Churchill Downs når rekordhøj omsætning på 696 mio. dollar i 3. kvartal og hæver udbyttet med 7%

Churchill Downs Incorporated (CDI) offentliggjorde resultaterne for tredje kvartal, der sluttede den 30. september 2026, den 28. oktober 2026. Det Louisville-baserede selskab opnåede efter eget udsagn rekordhøj nettoomsætning på 696 mio. dollar og et rekordhøjt nettoresultat på 80 mio. dollar henførbart til CDI. Samtidig hævede selskabet udbyttet med 7 %, og bestyrelsen godkendte et nyt aktietilbagekøbsprogram på 750 mio. dollar.

Selskabet oplyste, at nettoomsætningen på 696 mio. dollar var steget med 13 mio. dollar, svarende til 2 %, fra 683 mio. dollar i samme kvartal året før. Nettoresultatet henførbart til CDI steg med 42 mio. dollar fra 38 mio. dollar, og det udvandede resultat pr. aktie henførbart til CDI var 1,15 dollar mod 0,54 dollar. Justeret EBITDA, et ikke-GAAP-måletal, som selskabet bruger til at vurdere segmenternes resultater, nåede 264 mio. dollar, en stigning på 2 mio. dollar eller 1 % fra 262 mio. dollar. Selskabet beskrev også dette som et rekordresultat.

Selskabet oplyste, at sammenligningen med året før var påvirket af en værdiforringelsesomkostning på 35 mio. dollar efter skat i forbindelse med Chasers’ spilrettigheder, delvist opvejet af en stigning på 2 mio. dollar efter skat i andre omkostninger og tilbageførsler. Korrigeret for disse poster steg det justerede nettoresultat henførbart til CDI med 9 mio. dollar. Selskabet tilskrev stigningen en fremgang på 4 mio. dollar efter skat i indtægter fra ikke-konsoliderede tilknyttede selskaber, en stigning på 3 mio. dollar efter skat, primært drevet af driftsresultaterne, et fald på 1 mio. dollar efter skat i renteudgifter samt et fald på 1 mio. dollar efter skat i indtægter fra United Tote og selskabets facilitet i New Hampshire, som blev henført til en ikke-bestemmende ejerandel.

I de ni måneder, der sluttede den 30. september 2026, var nettoomsætningen 2.339 mio. dollar mod 2.260 mio. dollar året før, og nettoresultatet henførbart til CDI var 404 mio. dollar mod 332 mio. dollar. Det udvandede resultat pr. aktie henførbart til CDI var 5,73 dollar mod 4,55 dollar, justeret EBITDA var 998 mio. dollar mod 958 mio. dollar, og det justerede nettoresultat henførbart til CDI var 413 mio. dollar mod 382 mio. dollar.

Segmenternes resultater

Omsætningen fra livevæddeløb og historiske væddeløb var 315 mio. dollar mod 305 mio. dollar, mens segmentets justerede EBITDA faldt til 111 mio. dollar fra 116 mio. dollar. Selskabet oplyste, at omsætningsstigningen på 10 mio. dollar afspejlede en fremgang på 11 mio. dollar fra selskabets anlæg med historiske væddeløbsmaskiner (HRM) i Kentucky, herunder 7 mio. dollar fra anlæggene i det sydvestlige Kentucky, samt en stigning på 1 mio. dollar fra Churchill Downs Racetrack. Dette blev delvist opvejet af et fald på 1 mio. dollar fra selskabets HRM-anlæg i Virginia og et fald på 1 mio. dollar fra anlæggene i New Hampshire.

I Virginia blev et nett fald på 6 mio. dollar fra anlæggene i den centrale del af staten, som primært blev tilskrevet øget konkurrence, delvist opvejet af en nettostigning på 4 mio. dollar fra anlæggene i det nordlige Virginia og en stigning på 1 mio. dollar fra selskabets anlæg i det vestlige Virginia. Faldet i New Hampshire skyldtes lukningen af det midlertidige Casino Salem-anlæg under opførelsen af det nye Rockingham Grand Casino-anlæg.

Segmentets fald i justeret EBITDA på 5 mio. dollar bestod af et fald på 6 mio. dollar fra HRM-anlæggene i Virginia, et fald på 4 mio. dollar som følge af en engangsudbetaling fra en driftstabsforsikring, der blev modtaget i samme kvartal året før for et anlæg i det nordlige Virginia, samt et fald på 1 mio. dollar i New Hampshire. Disse fald blev delvist opvejet af en stigning på 6 mio. dollar fra HRM-anlæggene i Kentucky. Selskabet tilskrev faldet i det centrale Virginia primært øget konkurrence og en ny skatteudgift på 5 mio. dollar i forbindelse med livevæddeløbsdage under den skatteordning for væddeløb og HRM, der trådte i kraft den 1. juli 2026. Selskabet oplyste, at anlæggene i Virginia fortsat nyder godt af en reduktion i den statslige afgift på HRM-omsætningen, der trådte i kraft den 1. juli 2025 under samme ordning.

