkurrenterne i Europa har præcis, hvad Robinhood tilbyder via Kalshi. Den største begivenheds-handelsplatform i Europa er Polymarket, der er populær for politiske og geopolitiske begivenheds-kontrakt-handel. Det er ikke fuldt ud lovligt i Europa, med regulatoren i Frankrig, Belgien og Polen, der specifikt blokerer adgang til den populære platform. Men i Tyskland har Polymarket en aktiv brugerbase, selv om det kun er med et begrænset produktudvalg.

Der er andre blockchain-baserede prædiktionsmarkeder, såsom Augur eller Gnosis, men disse er meget mindre operationer. Den største konkurrence for Robinhood er sandsynligvis alternative betningssteder, såsom betting-exchanges eller -mæglere. Betfair Exchange har længe tilbudt markeder for politik, sport og andre begivenheder, men det er reguleret som et spilprodukt, ikke finansielle handler. Platforme som BetFair, Betdaq og Smarkets er ikke dine klassiske betningssteder. De er P2P-bettings-exchanges, hvor bettende mennesker gør indsats mod hinanden i stedet for mod huset.

Så der er lignende typer produkter, herunder decentraliserede blockchain-prædiktionsmarkeder som Polymarket eller Augur; og P2P-bettings-exchanges som BetFair eller Smarkets. Men hvis Kalshi skulle træde ind i rummet gennem Robinhood, ville det virkelig stå i en klasse for sig. Og det ville være det eneste sådant produkt i Europa.

Vejen frem for Robinhood

Hvad der kommer herefter for det amerikanske finansielle handelsselskab afhænger virkelig af, hvad de vil tilbyde, hvordan de kan få tilladelserne, og om det er muligt.

A) Få licens på tværs af Europa

At bygge en fuldt ud reguleret finansielle børs og få de nødvendige spillelicenser, hvor det er relevant, ville være den ideelle kurs, hvis Robinhood ønsker at distribuere sine sportsbetningsprodukter. Dette ville tage den længste tid og ville koste mest, hvilket kan påvirke tilbuddet selv. Robinhood kan være tvunget til at hæve konverteringsgebyrerne eller endda integrere en kommissionsmodel for at betale de høje europæiske spilleafgifter.

B) Hvidmærke gennem licenserede operatører

En anden mulighed er at samarbejde med lokale spiloperatører og tilbyde disse begivenheds-kontrakter inden for eksisterende spilrammer. Det er ikke et dårligt tilbud til Robinhood, da en sportsbetningspartner kunne effektivt hvidmærke deres produkter. Robinhood kan endda beslutte at samarbejde med multiple regionale platforme for at få adgang til forskellige jurisdiktioner via forskellige operatører.

C) Oprette en hybridmodel med begrænset tilbud

Hvis de ønsker at beholde fuld kontrol over deres produkt uden at samarbejde, men også undgå den lange spillelicensansøgningsprocedure, kan Robinhood gøre en kompromis. Det kan oprette en hybridprodukt, der tilfredsstiller de finansielle og forbrugerbeskyttelsesstandarder, mens det tilbyder begrænsede, men tilladte, sportsprodukter. Med denne mulighed skaber de effektivt en formel, der fungerer på tværs af hele regionen, og tilfredsstiller alle jurisdiktioner. Men det kan komme på bekostning af forskellige produkter.

Massivt utilgået EU-marked

Uanset hvilken mulighed de følger, vil der være kompromiser og nødvendig papirarbejde, der skal godkendes. Så for spillere kan det tage noget tid, før Robinhoods begivenheds-kontrakter kommer til Europa. Og hvis de finder en måde, kan det ikke være så omfattende som de amerikanske produkter på første hånd. Men alt kan ske.

Da det er et så indflydelsesrigt og magtfuldt selskab, forventer vi, at denne interesse vil føre til noget betydningsfuldt, og for Europa kan betting-craze, der er i Amerika lige nu, være lige om hjørnet.