Bally’s overvejer salg af Las Vegas ballpark-projekt

Bally’s Corporation (BALY ) er klar til at bygge den første fase af sit planlagte Las Vegas‑udviklingsprojekt ved siden af Athletics’ nye ballpark på egen hånd, medmindre en køber indvilliger i at overtage projektet inden Las Vegas Stadium Authority mødes den 20. august 2026. En person med kendskab til situationen fortalte Las Vegas Review-Journal den 18. august 2026, at en køber har udtrykt interesse for Bally’s rettigheder til det $1.1 milliarder store, flertrinsprojekt, som vil blive opført på 26 af de 35 acres på det tidligere Tropicana‑hotelområde.

Ifølge kilden var ingen aftale på nippet til at blive indgået om morgenen den 18. august 2026, og en aftale skulle nås før bestyrelsesmødet i stadionmyndigheden for at holde fase 1 på sporet til en åbning i 2028 sammen med A’s ballpark. Hvis ingen aftale materialiserer sig, har Bally’s til hensigt at fortsætte udviklingen selv. Selskabet har færdiggjort sine fase‑1‑planer: en flertrins podium i stedets nordvestlige hjørne med tre parkeringsniveauer, toppet af en plads med detailhandel, underholdning og spisesteder, som indarbejder stadionets hovedindgang. Senere faser omfatter et teater med 2.500 sæder, et hotel‑tårn, et casino og yderligere detailareal.

Bally’s er sikker på, at det har den finansielle støtte, som dets partnere har lovet for at finansiere den første fase, sagde kilden. Nogle tilladelser er blevet indhentet, flere er planlagt, og selskabet afventer Federal Aviation Administration’s godkendelse af planerne. Steve Hill, formand for stadionmyndigheden og præsident og administrerende direktør for Las Vegas Convention and Visitors Authority, fortalte på et LVCVA‑møde i ugen før bestyrelsesmødet, at han forventer, at repræsentanter for A’s, Bally’s og udlejer Gaming and Leisure Properties vil fremlægge en opdatering om den nordvestlige plads.

“Vi har bedt A’s og Bally’s GLPI om en endelig plan vedrørende indgangen til stadionet,” sagde Hill. “Vi mener, det er vigtigt, at planen overholder den lovbestemte standard, som kræver, at stadionet er et førsteklasses verdensklasse‑stadion.”

Den rapporterede køberinteresse kom fire dage efter, at Bally’s indsendte sin forsinkede anden kvartalsrapport til Securities and Exchange Commission den 14. august 2026. I den indberetning sagde selskabet, at det ikke forventer at kunne opfylde likviditetskravet knyttet til sin revolverende kreditfacilitet, eller facility’ens gearing‑kovenant, når den genindføres, uden ny finansiering. Ledelsen konkluderede, at betingelserne “giver betydelig tvivl om selskabets evne til at fortsætte som en fortsættende virksomhed”.

Hvordan Bally’s covenant‑fritagelse fungerer

I maj 2026 gav långiverne og den administrative agent under Bally’s revolverende kreditfacilitet betinget afkald på overholdelse af covenanten om samlet nettogearing, som dækker hvert regnskabskvartal fra den 31. marts 2026, indtil selskabet enten frivilligt bekræfter overholdelse eller leverer sit overholdelsescertifikat for kvartalet, der slutter den 31. marts 2027. Fritagelsen gælder kun, så længe Bally’s opfylder et minimumskrav til likviditetsvedligeholdelse, og det er netop dette krav, som selskabet nu forudser, at det vil misse i de aktuelle fremskrivninger, når en planlagt reduktion i de revolverende forpligtelser træder i kraft.

Indberetningen beskriver selskabets svar: aktivmonetisering, et aktiesalg og gældsfinansieringer. I juli 2026 udarbejdede Bally’s et term sheet for et lån til at finansiere yderligere udvikling af sit Bronx‑projekt og generelle selskabsformål. Term sheetet er ikke bindende, og indberetningen angiver, at parterne arbejder mod en bindende forpligtelse. En strukturel beskyttelse findes i gældsstakken: enhver manglende overholdelse af den revolverende facilitet har ingen konsekvenser i henhold til Bally’s Intralot’s gældsdokumenter, fordi Bally’s Intralot ikke garanterer nogen af moderselskabets gæld.

Bally’s kapitalposition i tal

• $1,1 milliarder: den anslåede omkostning for det flertrins Las Vegas‑projekt, som en køber vil overtage
• 26 af 35 acres: Bally’s udviklingsandel af det tidligere Tropicana‑område, med ballparken på resten
• $800 millioner: hvad Bally’s allerede har bidraget med til sit planlagte $4 milliarder Bronx‑resort, som endnu ikke er påbegyndt
• $390,2 millioner: kontanter og kontantekvivalenter pr. 30. juni 2026, ned fra $798,4 millioner pr. 31. december 2025
• $4,47 milliarder: langfristet gæld, netto, på balancen pr. 30. juni 2026
• 2.500 sæder: teateret planlagt til de senere faser af Las Vegas‑projektet

Historien indtil nu for Bally’s

Las Vegas‑stedet kom ind i Bally’s portefølje gennem dens 2022‑opkøb af Tropicana Las Vegas, hvorunder den indgik en lejeaftale på den underliggende jord fra Gaming and Leisure Properties for en indledende 50‑årsperiode til $10,5 millioner om året. Resortplanen afstod senere ni acres af grunden til A’s‑stadionet, så Bally’s beholdt de 26 acres, som nu tiltrækker køberinteresse.

Siden da har selskabets forpligtelser akkumuleret på tværs af tre store udviklingsprojekter. I december 2025 blev Bally’s tildelt en New York‑spillicens til Bronx‑projektet, en investering som Review‑Journal‑kilden beskrev som en, som selskabet betragter som meget attraktiv; indtægterne fra et Las Vegas‑salg kunne give yderligere finansiering til den. I Chicago, hvor Bally’s bygger et integreret resort, krævede byrådets flertal i august 2026, at selskabet genoptager den fulde opbygning af sit permanente casino. Gruppen har også udvidet gennem Bally’s Intralot, hvis jagt på Evoke startede som en £225‑millioners tilgang rapporteret i april 2026 og afsluttedes med Evoke‑aktionærerne godkendte den fulde aktietakeover den 17. august 2026, få dage efter den forsinkede kvartalsindberetning registrerede køberens likviditetsposition.

Hvad sker der næste i Las Vegas

Stadionmyndighedens bestyrelse mødes kl. 15:00 den 20. august 2026 i Las Vegas Convention Centers South Hall Board Room, ifølge myndighedens offentliggjorte mødedetaljer. En aftale om overdragelse af projektet skal nås før dette møde for at bevare målet om en åbning af fase 1 i 2028; ellers fortsætter Bally’s på sin egen tidsplan, med FAA‑godkendelse stadig udestående. Den længerevarende udløser findes i kreditaftalen: covenant‑fritagelsen løber indtil Bally’s leverer sit overholdelsescertifikat for kvartalet, der slutter den 31. marts 2027, hvornår selskabet skal have genereret ny likviditet gennem aktivmonetisering, aktie‑ eller gældsplaner.