Omsætningen fra væddemålsservice og -løsninger var 126 mio. dollar mod 127 mio. dollar. Selskabet tilskrev faldet sin sportsvæddemålsvirksomhed, mens segmentets justerede EBITDA steg til 48 mio. dollar fra 46 mio. dollar, primært som følge af en fremgang i hestevæddeløbsforretningen. De samlede indsatser på TwinSpires Horse Racing var 485 mio. dollar i kvartalet mod 472 mio. dollar året før. Selskabet bemærkede, at tallet ikke omfatter indsatser genereret af Velocity og nationale tilknyttede selskaber.

Omsætningen fra spil var 273 mio. dollar mod 266 mio. dollar. Selskabet henviste til fremgang fra sine helejede anlæg i New York, Pennsylvania og Maine. Segmentets justerede EBITDA steg til 128 mio. dollar fra 123 mio. dollar. Egenkapitalinvesteringer bidrog med en stigning på 3 mio. dollar, som selskabet tilskrev stærke resultater hos Rivers Des Plaines i Illinois og Miami Valley Gaming i Ohio, mens de helejede spilanlæg bidrog med 2 mio. dollar, primært fra anlægget i New York. Kategorien Alle øvrige havde en omsætning på 2 mio. dollar og et underskud på 23 mio. dollar målt på justeret EBITDA; begge tal var på niveau med året før.

Kapitalforvaltning

Den 3. august 2026 gennemførte selskabet det tidligere annoncerede køb af 49 % af United Tote Company fra NYRA Content Management Solutions, LLC, et datterselskab af New York Racing Association (NYRA). I forbindelse med transaktionen indvilligede NYRA i at forlænge sin aftale om totalisatorservice med United Tote til og med 2035.

Den 25. september 2026 færdiggjorde selskabet den ottende ændring af sin seniorlånefacilitet med sikkerhed. Ændringen forlængede løbetiden for selskabets revolverende kreditfacilitet og Term Loan A fra juli 2029 til september 2031 og fjernede et kreditspændstillæg på 10 basispunkter. Selskabet indgik også en Term Loan B på 500 millioner dollar med forfald i 2033. Lånet blev udstedt til 99,875 % af hovedstolen og forrentes med SOFR plus 175 basispunkter. Forfaldsdatoen er den 25. september 2033. En del af nettoprovenuet blev brugt til at tilbagebetale gæld under Term Loan B 2028, tilbagebetale træk på den revolverende kreditfacilitet, dække transaktionsgebyrer og -omkostninger samt til arbejdskapital og andre generelle selskabsformål. Den 19. oktober 2026 indfriede selskabet sine 2027 Senior Notes med lån fra den revolverende kreditfacilitet med forfald i 2031.

Den 27. oktober 2026 erklærede bestyrelsen et årligt kontant udbytte på 0,469 dollar pr. udestående aktie, en stigning på 7 % i forhold til året før. Udbyttet udbetales den 5. januar 2027 til aktionærer, der er registreret ved handelsdagens afslutning den 4. december 2026. Selskabet oplyste, at dette bliver det 16. år i træk, hvor det hæver udbyttet pr. aktie.

Selskabet tilbagekøbte 570.169 aktier af sin ordinære aktiekapital for i alt 48 millioner dollar i kvartalet og oplyste, at perioden sluttede med en netto-bankgearing på 3,8x. Den 27. oktober 2026 godkendte bestyrelsen et nyt aktietilbagekøbsprogram på op til 750 millioner dollar. Bemyndigelsen omfatter de 306 millioner dollar, der var tilbage under aktietilbagekøbsprogrammet fra juli 2025 ved handelsdagens afslutning den 27. oktober 2026; den kommer ikke oveni dette beløb.

Projekter på spillesteder og telefonkonference

Blandt kvartalets højdepunkter var selskabets annoncering af Thoroughbred Championship Series sammen med NYRA, som begynder med Kentucky Oaks og Kentucky Derby i 2027, samt godkendelsen af at flytte og udvide selskabets HRM-spillested Rosie’s Collinsville til 150 maskiner i Henry County, Virginia.

Selskabets oversigt over anlægsprojekter for 2026 omfatter Churchill Downs Racetrack Victory Run-projektet, som forventes færdiggjort i april 2028, med planlagte udgifter på 40–45 millioner dollar i 2026, samt HRM-spillestedet Rockingham Grand Casino i New Hampshire, som forventes færdiggjort medio 2027, med planlagte udgifter på 45–50 millioner dollar i 2026. Medregnet øvrige og færdiggjorte projekter er de samlede planlagte anlægsudgifter for 2026 på 160–180 millioner dollar.

Der afholdes en telefonkonference om resultaterne den 29. oktober 2026 kl. 9.00 østamerikansk tid. Den kan følges via en internettransmission på selskabets side for investorarrangementer, og en optagelse vil være tilgængelig online senest kl. 12.00 østamerikansk tid samme dag.