تسجّل Full House Resorts خسارة أوسع في الربع الثالث رغم نمو الإيرادات

أفادت Full House Resorts في 5 نوفمبر 2026 بتفاقم صافي خسارتها في الربع الثالث، رغم ارتفاع الإيرادات بنسبة 4.9% إلى 81.8 مليون دولار، مقارنةً بـ78.0 مليون دولار قبل عام. وقد فاقمت زيادة تكاليف الفائدة أثر ارتفاع الدخل التشغيلي، فيما قادت American Place النمو، وأثّرت أعمال التجديد سلبًا في قطاع الغرب.

اتسعت صافي الخسارة إلى 8.6 مليون دولار، أو 0.24 دولار للسهم الواحد بعد التخفيف، مقارنةً بـ7.7 مليون دولار، أو 0.21 دولار للسهم الواحد بعد التخفيف. وتحسّن الدخل التشغيلي إلى 4.4 مليون دولار من 3.4 مليون دولار، لكن مصروفات الفائدة الصافية ارتفعت إلى 13.0 مليون دولار من 11.1 مليون دولار. ولأن مصروفات الفائدة تجاوزت الدخل التشغيلي، ظلّت النتيجة التشغيلية الأقوى غير كافية لتفادي الخسارة، ما يربط بين تحسّن أداء المنشآت وضعف صافي النتائج.

تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، التي تعرّفها الشركة بأنها الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى القطاعات بعد خصم التكاليف والمصروفات المتعلقة بالشركة، إلى 14.6 مليون دولار من 14.8 مليون دولار. ويعكس هذا التراجع الانخفاض الحاد في ربحية قطاع الغرب، الذي عوّض التحسّن في قطاع الغرب الأوسط والجنوب.

American Place تقود نمو قطاع الغرب الأوسط والجنوب

قالت الشركة إن إيرادات American Place ارتفعت بنسبة 9.8% إلى مستوى قياسي للمنشأة. وتندرج الكازينو، إلى جانب Silver Slipper وRising Star، ضمن قطاع الغرب الأوسط والجنوب، حيث زادت الإيرادات بنسبة 6.4% إلى 62.1 مليون دولار من 58.3 مليون دولار. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى القطاعات، وهي مقياس الشركة لربحية القطاعات، بنسبة 18.0% إلى 13.6 مليون دولار من 11.6 مليون دولار، مع تحقيق نمو في المنشآت الثلاث جميعها.

وقال لي إن نمو إيرادات Rising Star بنسبة 10.0% أسفر أيضًا عن ارتفاع الأرباح التشغيلية. وفي Silver Slipper، عدّلت الإدارة استراتيجيتها التسويقية وضبطت نفقات الإدارات، ما أدى إلى تحسّن الهوامش ونمو ملموس في الأرباح التشغيلية.

وقال لي: «منذ افتتاح American Place في فبراير 2023، ارتفعت الإيرادات والأرباح في كل ربع مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق». ويتوقع أن تواصل المنشأة المؤقتة نموها في الأرباع المقبلة، وأن يُفتتح كازينو American Place الدائم بعد نحو عامين من الإعلان.

أعمال التجديد تضغط على قطاع الغرب

ارتفعت إيرادات قطاع الغرب بنسبة 1.2% إلى 18.2 مليون دولار من 18.0 مليون دولار، لكن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى القطاع تراجعت إلى 1.0 مليون دولار من 3.2 مليون دولار. ونمت العمليات في كولورادو رغم حرائق الغابات الكبيرة في المناطق المجاورة، التي أثّرت في أعداد الزوار في يوليو 2026، بينما تراجعت نتائج Grand Lodge خلال أعمال تجديد واسعة النطاق. كما استفاد الربع المقابل من عام 2025 من تعديل في مخصص ضريبة الألعاب بعمليات كولورادو، ما أضاف عاملًا آخر إلى المقارنة بين الأرباح.

تشمل أعمال التجديد في Grand Lodge أجنحة الأكواخ والمطعم الرئيسي وجزءًا كبيرًا من مساحات قاعات الاجتماعات، إلى جانب الإغلاق المؤقت لشاطئها على بحيرة تاهو. وتتوقع الشركة إنجاز الأعمال في أواخر عام 2027.

في Chamonix/Bronco Billy’s، نمت الإيرادات في ألعاب الطاولات والأطعمة والمشروبات والفندق والتجزئة. ووصف لي مبادرات لتعزيز الأرباح تشمل تعديل ساعات العمل لبعض المرافق غير المخصصة للألعاب، وتوجيه التسويق الرقمي بدقة أكبر، وتولي أعمال التدبير المنزلي وغسيل الملابس داخليًا، وبذل جهود لتوسيع نطاق الاجتماعات والمؤتمرات.

حققت أنشطة المراهنات الرياضية بموجب العقود، التي تشمل واجهات للمراهنات الرياضية في المواقع وعلى الإنترنت في كولورادو وإنديانا وإلينوي، إيرادات قدرها 1.51 مليون دولار وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مستوى القطاع قدرها 1.42 مليون دولار. وكانت هاتان القيمتان 1.63 مليون دولار و1.54 مليون دولار على التوالي قبل عام.

تكاليف الدين تظل عاملًا محوريًا

أنهت Full House يوم 30 سبتمبر 2026 بسيولة قدرها 45.7 مليون دولار، تشمل 30.7 مليون دولار نقدًا وما يعادله والجزء غير المسحوب من تسهيلها الائتماني المتجدد. وتألف دينها أساسًا من سندات ممتازة مضمونة بقيمة 450 مليون دولار تستحق في عام 2028، ويمكن استردادها حاليًا بالقيمة الاسمية، ومن 25 مليون دولار مسحوبة من تسهيل ائتماني متجدد بقيمة 40 مليون دولار. ومُدّد تاريخ استحقاق التسهيل من 15 أغسطس 2027 إلى 15 نوفمبر 2027.

يُبرز هذا الربع مفارقة مالية واضحة لدى Full House: فـAmerican Place وضبط التكاليف في منشآت أخرى يعززان الأداء التشغيلي، لكن مصروفات الفائدة لا تزال تتجاوز الدخل التشغيلي بفارق كبير. وهذا يجعل التوازن بين المكاسب على مستوى المنشآت وتكاليف التمويل عاملًا محوريًا في النتائج المستقبلية، فيما يظل افتتاح American Place الدائم واستكمال تجديد Grand Lodge محطتين رئيسيتين على المدى الأطول.