اتساع الخسارة الفصلية لـDraftKings رغم نمو الإيرادات بدعم من قطاع الرياضة

أعلنت DraftKings في 5 نوفمبر 2026 أن إيرادات الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026 ارتفعت بنسبة 16% إلى 1.329 مليار دولار، فيما اتسعت خسارتها الصافية العائدة إلى المساهمين العاديين لتبلغ 468.7 مليون دولار، مقارنةً بـ256.8 مليون دولار. كما زادت الشركة المشغّلة استثماراتها المخططة في التوقعات، ما جعل هذا النشاط محورًا أساسيًا في توجيهاتها المحدّثة لعام 2026 وتوقعاتها الأولية لعام 2027.

إيرادات الرياضة تتصدر مع اتساع الخسائر

عزت DraftKings الزيادة البالغة 185 مليون دولار في الإيرادات، من 1.144 مليار دولار، أساسًا إلى استمرار تفاعل العملاء بمستويات جيدة وارتفاع هامش صافي الإيرادات في المراهنات الرياضية. وارتفعت إيرادات قطاع الرياضة، التي تشمل المراهنات الرياضية عبر الإنترنت وفي المتاجر وأسواق التوقعات، بنسبة 31.5% إلى 783.6 مليون دولار. وزادت إيرادات الألعاب عبر الإنترنت بنسبة 2.1% إلى 460.9 مليون دولار، في حين تراجعت الإيرادات الأخرى بنسبة 12.5% إلى 84.5 مليون دولار، ما جعل قطاع الرياضة المحرك الواضح لنمو الإيرادات خلال الربع.

ارتفع حجم تعاملات عملاء قطاع الرياضة، الذي يُعرَّف بأنه إجمالي رهانات العملاء وتسويات تعاملاتهم، باستثناء حجم تعاملات صانعي السوق في أسواق التوقعات، بنسبة 21.9% إلى 13.9 مليار دولار. وتحسن هامش صافي إيرادات قطاع الرياضة إلى 5.6% من 5.2%، ما أتاح لإيرادات القطاع النمو بوتيرة أسرع من نشاط العملاء الذي تمت تسويته. وارتفع عدد الدافعين الفريدين شهريًا بنحو 13% إلى 4.1 مليون، كما زاد متوسط الإيرادات لكل دافع فريد شهريًا (MUP) بنحو 3%، أي 3 دولارات، ليبلغ 109 دولارات.

عزت DraftKings زيادة عدد الدافعين إلى الاحتفاظ بالعملاء واكتساب عملاء جدد عبر المراهنات الرياضية والألعاب عبر الإنترنت والتوقعات، وعزت ارتفاع متوسط الإيرادات أساسًا إلى تحسن هامش المراهنات الرياضية. لكن هذه المكاسب لم تمنع اتساع الخسارة التشغيلية إلى 493.1 مليون دولار، مقارنةً بـ271.9 مليون دولار قبل عام. وارتفعت خسارة السهم الأساسية والمخففة إلى 0.94 دولار، من 0.52 دولار.

ارتفعت نفقات المبيعات والتسويق إلى 605.7 مليون دولار، من 360.4 مليون دولار. وتجاوزت الزيادة الناتجة، والبالغة 245.3 مليون دولار وفقًا للأرقام المعلنة، مكاسب الإيرادات البالغة 185 مليون دولار خلال الربع، ما يساعد على تفسير تزامن ارتفاع المبيعات مع اتساع الخسارة. وسجلت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك خسارة قدرها 316.9 مليون دولار، مقابل خسارة قدرها 126.5 مليون دولار قبل عام. وتعرّف DraftKings هذا المقياس بأنه صافي الدخل أو الخسارة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، بعد إجراء تعديلات إضافية تشمل التعويضات القائمة على الأسهم وبنودًا قانونية وغير تشغيلية محددة.

التوقعات تعيد تشكيل آفاق النمو

قال الرئيس التنفيذي Jason Robins إن أكثر من 1.6 مليون عميل استخدموا التوقعات خلال عام 2026. وأضاف: «شكّل الربع الثالث محطة مفصلية لـDraftKings، إذ باتت خدمة التوقعات التي نعمل على تطويرها محركًا لنمو ملموس في أعمالنا».

تتوقع DraftKings الآن أن تتراوح إيرادات السنة المالية 2026 بين 6.35 مليارات و6.55 مليارات دولار، وأن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 175 مليونًا و275 مليون دولار. ويعكس التعديل أساسًا زيادة الاستثمار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاع التوقعات إلى ما بين 650 مليونًا و700 مليون دولار، بما في ذلك 175 مليونًا إلى 225 مليون دولار مخططًا لها في الربع الرابع. ومن المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للأعمال الأساسية بين 875 مليونًا و925 مليون دولار، بما يعكس مزيدًا من الاستثمار في الألعاب عبر الإنترنت ونتائج رياضية تميل باعتدال لمصلحة العملاء.

من المتوقع أن تكون إيرادات التوقعات غير جوهرية في عام 2026، لأن العروض الترويجية الموجهة للعملاء الجدد ستعوض معظم الإيرادات الإجمالية المتحققة. وقال المدير المالي Alan Ellingson إن الأعمال الأساسية تواصل تحقيق تدفقات نقدية حرة كبيرة، تستخدمها DraftKings لتمويل قطاع التوقعات ضمن فترات استرداد وصفها بأنها جذابة.

أعلنت DraftKings للمرة الأولى توجيهاتها للسنة المالية 2027، متوقعةً إيرادات تتراوح بين 7.35 مليارات و7.75 مليارات دولار، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 800 مليون ومليار دولار. ويعادل الحد الأوسط لنطاق الإيرادات نموًا سنويًا بنسبة 17%، ويتضمن استثمارًا في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لقطاع التوقعات قدره 300 مليون دولار عند الحد الأوسط.

وفي إطار هذه التوقعات، يُنتظر أن تتراوح إيرادات الأعمال الأساسية بين 6.7 مليارات و7.0 مليارات دولار، وأن تتراوح أرباحها المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 1.15 مليار و1.25 مليار دولار. ومن المتوقع أن يسهم قطاع التوقعات بإيرادات تتراوح بين 650 مليونًا و750 مليون دولار، إلى جانب استثمار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يتراوح بين 250 مليونًا و350 مليون دولار.

تكشف التوقعات للسنتين عن المفاضلة المالية: فمن المنتظر أن تنتقل إيرادات التوقعات من مستوى غير جوهري في 2026 إلى مساهمة كبيرة في 2027، فيما يقل نطاق الاستثمار المتوقع فيها عن نطاق عام 2026. ويتمثل الاختبار الأساسي في قدرة قطاع التوقعات على تحويل التفاعل المبكر إلى إيرادات معلنة جوهرية، بالتزامن مع تراجع أعباء الاستثمار فيه، بما يتيح لمساهمة الأعمال الأساسية الأكبر في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أن تنعكس على نتائج المجموعة.