Commodity Futures Trading Commission sagsøger Arkansas for at standse Kalshi-sagen

USA og Commodity Futures Trading Commission anlagde den 12. november 2026 en føderal retssag mod Arkansas og justitsminister Tim Griffin og bad en domstol standse delstatens sag mod Kalshi efter gamblinglovgivningen. Ifølge klagen er hændelseskontrakter, der handles på børser reguleret af CFTC, underlagt eksklusiv føderal jurisdiktion og ikke Arkansas’ gamblinglovgivning.

Sagen blev anlagt ved USA’s distriktsdomstol for Arkansas’ østlige distrikt, og Griffin er sagsøgt i sin officielle egenskab. De føderale sagsøgere anmoder om en dom, der fastslår, at Arkansas’ lovgivning er fortrængt af føderal lovgivning og ugyldig, når den anvendes på transaktioner, der noteres, udbydes eller gennemføres på udpegede kontraktmarkeder reguleret af CFTC. De anmoder også om foreløbige og permanente forbud, der omfatter den verserende Kalshi-sag samt fremtidige undersøgelser eller håndhævelsestiltag fra delstaten mod CFTC-regulerede enheder, deres tilknyttede selskaber og partnere i forbindelse med transaktioner på disse markeder.

Argumentet om føderal jurisdiktion

De føderale sagsøgere hævder, at Commodity Exchange Act giver CFTC eksklusiv jurisdiktion over futures, optioner og swaps, der handles på føderalt regulerede børser, og at de hændelseskontrakter, Arkansas har rettet sig mod, er swaps. Udbetalinger kan afhænge af, om en hændelse indtræffer, ikke indtræffer eller i hvilket omfang den indtræffer, mens kontrakterne også fungerer som binære optioner med enten en fast udbetaling eller nul. KalshiEX er et CFTC-godkendt udpeget kontraktmarked, en børs, der opererer under tilsyn af kommissionen.

Under dette system stiller en børs kontraktens regler, en forklaring af dens vilkår og en erklæring om, at reglerne er overholdt, til rådighed før noteringen. CFTC kan kræve dokumentation, sætte en notering i bero eller påbyde, at en kontrakt, der ikke overholder reglerne, fjernes. Ifølge den føderale klage vil det undergrave denne proces med selvcertificering og skabe udsigt til 50 tilsynsmyndigheder, hvis de enkelte delstater får lov til at forbyde eller stille betingelser for sådanne noteringer.

Den 5. november 2026 udstedte CFTC en fortolkning om upartisk adgang, herunder kravet om, at udpegede kontraktmarkeder skal give adgang, der er konkurrencedygtig, åben, fair og upartisk. Markederne skal inden for 30 dage ophøre med geografiske begrænsninger inden for USA, der strider mod disse krav, eller forklare Afdelingen for markedsovervågning, hvorfor det ikke er muligt at efterleve dem. De føderale sagsøgere hævder, at Arkansas’ håndhævelse ville tvinge børserne til at nægte indbyggere i Arkansas adgang til hændelseskontrakter og dermed skabe en direkte konflikt med det føderale adgangskrav.

Arkansas’ håndhævelsessag

Arkansas anlagde sag mod KalshiEX LLC og Kalshi Inc. den 4. november 2026. Griffins kontor hævder, at Kalshi tilbød forbrugere i Arkansas ulovlige væddemål om sport, valg og underholdning med rigtige penge, herunder til personer helt ned til 18 år, uden at indhente licenser, underlægge sig tilsyn eller betale de skatter og afgifter, der kræves af lovlige spiludbydere. Delstaten har rejst krav i henhold til Arkansas Deceptive Trade Practices Act og anmoder om tilbagebetaling, civilretlige bøder, ubetalte skatter og afgifter samt et forbud. Griffin sammenfattede delstatens holdning således: »Arkansas’ lovgivning fokuserer på substansen, ikke på semantikken.«

Føderale regler skelner mellem gambling og hændelseskontrakter

CFTC tog særskilt stilling til denne skelnen i en foreløbig endelig regel, der blev offentliggjort den 9. oktober 2026, og som udelukker gamblingprodukter af casinotypen, herunder væddemål på sportsresultater og casinospil, fra definitionen af swaps. Et separat forslag, der blev fremlagt samme dag, vil udtrykkeligt omfatte hændelseskontrakter baseret på sport, politik, kultur og vejr. Den føderale klage beskriver den foreløbige regel som havende lovkraft; foranstaltningen om hændelseskontrakter er fortsat et forslag.

Den føderale klage sætter sagen ind i en bredere kampagne og henviser til tidligere sager om føderal lovs forrang rundt om i landet samt foreløbige forbud, der har støttet det føderale standpunkt i Arizona, Illinois og Minnesota.

Anmodningen om foreløbige retsmidler bringer direkte Arkansas’ mulighed for at fortsætte sagen ved delstatens domstol frem for den føderale domstol. Den bredere afgørelse vil fastslå, om delstatens forbrugerbeskyttelseslovgivning kan omfatte de omstridte børshandlede kontrakter, eller om reguleringen udelukkende hører under CFTC.