Codere Onlines Gaming Win stiger 30%, mens Mexico driver væksten

Codere Online rapporterede en omsætning på 62,6 mio. € i tredje kvartal 2026, en stigning på 31 % i forhold til året før, samt en justeret EBITDA på 4,2 mio. €, en stigning på 45 %. Justeret EBITDA er et resultatmål, der ikke er opgjort efter IFRS. Tallene blev offentliggjort den 12. november 2026. Gaming Win steg 30 % opgjort som rapporteret, men 4 % ved konstante valutakurser, hvilket fremhæver valutaeffekten, mens selskabet fastholdt sine forventninger for hele året.

Mexico driver væksten i Gaming Win

Selskabet rapporterede en Gaming Win på 67,1 mio. €. Målet viser de kontantbeløb, der er tilbage fra afgjorte sportsvæddemål og casinospil efter udbetaling af gevinster og kampagnekreditter, men før spilleskatter og andre omkostninger. Mexico stod for 37,2 mio. €, en stigning på 39 %, mens Spanien bidrog med 24,8 mio. €, en stigning på 13 %. Codere Online omdøbte i dette kvartal den tidligere måleparameter Net Gaming Revenue til Gaming Win uden at ændre de historiske beløb. Gaming Win er ikke IFRS-omsætning og kan ikke træde i stedet for denne.

Indtjeningspræsentationen tilskriver Mexicos vækst højere forbrug snarere end en udvidelse af kundebasen. Det gennemsnitlige månedlige forbrug pr. aktiv spiller i landet steg med 43 %, mens det gennemsnitlige antal månedligt aktive spillere faldt med 3 % til 85.600. På tværs af Codere Online steg antallet af aktive spillere med 5 % til 166.800, og det gennemsnitlige månedlige forbrug pr. aktiv spiller steg med 24 % til 134 €. Beregningen ved konstante valutakurser anvender det foregående års valutakurser på resultaterne i lokal valuta for den aktuelle periode.

Codere Online har også indgået en ny Mexico-fokuseret sponsoraftale gennem den flerårige aftale, som selskabet annoncerede den 10. september 2026, om at blive NFL’s officielle væddemålspartner i Mexico. Aftalen omfatter kampen i Mexico City den 22. november 2026 og Super Bowl LXI i februar 2027 samt værtsprogrammer, VIP-oplevelser og aktiveringer i flere mexicanske byer. Den administrerende direktør, Aviv Sher, beskrev Mexico som et af selskabets vigtigste markeder og sagde, at aftalen ville styrke selskabets position dér.

Omkostninger begrænser væksten i indtjeningen i Mexico

Væksten i væddemål i Mexico førte ikke til højere indtjening på landeniveau. Den justerede EBITDA dér faldt med 15 % til 1,7 mio. € opgjort efter ledelsens fordelingsmetode, mens Spaniens justerede EBITDA steg med 24,1 % til 7,2 mio. €.

Koncernomkostningerne opgjort efter ledelsens driftsmæssige metode udviklede sig forskelligt. Markedsføringsomkostningerne steg med 37 % til 25,2 mio. €, og spilleskatterne steg med 54,5 % til 13,6 mio. €; begge dele var hurtigere end omsætningsvæksten. Omkostningerne til platform og indhold voksede med 10,3 %, mens personaleomkostningerne steg med 13 %; begge dele lå under omsætningsvæksten.

VM og valuta præger forventningerne

Selskabet gentog sine forventninger for hele 2026 på 255–265 mio. € i Gaming Win og 20–25 mio. € i justeret EBITDA. Finansdirektør Marcus Arildsson sagde, at tredje kvartal nød godt af de sidste kampe ved VM i juli 2026 og gunstige valutakurser. Han tilføjede, at han forventer, at væksten i de kommende måneder i højere grad vil følge de underliggende tendenser, når man tager højde for det stærke fjerde kvartal i 2025.

Det afsluttende kvartal vil vise, om et højere forbrug pr. spiller kan fastholde væksten i Gaming Win sammenlignet med det stærkere kvartal året før, og om Mexico kan omsætte flere væddemål til højere indtjening efter tilbagegangen i det seneste kvartal.