Gaming and Leisure Properties registrerer rekordomsætning i tredje kvartal, mens nettoresultatet falder

Gaming and Leisure Properties oplyste, at den samlede omsætning i tredje kvartal, der sluttede 30. september 2026, var 435,4 mio. dollar mod 397,6 mio. dollar i samme periode i 2025, og opdaterede sin forventning til justerede midler fra driften for hele 2026. Ejendomsinvesteringsselskabet, der ejer casinoejendomme udlejet til spiloperatører på triple-net-vilkår, beskrev kvartalet som et rekordkvartal for omsætningen, AFFO og justeret EBITDA i sin offentliggørelse af resultaterne for tredje kvartal.

Nettoresultatet for kvartalet var 213,8 mio. dollar, svarende til 0,71 dollar pr. udvandet ordinær aktie, mod 248,5 mio. dollar eller 0,85 dollar pr. aktie året før. Driftsresultatet var 309,9 mio. dollar mod 337,2 mio. dollar. Midler fra driften faldt fra 315,5 mio. dollar til 275,9 mio. dollar, mens justerede midler fra driften (AFFO) steg fra 282,0 mio. dollar til 311,7 mio. dollar, og justeret EBITDA steg fra 366,4 mio. dollar til 413,9 mio. dollar. AFFO pr. udvandet aktie og OP-/LTIP-enhed var 1,04 dollar mod 0,97 dollar.

Resultatopgørelsen viser lejeindtægter på 371,0 mio. dollar og renteindtægter fra ejendomslån på 7,7 mio. dollar i kvartalet. Driftsomkostningerne omfattede en hensættelse til kredittab på 36,2 mio. dollar mod en gevinst på 37,4 mio. dollar i samme kvartal året før, mens renteudgifterne steg fra 94,1 mio. dollar til 98,9 mio. dollar.

I de ni måneder frem til 30. september 2026 nåede de samlede indtægter fra fast ejendom op på 1,286 mia. dollar mod 1,188 mia. dollar året før. Nettoresultatet var 688,2 mio. dollar mod 575,0 mio. dollar, og udvandet resultat pr. aktie var 2,33 dollar mod 2,00 dollar. AFFO var 912,8 mio. dollar mod 830,1 mio. dollar, og justeret EBITDA var 1,212 mia. dollar mod 1,088 mia. dollar.

Bestyrelsesformand og administrerende direktør Peter Carlino sagde, at den samlede omsætning steg 9,5 %, AFFO voksede 10,5 %, justeret EBITDA steg 13,0 %, og AFFO pr. aktie steg 7,2 %. Han fremhævede selskabets fokus på triple-net-lejekontrakter med lange løbetider, kontraktbestemte lejereguleringer og solid dækning samt dets evne til at strukturere komplekse transaktioner for lejere af høj kvalitet. Han sagde også, at GLPI’s aktiekurs fortsat ligger betydeligt under niveauet for selskabets fundamentale forhold, hvilket efter hans ord giver et attraktivt afkast på over 8,5 % baseret på det aktuelle kvartalsvise kontantudbytte.

»Regionalt spil har vist sin modstandsdygtighed i årtier, og det gør det igen,« sagde Carlino. »Resultaterne hos spiloperatørerne på sammenlignelig basis viste sunde stigninger fra år til år i årets første ni måneder af 2026, og vores lejeindtægters stabilitet og solide dækning skiller sig ud i den nuværende omskiftelige makroøkonomiske situation.«

Forventninger til 2026 og udbytte

Selskabet forventer nu, at AFFO for hele 2026 bliver mellem 1,222 mia. og 1,225 mia. dollar, svarende til mellem 4,11 og 4,12 dollar pr. udvandet aktie og OP-/LTIP-enhed. Den tidligere forventning lød på 1,219 mia. til 1,225 mia. dollar, svarende til 4,10 til 4,12 dollar pr. aktie. Den opdaterede forventning indregner yderligere finansiering af udviklingsprojekter på cirka 265 mio. dollar, hvilket bringer de samlede udviklingsudgifter i 2026 op på 800 mio. dollar. Den omfatter ikke virkningen af fremtidige opkøb, frasalg, aktiviteter på kapitalmarkederne eller andre endnu ikke offentliggjorte engangstransaktioner.

Bestyrelsen erklærede et udbytte for tredje kvartal på 0,82 dollar pr. aktie, som blev annonceret 1. september 2026 og udbetalt 25. september 2026 til aktionærer, der var registreret pr. 11. september 2026. Det annualiserede udbytte pr. aktie var 3,28 dollar mod 3,12 dollar året før, mens udbytteafkastet beregnet ud fra aktiekursen ved periodens udgang var 8,6 % mod 6,7 %.

Joint venture med Prologis og transaktioner i 2026

Den 27. oktober 2026 indgik GLPI endelige aftaler om at danne et joint venture med Prologis om udvikling af den tidligere grund tilhørende Hollywood Casino Joliet i Illinois. GLPI vil indskyde den jord, selskabet ejer, i tre faser, mens Prologis bliver administrerende medlem og projektudvikler. Med forbehold for behandling og godkendelse hos byen Joliet har Prologis til hensigt at opføre et lager- og distributionsområde i klasse A, som forventes at bestå af fem bygninger med et samlet areal på over 3,8 mio. kvadratfod og blive udviklet over cirka fem år. Prologis har optioner på udviklingen af fase to og tre. GLPI vil få krediteret 61 mio. dollar på sin kapitalkonto, hvis alle tre faser udvikles, og vil eje en andel på cirka 20 %, som kan stige til cirka 30 %, hvis GLPI vælger at indskyde yderligere kapital.

