Sega Sammy利润大幅增长，柏青哥老虎机业务抵消娱乐业务下滑

Sega Sammy Holdings在2026年11月6日公布的业绩中报告称，截至2026年9月30日的六个月内，归属于母公司所有者的半年度利润大增298.6%，达到109亿日元；柏青哥老虎机与弹珠机业务收益大幅增长，抵消了娱乐内容业务的下滑。净销售额增长5.7%，达到2,126亿日元。

营业利润增长42.2%，达到143亿日元。母公司利润大幅增长，主要是因为特别损失从45亿日元降至7亿日元。上年同期包括24亿日元的减值损失和16亿日元的业务重组损失；最新半年度的减值损失为2亿日元，且没有业务重组损失。

柏青哥老虎机业务成为更大的利润贡献来源

柏青哥老虎机 & 弹珠机业务的净销售额增长17.1%，达到491亿日元，普通利润则大增331.6%，达到154亿日元，高于娱乐内容业务的100亿日元。柏青哥老虎机销售额从160亿日元增至328亿日元，销量则从28,676台升至65,208台。智能柏青哥老虎机《Lycoris Recoil》销量为34,700台，Sega Sammy表示，该产品销量超过计划。

娱乐内容业务走势相反。净销售额下降2.5%，至1,455亿日元；普通利润下跌35.7%。完整游戏销售额从268亿日元降至205亿日元，新作收入从87亿日元降至3亿日元；新作销量从181万份降至80,000份。目录游戏收入——涵盖上一财年或更早发行的游戏——从180亿日元增至202亿日元。在新作贡献甚微的情况下，这些游戏支撑了该业务类别的表现。

游乐设备与玩具事业部AM&TOY在一定程度上缓冲了这一跌势，其销售额从340亿日元增至428亿日元，营业利润从16亿日元增至48亿日元。Sega Sammy表示，游乐设备销售额超过预期，其中UFO CATCHER 10表现突出。

收购业务推高游戏业务销售额，但亏损扩大

游戏业务销售额增长91.1%，达到164亿日元，但该业务的普通亏损从7亿日元扩大至42亿日元。纳入收购的GAN和Stakelogic后，销售额有所提高，营业亏损也随之扩大。现有游戏机业务则有所改善，销售额从29亿日元增至41亿日元，营业利润从4亿日元增至14亿日元，Railroad RICHES和Super Burst等系列为其提供了支持。

Sega Sammy表示，PARADISE CITY赌场的筹码买入额在第二季度创下单季纪录，但PARADISE SEGASAMMY的权益法投资收益从21亿日元降至4亿日元，部分原因是新开业酒店的费用增加。

GAN的扭亏计划包括迁移至新平台并削减固定成本；Stakelogic则在精简产品阵容，并将成熟的游戏机知识产权移植到线上。Sega Sammy的目标是从截至2028年3月的财年起改善利润。

全年计划取决于下半年新作发行

公司维持了2026年5月12日公布的截至2027年3月31日财年预测不变：净销售额为5,100亿日元，增长4.6%；营业利润为445亿日元，下降5.6%；归属于母公司所有者的利润为325亿日元。公司计划让娱乐内容业务实现425亿日元营业利润，而该业务上半年营业利润为93亿日元；完整游戏新作销售额预计达到556亿日元，上半年则仅为3亿日元。

这使得Football Manager 27（定于2026年11月10日发行）、STRANGER THAN HEAVEN（定于2027年1月15日发行）和Persona 4 Revival（定于2027年2月18日发行）承担了相当大的业绩压力。合并研发及内容制作支出从402亿日元增至436亿日元，其中娱乐内容业务支出为332亿日元，高于此前的312亿日元；Sega Sammy将支出增加归因于新主机游戏的基础研究费用。

因此，上半年业绩呈现利润大幅增长、下半年挑战严峻的局面：柏青哥老虎机和目录游戏支撑了本期表现，游戏业务的收购项目仍处于扭亏阶段，而维持不变的全年娱乐业务计划如今高度依赖按计划发行的新作。