Tidligere på året, den 15. januar 2026, indvilligede GLPI i at finansiere op til 440 mio. dollar af byggeomkostningerne for ejendommen i forbindelse med projektet Live! Casino & Hotel Virginia sammen med The Cordish Companies og købte projektgrunden for 27 mio. dollar. Det samlede tilsagn var dermed 467 mio. dollar med en kapitaliseringsgrad på 8,0 %. Den 11. februar 2026 udnyttede GLPI sin option på at købe de faste ejendomsaktiver i Bally’s Lincoln Casino Resort for 700 mio. dollar plus 56,0 mio. dollar i yderligere årlig leje med en kapitaliseringsgrad på 8,0 %. Som led i betalingen udstedte selskabet 332.890 OP-enheder og betalte resten kontant.

Den 4. marts 2026 udstedte selskabet seniorobligationer for 800 mio. dollars med forfald den 1. marts 2036. Obligationerne blev prissat til 99,857 % af pari med en kuponrente på 5,625 %. Nettoprovenuet blev brugt til at tilbagebetale lån under selskabets lånefacilitet med fast løbetid samt til driftskapital og generelle virksomhedsformål. Den 1. juni 2026 afviklede selskabet en forward-salgsaftale ved at udstede 7.589.487 ordinære aktier, hvilket indbragte et nettoprovenu på 351,0 mio. dollars. Den 24. juni 2026 finansierede selskabet 216,3 mio. dollars for at færdiggøre sin forpligtelse på 225 mio. dollars til den landbaserede udvikling af PENN Entertainments Hollywood Casino and Hotel Aurora til en kapitaliseringsgrad på 7,75 %. Den 30. juni 2026 medførte en anden ændring af lånet til Hard Rock Casino Rockford, at låntageren tilbagebetalte 16,0 mio. dollars af hovedstolen. Ændringen fastsatte planlagte fremtidige afdrag senest den 31. marts 2028 og den 31. marts 2029, forlængede lånets løbetid til den 31. december 2029 og gav GLPI mulighed for at erhverve bygningsforbedringerne på ejendommen.

Balance, portefølje og finansieringstilsagn

De samlede aktiver udgjorde 14,1 mia. dollars pr. 30. september 2026 mod 12,9 mia. dollars pr. 31. december 2025. Den langfristede gæld udgjorde brutto 8,16 mia. dollars eller netto 8,08 mia. dollars efter fradrag af ikke-amortiserede omkostninger og rabatter. Den vægtede gennemsnitlige restløbetid var 6,6 år, og den vægtede gennemsnitlige rente var 5,097 %. I meddelelsen anføres kreditvurderinger af udstedelsen på BBB- fra Standard & Poor’s, BBB- fra Fitch og Ba1 fra Moody’s.

Pr. 30. september 2026 omfattede porteføljen ejerinteresser i 71 kasino- og relaterede faciliteter fordelt på 21 delstater: 34 drevet af PENN Entertainment, 16 af Bally’s, seks af Caesars Entertainment, fire af Boyd Gaming, tre af Cordish, fire af Strategic Gaming Management, én af American Racing & Entertainment og én administreret af et datterselskab af Hard Rock International. Yderligere to faciliteter var under udvikling: Bally’s-projektet i Chicago og projektet fra Cordish og Bruce Smith Enterprise i Petersburg, Virginia.

Ved kvartalets udgang omfattede de udestående finansieringstilsagn 940 mio. dollars til opførelsen af Bally’s Chicago, hvoraf 640,7 mio. dollars var udbetalt; 467 mio. dollars til byggegrunden og opførelsen af Live! Casino & Hotel Virginia, hvoraf 48,6 mio. dollars var udbetalt; en mulig transaktion på 175 mio. dollars ved det tidligere område for Tropicana Las Vegas sammen med Bally’s, hvoraf 48,5 mio. dollars var udbetalt; 150 mio. dollars til flytningen af Ameristar Casino Council Bluffs væk fra den nuværende placering, hvor intet beløb var udbetalt; et lån på 110 mio. dollars til et kasino under udvikling nær Sacramento i Californien, hvoraf 98,9 mio. dollars var udbetalt; samt et terminslån på 180 mio. dollars med mulighed for senere træk til udviklingen af Dry Creek Rancheria-resortet, hvor intet beløb var udbetalt. Selskabet bemærkede, at lejere fortsat har mulighed for at afslå selskabets finansiering af visse projekter og kan søge alternativ finansiering.

GLPI afholder et telefonmøde om regnskabsresultaterne den 30. oktober 2026 kl. 10.00 Eastern Time. Mødet streames direkte i investor relations-afsnittet på selskabets hjemmeside, og en optagelse vil være tilgængelig i 90 dage.